客戶(hù)端 查看最新行情

　　周五美股小幅回調(diào)，推動(dòng)作為低β的黃金上漲(β特指與股市大盤(pán)相關(guān)性，低β有助于分散投資于股市的風(fēng)險(xiǎn))。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席于周五晚間的言論令金價(jià)升幅受限。

　　當(dāng)晚22:00美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在杰克遜霍爾舉辦的全球央行[微博]行長(zhǎng)會(huì)議上發(fā)表了講話。總體來(lái)看，耶倫在大體堅(jiān)持了此前的一系列講話中的主張的同時(shí)，對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的改善寄予了一些肯定。她表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的閑置產(chǎn)能仍明顯，不過(guò)她也認(rèn)可部分同僚的對(duì)立看法，即認(rèn)為勞動(dòng)市場(chǎng)比此前所想的更緊俏而且通脹是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這一聲明本身被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于貨幣正常化訴求的一種表現(xiàn)。受此影響，美元指數(shù)擴(kuò)大漲幅，壓低歐元、日元、英鎊等非美貨幣進(jìn)一步下挫。

　　關(guān)鍵的問(wèn)題是，黃金并未受到太多沖擊。這可能是金價(jià)局部見(jiàn)底的一個(gè)信號(hào)。正如此前俄烏形勢(shì)惡化時(shí)，黃金幾未上漲讓我們得到的啟示一樣，當(dāng)一個(gè)重要基本面消息并未取得其應(yīng)有的效果時(shí)，往往意味著來(lái)自相反方向的力量已經(jīng)開(kāi)始形成規(guī)模。如果認(rèn)同，市場(chǎng)走勢(shì)按照最小阻力方向前進(jìn)，那么即便不反手做多，至少了結(jié)前期空頭開(kāi)來(lái)是更合理的做法。

　　另一方面，與其說(shuō)金價(jià)反彈來(lái)自于美股下滑，不如歸因于技術(shù)面因素，可能更加貼切。技術(shù)圖形上，金價(jià)剛好踩在日線三角形整理形態(tài)下軌后開(kāi)啟反彈，如果日內(nèi)能夠沖破小時(shí)圖級(jí)別的前期高點(diǎn)1283.30并站穩(wěn)，則可能展開(kāi)月40美元/盎司的反彈。相反，如果有效跌破1270，則意味著弱勢(shì)行情尚未結(jié)束。

　　基于以上看法，具體操作上，考慮1275附近以?xún)沙蓚}(cāng)位為限做多，升破1285加多倉(cāng)至5成，目標(biāo)1315，止損1265。跌破1265，激進(jìn)投資者反手半倉(cāng)做空。

　　中國(guó)銀行廣東省分行分析師 包呼和