受油價回落和中東局勢緩和的影響，金價進一步脫離記錄高點，并逼近本輪升勢的趨勢通道底部，增加黃金走勢變盤的不確定性。

　　油價回落至105美元下方。盡管OPEC各成員國尚未達成一致，但其考慮增加產(chǎn)量的可能性令原油期貨投資者獲利了結。事實上，油價上漲幅度遠遠超過實際產(chǎn)能的下降幅度(不足2%)，且該地區(qū)多國石油部長稱，近期沒有召開緊急會議的必要。因此關于油價、黃金以及北非局勢，確實存在一定炒作成分，當炒作退潮時，當警惕金價隨之回調(diào)。筆者認為之前市場上關于卡扎菲求和的說法應該僅僅是傳言，反政府武裝背后應當有國外勢力和資金的支持，而幕后支持者很可能與原油期貨、利率衍生品的投機資金有關。相比之下，黃金交易量比原油小得多，因此在最近一系列事件中也僅僅是跟隨原油漲跌的配角，所以我們一再強調(diào)近期黃金走勢要看原油價格。

　　值得注意的是，美元指數(shù)自76重要關口的反彈得以延續(xù)，該位置是08年來美元筑底反彈走勢的重要支撐，美元展開反彈對黃金價格也構成一定壓力。利率方面，歐央行委員韋伯昨日默認了市場猜測歐元年期前升息至1.75%的說法，也即歐元可能升息三次。泰國央行預計也將在周三升息25個基點。加上歐債問題重新進入投資者視野，近期資金面有望收緊。因此除了北非和中東油價，其他方面利空黃金的因素還是不少，只是我們不知道關于利比亞和原油產(chǎn)量的擔憂何時會真正結束。

　　關注我們之前指出的上漲通道，該通道自二月以來一直有效指引了黃金的技術面走勢，但這幾天或將受到挑戰(zhàn)，仍然關注1424美元一帶的得失，空頭可把握入場的機會。鑒于在現(xiàn)價附近金價可能會有反復的震蕩，建議分批入場，控制倉位做好止損。

　　中國銀行廣東省分行    劉文亮 　　2011年3月9日