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　　2011年黃金市場回顧：

　　2011年黃金市場表現為先揚后抑，前面9個月，黃金一路牛市，市場一片樂觀，不斷刷新歷史最高價格。9月6日，國際金價創下每盎司1920.80的歷史最高價。

　　2月份黃金開始上攻，受中東地緣政治因素，市場避險情緒升溫，金價穩步上行，不繼地創新高。5，6月份，由于全球通脹形勢日益嚴重，美國QE3聲音減弱，金價也出現了調整。

　　7至9月，國際評級機構連續出下調歐元區的評級，歐債危機情況再度惡化，從希臘等國蔓延至歐元區核心國家。同時美國債務問題出現，市場擔憂經濟二次衰退。美元指數進入低谷，這時黃金避險功能發揮，金價加速上漲，在9月創出歷史新高。

　　就在市場一片樂觀時，美聯儲推出的扭轉操作(又稱扭曲操作)導致全球金融市場出現大地震，加上美聯儲調低美國未來經濟增速，使得全球金融市場雪上加霜、哀鴻一片。紐約原油期貨價格在9月23日暴跌了6.3%，一天內失守85美元和80美元兩大關口，甚至直逼75美元關口。紐約黃金期貨價格當天暴跌66美元，單日跌幅高達3.67%，倫敦金最大單日下跌100美元，黃金市場宣布進入調整。

　　10月開始，歐元區開始出臺一系列治理債務危機的措施。11，12月歐元區多個國家國債收益率飆升，二級市場融資困難，國際評級機構再擊，表示有可能下調歐元區15國的長期主權信用評級，黃金價大幅下跌。

　　2012年金市場展望：

　　2012年金價主調還是漲。只要還是關注兩大焦點，一、美國經濟的復蘇，二、歐元區債務危機。美聯儲將明年經濟增長預測中位數由3.5%調低至2.7%，并預期明年底失業率為8.6%，遠高于經濟衰退前5%的水平。表明美國經濟復蘇步伐緩慢，美聯儲將繼續執行寬松政策。

　　歐元區債務危機短期內估計難以解決，歐元區領袖同意新的歐洲金融穩定機制(EFSF)規模將達到約1萬億歐元(約1.4萬億美元)，并同意EFSF杠桿化將令其規模擴大四到五倍。但是遠水不解近渴。EFSF杠桿化的1萬億歐元來源仍無實質進展，財政聯盟未將財政緊縮和增長、就業聯系起來，不能解決歐洲邊緣國家缺乏競爭力的根本問題�？偟膩碚f2012年歐元區還在，歐元區債務危機也在。

　　黃金作為避險資產及保值工具的獨特地位。因此，在環球經濟及金融市場不明朗的情況下， 2012年的金價走勢仍然樂觀，預測先抑后揚，上半年或下探1500美元；經過充分調整有望打破箱體，下半年有望再次沖擊前期高點，上方目標可看2050美元附近。