上周五紐約市場國際金價自早盤觸及的日低1236.40美元震蕩回升，黃金ETF減倉、風險偏好情緒增強等因素，均令得黃金繼續承壓回落。當然，技術指標的超買情況持續積累也使得調整早就在預期之中。不過，需要指出的是，短期內金價的回撤理應被視為伺機逢低買進的機會，黃金在整體基本面偏強的背景下，在9月份仍有望去沖擊歷史紀錄高點。此外，白銀價格在經過寬幅震蕩后似乎有重新走強的跡象，望各位密切留意！
　　
　　中國國家統計局周六公布了8月份的全國經濟數據，這比原先的計劃提前了兩天。其中，工業增加值、固定資產投資以及居民消費價格和批發價格漲幅這些月度數據都已經在周六公布，而這些數據原定應該在下周一公布的。最終在公布的數據中，最為引人關注的便是8月份CPI--同比升3.5%，且創下22個月以來的新高，這曾著實讓投資者開始揣測這次提前是在為中國央行本周末加息提供時間，即意外提前公布重要經濟指標可能是中國央行準備于下周一開市之前公布利率措施。如果國家統計局下周一發布數據的話，央行加息將被推遲到下周，可能會對市場構成較大影響。在以往，選擇在周末加息似乎已經成為中國央行的習慣做法。如果這次加息傳聞最終被證實的話，不管是否在周末抑或是不久的將來，中國金融市場無疑將迎來一顆重磅炸彈。同樣，對國際金融市場也勢必將會帶來巨大的動蕩。中國人民銀行行長周小川上周四在"牛津中國財經論壇" 的午餐會上發表演講時指出，央行需要對金融機構提供激勵機制，具體工具方面，僅用政策性利率可能不夠，適當管理利差有利于調動銀行服務實體經濟的積極性。理論上來說，央行基于國內與國際的各方面不會先于歐美加息。但是周小川的表態或引發市場的擔憂，如果利率政策有變動，那么最有可能就是非對稱加息，就是提高存款利率，但不提高貸款利率。8月份CPI達3.5%，一年期存款利率僅為2.25%，這意味著中國自今年2月份起已是連續7個月處于實際負利率的狀態下了。而就其他經濟指標而言，整體的經濟形勢略微好轉。作為CPI領先指標--PPI，8月份當月PPI較上年同期增長4.3%，增速低于7月份的4.8%。8月份的工業增加值較上年同期增長13.9%，增速高于7月份的13.4%；8月份零售額較上年同期增長18.4%，增速高于7月份的17.9%。不過，上述兩項1－8月的累計水平均低于1－7月。目前來看，今年中國面臨經濟增速回落和通脹同步上升并存是經濟結構調整的結果，并不是經濟過熱所造成的，故提高貸款利率抑制需求的意義不大。相反，提高存款利率的上浮比例將保持銀行體系流動性的穩定。因此，伺機進行一次非對稱加息是較為理想的選擇。一旦央行采取加息行動，短線必將對金價構成打壓，但中長線卻是給金市營造利好氛圍，原因系提升的是存款利率而非貸款利率，這表明央行只是對通脹采取一定控制舉措。既然擔心的是未來通脹壓力，那么會促使更多的資金選擇進入黃金市場以尋求資產保值。同時，就算是加息，幅度和次數也會非常有限，預計年底之前甚至是到明年初負利率的環境將始終存在。這樣一來，作為在前兩次負利率時期中"大展身手"的黃金，相信定會再度展現出其獨樹一幟的吸引力。有數據顯示，進入新千年以來，中國先后兩次經歷負利率時期，分別是：2003年11月--2004年底、2007年2月--2008年11月。而黃金都在在兩段時期內明顯跑贏了其他投資市場，并斬獲平均20%的漲幅。
　　
　　技術面上，周K線顯示，上周收盤依舊位于5周均線上方，表明后市仍存在走高的機會。另外，周線收出的"十字星"形態，也給后續價格波動帶來更多的不確定性。日K圖則顯示，連續兩個交易日收盤價低于10日均線，表明短線的上升動能有所衰減；5日均線開始拐頭向下，10日均線也有所走平，但下方的中期均線繼續提供技術支撐。如果有效回撤跌破1240，那么可能將演變成一輪較為明顯的回調，否則或許真正的回調要等創下歷史新高并大幅拉升后才會到來。
　　
　　【黃金操作建議】
　　 
　　1.今日建議在1237美元至1239美元區間做多，若有效跌破1235美元止損；1250美元至1252美元區間止盈。 
　　
　　2.也可考慮在1251美元至1253美元區間做空，若有效突破1255美元止損；1236美元至1238美元區間止盈。 
　　
　　聲明：1.以上行情走勢判斷僅為個人觀點，投資者若按此策略操作，造成的損失風險自負！
　　
　　2.操作建議中涉及價位，具體要根據投資者自身承險能力及市場動態變化做出相應調整。
　　
　　
　　仟家信
　　2010-9-13

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