因周四歐洲央行的加息預期提前和利比亞局勢的暫時緩解，黃金自高位回落，跌破昨日我們指出的小型頭肩頂部頸線1428后，最低下跌至1410美元。

　　市場目前持穩，投資者等待晚間美國的非農就業數據。由于初請失業金人數降至兩年半低位，民間部門就業大幅增長以及企業雇傭意愿增加，預計本次公布的非農就業人數將大幅高于上月。因此理論上非農數據是利好美元的，但和歐元比較，美聯儲加息尚無時間表，最利好的因素僅僅是購買公債的計劃在6月底正常到期而已。因此長期來看美元經濟復蘇的利好可能還是不敵非美貨幣的升息預期。除了加拿大、日本以及受自然災害影響的澳洲，其他非美國家如巴西、印度、中國、歐洲和英國，2011年均呈明顯的加息通道，因此長期來看各國央行紛紛加息將不利于黃金，這將是黃金在今年面臨的不同于2010年的新挑戰。

　　短線上，黃金走勢還看地緣政治和油價。昨日委內瑞拉總統查韋斯提出結束利比亞危機的和平計劃，是造成黃金下跌的導火索，但油價周五早間縮減跌幅，或將為金價提供一定支撐。

　　日線圖上，黃金高位小十字星后長陰線下跌，構成黃昏之星變盤信號。但小時圖對操作的指引更有效，圖中黃金自2月的上漲行情構成該上漲通道，通道底部在1410-1413一帶，該位置也是金價十日均線支撐，目前來說該支撐是有效的，反彈阻力在1425/301，但若今日金價下破此位，則為較強烈的多頭轉空頭信號，昨日建空倉的投資者可在跌破該通道后適度加倉。

　　中國銀行廣東省分行    劉文亮 　　2011年3月4日