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　　威爾鑫點金：白銀妖嬈后現(xiàn)鋒利铓刺，黃金相對穩(wěn)健

　　2011年5月4日    威爾鑫首席分析師   楊易君

　　周二國際現(xiàn)貨金價以1544.6美元開盤，最高上試1551美元，最低下探1526.9美元，報收1536.4美元，相較于前日下跌8.3美元，跌幅0.54%，日K線呈現(xiàn)一根振蕩下行的小陰線。雖至周一頂部最大回蕩50美元，但整個牛市結(jié)構(gòu)尚未嚴(yán)重破壞。

　　投資者尚未從白銀前期瘋狂上行的嫵媚妖嬈中回過神韻，本周即見銀價大幅調(diào)整的鋒利铓刺。截至發(fā)稿時，本周銀價在2個交易日內(nèi)已大幅調(diào)整約14%。自上周一見頂49.77美元后的最大調(diào)整幅度約19%。讓投資者充分領(lǐng)略了機遇與風(fēng)險并存的道理。機遇看似多大，就會蘊藏比機遇更大的過度投機修正風(fēng)險。在上周四、五追漲買進白銀的投資者目前可能坐臥不安，保證金投資者如果不注意風(fēng)險控制，或已經(jīng)形成爆倉苦果。故筆者近期多次強調(diào)，要理性看待白銀的漲勢，白銀投資并不適合初入市場的跟風(fēng)型投資者，尤其是跟風(fēng)型白銀保證金投資者。關(guān)于銀價后市，階段性見頂?shù)目赡鼙赛S金更加確認(rèn)，筆者近期一直認(rèn)為，3個月內(nèi)銀價將修正投機調(diào)整至35美元下方，目前仍秉持這樣的觀點，建議抄底白銀仍需謹(jǐn)慎。

　　相對白銀而言，近期黃金的表現(xiàn)無疑更加穩(wěn)健，目前金價自階段性高點最大調(diào)整幅度僅3%左右。且相對銀價明顯調(diào)整的K線形態(tài)而言，目前黃金的牛市K線組合并未受到嚴(yán)重破壞。但是，如果銀價延續(xù)調(diào)整，金價也必將追隨延續(xù)階段性調(diào)整。而如果銀價在慣性下跌后延續(xù)區(qū)間振蕩回升，金價可能再續(xù)升勢，甚至不排除再創(chuàng)新高可能，而銀價再創(chuàng)階段性新高的可能已經(jīng)不大。在具體操作上，我們曾分析，周一金價極可能在美國開盤前大幅上行至1585美元上方，屆時會是我們逢高做空的極佳時機。但人算不如天算，周一凌晨本拉登被擊斃，使得早間市場首先出現(xiàn)超預(yù)期大幅下跌。金價階段性見頂節(jié)奏完全被打亂，盡管當(dāng)晚金價曾再度回升至1575美元附近，且也出現(xiàn)了做空信號。但由于價位與我們之前分析的1585美元上方仍有差距，且高點出現(xiàn)的時點也不符合我們對市場的理解，故沒有在1575美元附近做空。有投資者戲稱，要是本拉登再多活一天，我們將獲得完美的做空點位。隨后在格局相對確立的情況下，在更低價位做空也不一定是錯誤選擇。在沒有踏好第一步的前提下，保護好本金是最重要的任務(wù)，我們認(rèn)為近期關(guān)于本金保護的執(zhí)行秉持得非常好。在本金安全的條件下，只要時時掌握市場出擊的主動，即便會失去些因保護本金的機會，但必然也會捕捉到一些機會，這將形成穩(wěn)定贏利模式。希望初入市場的投資者首先要學(xué)會好保護自己的本金，在本金盡可能不受傷的前提下再謀求投資或投機獲利。因為機會與風(fēng)險是無限的，而本金是有限。如果失去了有限的本金，也就失去了抓無限機會的條件。

　　周二沒有重要數(shù)據(jù)消息面對市場產(chǎn)生明顯影響，金銀價格的調(diào)整看似受到本拉登被擊斃的消息誘發(fā)，但實質(zhì)上并不是。就金價的運行節(jié)律而言，周一金價是個極可能見頂?shù)臅r間點，且我們認(rèn)為高點應(yīng)該在1585美元上方。拉登之死僅僅對金銀價格見頂節(jié)奏有些破壞，并不是誘發(fā)金銀價格調(diào)整的決定性因素。即便就拉登之死對金銀市場的影響而言，也不應(yīng)單純當(dāng)對避險情緒打壓的利空看待，期初看來是這樣。但如果更進一步分析，拉登之死可能誘發(fā)未來幾個月恐怖活動的加劇報復(fù)，西方國家目前正充滿這樣的擔(dān)心，這似乎又對金銀市場構(gòu)成避險憂慮的利好。

　　目前銀價在40.80美元附近面臨一定技術(shù)支撐，該價位是銀價1月見底26.35美元后上行至49.77美元回調(diào)的38.2%黃金分割位，同時也處于30日均線的支撐范圍。但由于短期銀價投機漲幅實在過大，故不排除多頭兌現(xiàn)獲利的慣性會進一步延續(xù)。如果這樣，銀價存在向37.5～38.5美元尋求更強支撐的可能。該價位區(qū)間存在季度均線更強支撐，同時也是上述牛市波段的二分位所在，其支撐將非常強勁。對于黃金，如果銀價延續(xù)進一步大幅調(diào)整，金價可能首先會在1490～1500美元區(qū)域?qū)ふ抑匾�支撐。而如果銀價沒有進一步大幅調(diào)整意愿，形成區(qū)間振蕩回升，金價或?qū)⒃?520美元上方受到短期有效支撐而回升。