[昨日綜述]：

8-19日黃金高位大幅震蕩，開盤268.36元/克，最高270.15元/克，最低268.05元/克，報(bào)收于268.75元/克，較上一交易日微漲0.12%。

[基本面解讀]：

德國7月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率上升3.7%，預(yù)期上升3.3%。

英國7月季調(diào)后零售銷售年率上升1.3%，預(yù)期上升0.6%，創(chuàng)下5個(gè)月來最強(qiáng)勁增幅。

截至8月14日當(dāng)周美國首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為50.0萬人，預(yù)期中值為47.8萬人，該數(shù)據(jù)觸及9個(gè)月內(nèi)的最高水平，就業(yè)市場(chǎng)不容樂觀。

美國8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)前景指數(shù)為-7.7預(yù)期中值為7.2，美國8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-7.7，預(yù)期7.0，為2009年7月以來最低。

昨日公布的美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不好，但是這并未打壓美元，反而刺激了美元的避險(xiǎn)需求，從近期市場(chǎng)情緒的表現(xiàn)來看，近期市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，持續(xù)看好美元，而自8月以來，各國公布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，投資者擔(dān)憂未來甚于現(xiàn)在。

SPDR黃金持倉昨繼續(xù)增持3.95噸，至1299.47噸，黃金ETF連續(xù)三日大幅度增持，在此之前比較少見，大資金持續(xù)增持黃金并不會(huì)是個(gè)偶然的行為，近期黃金持續(xù)上漲帶動(dòng)資金追漲盤可能是一個(gè)因素，更深層次的因素可能是對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致的擔(dān)憂。

從基本面看，昨日美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松貨幣政策，被市場(chǎng)誤讀，雖然美聯(lián)儲(chǔ)聲明購入國債并不是經(jīng)濟(jì)前景不佳的信號(hào)，但近期美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)前景不能確定，打壓投資者的情緒，昨日亞洲股市普漲，因投資者認(rèn)為美國將提供更多的流動(dòng)性，但晚間美國股市，期貨市場(chǎng)紛紛出現(xiàn)下跌，因投資者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景令人擔(dān)憂。

從盤面看，昨日黃金波動(dòng)幅度明顯增大，投資者對(duì)連續(xù)上漲出現(xiàn)了比較大的分歧，追漲者有，逢高做空者有，高位獲利出逃的也有，我們認(rèn)為在連續(xù)上漲之后，黃金面臨回調(diào)的壓力也逐漸增加。

 [技術(shù)分析]：

天通金1小時(shí)K線

從技術(shù)分析來看，昨日黃金在高位大幅震蕩，沖高后急速回落，市場(chǎng)出現(xiàn)比較明顯的分歧，上升趨勢(shì)不能維持，是方向轉(zhuǎn)變的信號(hào)之一。大周期看短期之內(nèi)黃金仍保持向上通道，但回調(diào)的壓力逐漸增加。

美元指數(shù)1小時(shí)K線圖

美元昨日維持震蕩，震蕩幅度有所增加，短期看，美元繼續(xù)走強(qiáng)的可能性正在增加。

[操作策略]：

黃金仍舊在強(qiáng)勢(shì)上漲的通道之內(nèi)，但上攻的動(dòng)力明顯不足，受獲利盤回吐的影響，上方壓力明顯增加，建議暫時(shí)規(guī)避大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，選擇觀望，前期入場(chǎng)的投資者可以逐步獲利離場(chǎng)。有較好價(jià)位，可選擇逢高做空，頭寸不宜太大。

【免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)】

金恒豐研究中心

劉向陽

2010-08-20