行情回顧：

　　由于高盛預計原油在未來數月將下跌20美元的言論打擊了油價，油價下跌拖累金價回調。雖然美元指數也弱勢下探，但高盛報告引發的恐慌性情緒還是導致包括黃金在內的大宗商品出現了猛烈回調。隔夜倫敦金下跌10美元報收于1453美元，國內方面，今日滬金主力合約1106今日低開高走，至收盤時收于一根小陽線，報收于305.89元/克，成交量與持倉量都有所減少。

　　基本面分析：

　　國際方面，高盛集團周二預計布倫特原油價格將在未來數月里下跌近20美元/桶，因之前的投機買盤已推高油價至遠離基本面的水平，根據該行測算，投機者推動的油價上漲幅度已達27美元/桶。此外，該行周一向客戶表示，重要大宗商品價格出現逆轉的可能性很大，建議客戶鎖定獲利。高盛的報告引致投資者產生恐慌情緒，大宗商品應聲下挫。

　　美國方面，美國財政部公布的數據顯示，美國3月預算赤字為1880億美元，去年同期赤字僅為650億美元。美國已連續第30個月錄得預算赤字，為紀錄以來最長，該數據也是打壓美指走低的一個原因。

　　歐洲方面，一名西班牙政府消息人士表示，中國將繼續購買西班牙國債，并且為重整西班牙儲蓄銀行協助提供資金。該消息令投資者對歐債危機的擔憂有所緩和，推高歐元打壓美元。

　　日本方面，日本原子能安全保安院人士周四決定將福島第一核電站事故由5級升為7級，這使得日本核泄漏事故與蘇聯切爾諾貝利核電站核泄漏事故等級相同，引發市場避險情緒升溫。

　　后市展望：

　　隔夜高盛的警示性報告打壓原油、黃金等一眾大宗商品悉數走低，但這是因為短期內利空因素的集中性出現及前期高速上漲所帶來的快速回調，也是正常現象。就黃金后市來看，筆者認為，還是易漲難跌，謹慎看空。現在全球經濟雖然出現了增速放緩跡象，但對商品的需求仍在增長中，這是中長期商品市場維持向上的基本原因。再者，美聯儲副主席耶倫本周一表示，考慮到高失業率和溫和的通脹水平，寬松貨幣政策仍然合適。因此，黃金在經過回調整固后，可能還會迎來震蕩上揚。

　　上海中期分析師：李 寧