證券時(shí)報(bào)記者 李 輝

　　隨著投資者買進(jìn)的黃金逼近瑞士黃金儲(chǔ)備兩倍，無(wú)論全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁如何，創(chuàng)下90年來(lái)上漲時(shí)間最持久紀(jì)錄的黃金漲勢(shì)將持續(xù)下去。

　　據(jù)彭博社對(duì)全球范圍的分析師調(diào)查結(jié)果顯示，分析師預(yù)期金價(jià)將連續(xù)10年上漲，并將2011年金價(jià)預(yù)估上調(diào)。而據(jù)紐約Comex數(shù)據(jù)顯示，期權(quán)投資者大量押注金價(jià)上漲。看漲期權(quán)持倉(cāng)量最大為2010年11月合約，執(zhí)行價(jià)為1500美元。這一價(jià)格比今年6月創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)1266.50美元還高出18.4%。其次為2011年11月合約，執(zhí)行價(jià)為2000美元。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球投資者通過黃金交易所交易產(chǎn)品(ETP)持有的黃金數(shù)量已達(dá)到2078噸，幾乎是瑞士黃金儲(chǔ)備量的兩倍。

　　這些數(shù)據(jù)都顯示，盡管金價(jià)漲勢(shì)持續(xù)了近10年，但投資者和分析師仍然看好金價(jià)前景。

　　經(jīng)濟(jì)前景刺激投資者看漲黃金

　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師尤金·文博認(rèn)為，無(wú)論全球經(jīng)濟(jì)是快速?gòu)?fù)蘇還是繼續(xù)低迷狀態(tài)，都將吸引新的投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)。他是今年第一季度預(yù)測(cè)金價(jià)最準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)者之一，預(yù)計(jì)金價(jià)明年將達(dá)到1400美元。“如果全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，將刺激黃金珠寶消費(fèi)；如果全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷或者惡化，將有更多投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)避險(xiǎn)。”

　　投資者通過黃金ETP連續(xù)3周增持黃金，反映了他們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期的避險(xiǎn)需求。8月24日，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率創(chuàng)下紀(jì)錄低點(diǎn)0.4542%；同一天，日元兌美元匯率創(chuàng)下15年高點(diǎn)。美國(guó)太平洋資產(chǎn)管理公司(PICM)、德意志銀行及花旗集團(tuán)計(jì)劃將發(fā)行基金或者交易所交易工具來(lái)抵御金融市場(chǎng)突然下挫的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球投資者今年通過10種黃金ETP買進(jìn)了274噸黃金(按均價(jià)計(jì)算，價(jià)值103億美元)。截至7月19日，ETP黃金持有量已達(dá)到了2078噸，幾乎是瑞士官方黃金儲(chǔ)備量1040噸的兩倍。其中最大買家之一是索羅斯基金管理公司。索羅斯在今年1 月的世界達(dá)沃斯論壇上稱“最終的資產(chǎn)泡沫是黃金”，并表示，在泡沫形成之初買入是理性的。索羅斯基金持有524萬(wàn)份全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust，相當(dāng)于16噸黃金。

　　據(jù)彭博社對(duì)29名分析師、交易商和投資者的調(diào)查顯示，2011年金價(jià)將達(dá)到1500美元，較目前價(jià)格高21%。德意志銀行分析師預(yù)計(jì)明年金價(jià)將達(dá)到1550美元。

　　今年以來(lái)，金價(jià)已上漲了13%，漲幅高于美國(guó)國(guó)債收益率7.9%，高于MSCI全球指數(shù)(-7.2%)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)普高盛商品總收益指數(shù)漲幅(-9.4%)。

　　投資者憂慮危機(jī)再次爆發(fā)

　　投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)前景。美國(guó)7月新屋銷售跌至歷史新低，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季度增長(zhǎng)率為1.6%，低于預(yù)期。據(jù)彭博社對(duì)69名經(jīng)濟(jì)學(xué)的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至2.8%，低于今年的3%。

　　分析師表示，人們擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)再度陷入危機(jī)，因此他們將繼續(xù)買入黃金。自2001年以來(lái)，金價(jià)的漲幅已高達(dá)3.5倍，吸引了諸如約翰·鮑爾森、埃里克·明迪奇和喬治·索羅斯等旗下對(duì)沖基金，紛紛買入黃金ETF。

　　不過，也有對(duì)沖基金認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入“雙底衰退”。這樣一旦大量投資者進(jìn)入市場(chǎng)，黃金價(jià)格面臨風(fēng)險(xiǎn)。如果股市下跌，可能會(huì)迫使投資者賣出黃金資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)損失。

　　據(jù)GFMS稱，去年黃金投資需求達(dá)到了1901噸，超過了珠寶消費(fèi)量1759噸，這是過去30年來(lái)首次。世界黃金協(xié)會(huì)上周表示，這一趨勢(shì)持續(xù)到今年第二季度。

　　盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)抑制投資者購(gòu)買黃金來(lái)保護(hù)財(cái)富的需求，但這會(huì)刺激黃金的珠寶消費(fèi)需求。據(jù)印度國(guó)家現(xiàn)貨交易所稱，今年印度黃金進(jìn)口量將達(dá)到600-625噸，高于去年的進(jìn)口量480噸。

　　不管怎樣，分析師是越來(lái)越看好黃金前景了。彭博社的調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)明年黃金均價(jià)將達(dá)到1242美元。今年初以來(lái)的黃金均價(jià)為1265.98美元，已連續(xù)9年上漲，創(chuàng)下1920年以來(lái)上漲持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的紀(jì)錄。

　　分析師認(rèn)為，投資者對(duì)黃金的興趣仍然在增長(zhǎng)，黃金在投資者的投資組合中的比重還未到比較合理的水平。

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