中銀金匯：金市多空分歧 等待突破確認方向
周四公布的德國企業景氣指數自六月以來首次上升，部分削弱了因該國債券標售不暢引發的市場不安情緒，推動黃金一度突破1700，最高觸及1705，但隨后評級公司惠譽調低葡萄牙主權債務評級又令全球主要風險資產再次遭遇拋售，黃金也未幸免，截至周五歐洲市場開盤前，金價已接近1685。
雖然全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持倉信息顯示，該基金本周有兩個交易日連續增倉，暗示機構買興漸濃。但從金價走勢來看，金價疲弱的狀況并未能根本改變。因歐債危機的深化已開始令全球市場出現流動性緊缺的貧血癥狀。以亞洲融資市場為例，一年期美元兌日圓交叉貨幣基差互換上周一度擴大至負77個基點，為2008年10月以來最闊，周四時接近負74個基點，日本貨幣市場其實流動性極為寬松，因此這種緊張現象一個解釋就是，歐洲的銀行業者與借款人正設法在海外市場以較低代價籌集美元資金；印尼央行已推出一項工具，以央行所持美元來交換印尼盧比債券，正是為了避免投資者匆忙撤離該國市場轉入避險資產。此外，澳洲最大的兩家銀行已經推遲了債券發行計劃，因為成本太高，盡管這些債券通常被視為絕對安全的品種，這也側證了流動性緊張的現狀。市場缺血令投資者不得不從黃金市場套現以彌補歐債危機引發的其他資產損失，造就了目前黃金的弱勢行情。
現貨黃金4小時圖技術圖形上，與上周的單邊下行走勢不同，本周黃金每次下滑都能迅速反彈，雖反彈高度均未及下跌前位置，但下跌幅度也在逐漸收窄，說明低位買盤開始介入，多空分歧加重，建議投資者繼續觀望，升破1710可適當做多，目標1750，止損1700；相反，如金價跌破1675，則應乘勢追沽，跌破1660加倉，目標1600，止損1690。
中國銀行廣東省分行資金交易員 包呼和
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