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　　高賽爾金銀

　　周三貴金屬市場大幅收跌，因紐約能源期貨交易的暫時停止使得近期原本就緊張的商品市場交易者受到驚嚇，原油價格大跌和美元指數強勢反彈，增加了貴金屬的賣盤壓力。美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares 減倉0.90951噸；白銀基金(SLV)減倉45.51噸。筆者認為，接下來2個交易日對于后市較為重要，黃金繼續關注1500美元/盎司整數關口的爭奪，白銀關注上周低點33.00美元/盎司的支撐。

　　而具體觀察昨日盤面會發現，亞市在我國4月份CPI數據公布過后貴金屬市場短線上是出現了短暫的上漲的，說明通脹依舊是潛藏在市場背后的一股強勢推動力。我國4月份消費者價格指數(CPI)同比上漲5.3%，這比預期的略高，對通脹敏感的貴金屬起到支撐作用。最近幾個月中國政府通過加息和緊縮貨幣政策，來抵御通貨膨脹壓力。然而最新的CPI數據顯示，要遏制通脹壓力，政府還有更多的工作要做。

　　進入歐洲交易時間段過后，希臘國內抗議活動、葡萄牙評級下調風險及原油價格再次下挫等多重利空席卷市場，風險厭惡情緒上升繼續支持美元強勁上揚至新高。希臘國內的緊縮政策再次引發抗議活動，市場擔憂其債務重組風險再次上升，四家希臘銀行評級也被下調，標普另外警告稱，葡萄牙國內銀行業可能需要政府提供大量資金支持，這將對其主權評級構成威脅，歐元在歐洲時段盤中至美國時段早盤持續承壓下跌，美元趁勢上揚。

　　然而，在紐約交易時間段美元繼續延續了升勢，美元強勢上漲背后不僅僅來自于債務危機帶來的動力，另外一個非常重要的問題就是，美國能源情報署公布庫存數據后，汽油庫存意外上升表明需求疲軟。上周汽油庫存上升130萬桶，為2月份以來庫存首次增加。數據公布后，六月RBOB汽油期貨結算價跌25.69美分，至每加侖3.1228美元，跌幅7.6%，創2009年2月以來最大單日百分比跌幅。汽油期貨跌勢如此劇烈，以至罕見地引發紐約商交所全部能源交易暫停5分鐘，這是兩年多來首次出現這種情況。

　　根據這樣的情況，當汽油期貨下跌25美分/加侖觸及限制，芝加哥商業交易所(CME)自2008年來首次暫停Nymex液體能源期貨交易，此前美國能源部發布了利空的每周能源庫存報告。之后交易很快恢復，液體能源期貨的日內交易限制比正常量翻倍。CME之前宣布，將NYMEX-RBOB汽油期貨保證金上調21.4%至每份合約8,500美元，之前為7,000美元，新規定將于周四收盤后生效。但是在能源期貨交易暫停后，已經緊張的商品板塊——包括貴金屬在內出現賣盤加速。原油本已從上周低點強勁反彈，但今日的拋售對圖表造成新的損害，原油是原料商品市場的領頭羊，若其價格持續疲軟，其它商品市場的向上價格潛力至少會受到限制。

　　綜合分析昨日三個交易時間段貴金屬市場盤面上的具體變化，筆者認為，當原油市場遭受大幅拋售，美元指數因避險舉動而獲得強勁上漲。就歐盟的主權債務和金融問題來說，希臘是最新成為焦點的歐美國家。評級機構下調希臘信貸評級，加上有報道稱希臘甚至可能脫離歐盟，這對歐元最近造成壓力并支撐了美元指數。美元指數整體技術面仍舊是看跌。然而美元指數最近已經顯示一些勢頭，而且要是出現持續的復蘇，那對貴金屬和其它商品市場是利空因素。

　　另外，隨著美聯儲第二輪量化寬松政策期限將至，有關美聯儲立場轉變甚至開始加息的論調可能再次成為市場炒作的焦點。市場趨勢的開啟和持續正是一個持續醞釀的過程。

　　對于日內交易而言，由于美聯儲部分官員再度向市場傳出美國可能收緊貨幣政策的消息，市場短期內對美聯儲加息的預期再度出現，加之汽油期貨暴跌，能源交易被迫暫停五分鐘，引發市場的恐慌情緒，而原油價格的走低拖累貴金屬市場也隨之下滑。所以，貴金屬市場短期震蕩趨勢難以改變，同時存在進一步探底的風險。所以日內白盤國際金價或將于1492—1516之間繼續震蕩，白銀或將一進步下探33.00附近支撐，建議投資者在底部未完全形成之前切忌盲目追漲，空倉者暫時觀望。