煜展貴金屬：中國今年CPI或放緩貨幣政策應適當放松

http://www.sina.com.cn 2012年02月10日 17:14 匯金網

　　摘要：國家統計局周四公布，2012年1月份CPI年率上漲4.5%，較2011年12月反彈0.4個百分點，月率上漲1.5%，年率增速遠高于此前市場預期均值4.1%。其中，食品價格環比上漲4.2%，為過去11年第三高月度環比增速，漲幅明顯超季節性。

　　匯金網2月10日訊——基本面

　　1．希臘的曝險部位在歐元區中最大，法國銀行業者的希臘債券持倉約為560億美元。希臘政府2月7日國債表現良好后一天，法國政府2月8日批準了在歐元區創立永久性救助基金的計劃。希臘政黨領袖2月9日終于達成協議接受改革與節支措施，確保可取得第二筆國際援助金1300億歐元。希臘政府周二(2月7日)以4.86%的利率拍賣了8.125億歐元半年期國債，利率略低于1月份的水平。在希臘國債表現良好后一天，作為首個啟動歐洲穩定機制(MES)的法國政府周三(2月8日)批準了在歐元區創立永久性救助基金的計劃。盡管最后仍需交予議會表決，但預計這項計劃將會在7月1日正式生效。

　　2．面對債務危機、經濟增長放緩及需求不振等一系列風險，全球多家央行不約而同地選擇將保增長作為政策重點。周四，印尼、韓國、英國、歐洲央行分別召開議息會議。其中，印尼央行三個月來首次下調基準利率，英國央行則宣布擴大量化寬松資產購買規模。韓國央行連續第八個月維持基準利率不變，歐洲央行同樣選擇暫時維穩。印尼央行周四宣布，將該國基準利率下調0.25%至紀錄低點5.75%，主要原因在于通貨膨脹壓力緩解，且印尼央行預計全球經濟下滑將導致該國今年的經濟增速放緩。同樣為經濟增長前景感到擔憂的還有英國央行。該央行周四宣布，將現有的資產購買規模擴大500億英鎊，從2750億英鎊提高至3250億英鎊。

　　3．中國商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育周四(2月9日)表示，中國1月通脹反彈系寒潮、春節等暫時性因素導致，無需恐慌，而在輸入性通脹壓力和流動性壓力雙雙下降的帶動下，2012年全年通脹壓力將明顯得到緩解，預計2012年消費者價格指數(CPI)同比增速將回落至2%-3%水平。因此他建議，2012年的貨幣政策應當適度放松。2012年央行貨幣政策的思路應該是“適度放松”，“比2011年松，但比一般情況稍緊，不能貿然放開，否則會使資本市場的泡沫死灰復燃，造成騎虎難下的局面”，降準和降息的工具在年內均有可能使用，但他并沒有預測二者的空間。不過他表示，2012年的新增信貸有望超過2011年水平。

　　4. ETF持倉：截止(02月10日) 全球最大的黃金ETF基金：美國SPDR Gold Trust基金公司的黃金ETF持倉量為1277.13噸，與上一交易日持平。ETF白銀基金iShares Silver Trust（SLV）目前凈持倉量為9665.36噸，與上一交易日增加1.2噸。

　　綜上，國家統計局周四公布，2012年1月份CPI年率上漲4.5%，較2011年12月反彈0.4個百分點，月率上漲1.5%，年率增速遠高于此前市場預期均值4.1%。其中，食品價格環比上漲4.2%，為過去11年第三高月度環比增速，漲幅明顯超季節性。中央政府一系列宏觀調控的措施效果良好，2012年經濟軟著陸的概率是八成，硬著陸的可能性僅兩成，預計2012年、2013年國內生產總值(GDP)增速都能保持在8%以上，此后才有可能回落至8%以下。雖然近兩年，中國經濟增速同自己比確實在逐步回落，但相對于其他國家依然具有不可企及的優勢；另外與正處在二次通脹和經濟下滑兩難困境下的印度相比，中國的經濟環境要好得多，刺激經濟的政策“彈藥庫”也相對充分。

　　技術面

　　黃金

　　亞盤時段金價震蕩下跌，早盤上行至1735后亞盤末下探至日內最低1715，從目前的走勢來看金價將持續下探，并有下行至1700整數關口的可能。此前提及過，金價屬于震蕩上下走勢，若晚間有力度下行至整數關口則可在該位置附近做多，上方可以看1720附近。同時，金價若晚間下破1710一線時則進入日線級別的下跌回調，此后趨勢將看空，總體操作思路逢高做空。

　　現貨白銀

　　白銀于亞盤至歐盤初時段也展開下行走勢，從早盤最高6892到最低6780下跌百余點，目前白銀仍有繼續下跌的可能。此前提到，白銀自開年初到現在呈震蕩上行走勢，下方支撐位于6680位置，上方阻力位于7000附近，今白銀若下探到6720附近則是一次做多的機會，若支撐不破上方可看6900，若下破支撐逢高做空跟進。因此白銀短線操作可逢低做多。

　　操作建議

　　天通金：

　　1.價格到345.3—345.5做多，止損80點，目標348.2—350.0

　　2.價格到354.2—354.0做空，止損80點目標351.7—350.5

　　現貨白銀：

　　1.價格到6750—6770做多，止損70點，目標6870—6930

　　2.價格到6970—6950做空，止損70點目標6860—6790

　　鈀金：

　　1.價格到140.0—140.5做多，止損100點，目標145.5—150.0

　　鉑金：

　　1.價格到331.0—331.5做多，止損100點，目標337.5—342.0

　　今日關注數據