G20峰會即將在本月召開，然而，由于美國的啟動第二輪寬松貨幣政策，此前G20國央行和財長會議達成的“不打貨幣戰”承諾似乎變得脆弱不堪。美國重新“開閘放水”，帶來的是全球的流動性過剩、美元極端貶值，以及以美元標價的黃金、石油等各種大宗商品價格飛速暴漲，各國被迫以通貨膨脹為此埋單。

　　流動性擔憂加劇世行行長呼吁金本位

　　在此背景下，全球開始討論目前的世界貨幣體系缺陷。據報道，世界銀行行長羅伯特—佐利克昨日表示，為了使匯率走勢更為穩定和平衡，領先經濟體應考慮重新實行經過改良的全球金本位制，為匯率變動提供指引。

　　佐利克表示，先前的“布雷頓森林體系”固定匯率機制曾在70年代初瓦解，他建議各國以“布雷頓森林體系II”浮動匯率機制引導匯率走勢。佐利克呼吁建立一個新體系，該體系“可能需要包括美元、歐元、日元、英鎊，以及走向國際化、繼而開放資本賬戶的人民幣”。另外，該體系還應考慮采用金本位制度，作為對通脹、通縮和未來幣值的全球市場預期參考點。

　　分析人士指出，他的觀點反映了人們對當前全球貨幣體系的擔憂。由于美國的新一輪量化寬松政策，美元今年以來貶值幅度已接近13%，并且引發了日本、印度、巴西等國家被迫實行相應的資本管控措施，干預匯率。全球經常賬戶失衡和資本市場扭曲成為懸在人們心里的刀，全球貨幣體系正日益受到挑戰。“美元有三分之二在全球流通，美聯儲量化寬松相當于把流動性釋放到全世界，用世界的通脹為國內的通縮埋單。各國央行都會根據各自不同的實際國內情況去制定相應的匯率政策。”譚雅玲對記者說。

　　金本位自身缺陷較多現代經濟難“回歸”

　　不過，盡管經常有人呼吁重新將黃金作為貨幣價值的基準，但多數政策制定者和經濟學家認為，這一做法很可能會導致過度緊縮的貨幣政策，并使增長和失業受到經濟沖擊的影響。

　　金本位制是以黃金為本位幣的貨幣制度，在19世紀中被各國采納，金本位制通行了約100年，但后來由于爆發全球性蕭條的經濟危機，1931英國放棄金本位制并禁止黃金出口，致使英鎊大幅貶值。美國于1933年放棄金本位制，禁止黃金出口，允許美元貶值。法國于1936年放棄金本位制。至此，國際貨幣金本位制徹底瓦解。

　　經濟學家普遍認為，由于黃金生產量的增長幅度遠遠低于商品生產增長的幅度，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎。此外，黃金存量在各國的分配不平衡，且大部分為少數強國所掌握，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎。

　　“歐元之父”蒙代爾曾經表示，金本位是一個很好的固定匯率體系，但是這個系統有一個非常大的缺陷，就是沒有一個能夠隨著黃金和大宗商品價格浮動的機制。此外，黃金價格本身波動不定，那么黃金價格誰來定，政府控制黃金價格同樣也會帶來經濟的失衡。

　　把實物作為貨幣的信用支持或是出路

　　金融危機以來，各國已經法寶盡出，從極度寬松的財政支出，到極度寬松的貨幣政策，兩年來不斷對市場釋放流動性以圖拉動投資、刺激消費、推動出口。然而釋放流動性是否就能夠有效刺激實體經濟?摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，超低的利率并不能直接增加人民負債的愿望，帶來的是投機而不是良好的投資機會，二次量化寬松政策實際作用不大。

　　與此同時，美國已經因為巨額放鈔票，而引起了世界的不滿，G20首要解決的便是美國量化寬松的問題。布雷頓森林體系的瓦解引發美元與黃金脫鉤，徹底打破了實物信用的支撐框架，由此轉入了國家信用支撐的虛擬貨幣時代。國家貨幣現在代表的是一國對經濟發展的信心和信用。

　　有分析人士認為，完全否定目前的現代信用貨幣制度并不可行。未來歐、美等面臨虛擬經濟膨脹過度的國家會一步步去杠桿化，以抑制虛擬經濟過度膨脹，緩解虛擬經濟和實體經濟之間失衡的問題，糾正錯位的信用配置比例，將實物貨幣重新加入信用評價體系中，適度讓貨幣回歸真正的實物價值，如各國央行儲備黃金做好最后一道信用防御體系，或許是未來比較好的折中方式。

　　■名詞解釋

　　金本位制

　　金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，或每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量)；當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--金平價(GoldParity)來決定。金本位制于19世紀中期開始盛行。在歷史上，曾有過三種形式的金本位制:金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式。

　　南方日報記者黃倩蔚