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　　威爾鑫首席分析師   楊易君

　　周三國際現貨金價以1224.6美元開盤，最高上試1232.4美元，最低下探1217.3美元，報收1229.5美元，相較于前日上漲4.8美元，漲幅0.39%，日K線呈現一根振蕩上行，續創近期回升新高的小陽線。

　　周三金價進一步形成振蕩上行的小陽線，并創出階段性金價回升新高。但在趨空市場人士看來，目前金價的上行似乎顯得有些“搖搖欲墜”，或許，但也未必。筆者在8月14日內部專業版一周報告中曾指出，本周將是空頭紛紛糾錯認輸的一周，在空頭心理防線被擊潰后，多頭只需輕輕發力，糾錯的空頭也會推動金價進一步上行，本周應該能見到1240美元上方的價格。這是我們繼續波段持倉并增倉的資金流向分析依據。

　　從周三數據消息面來看，德國標售50億歐元10年期公債，得標利率為紀錄最低的2.37%，這給予歐元一些支撐，葡萄牙的國庫券標售也很順利。這使得避險情緒對美元的依賴減弱，周三美元一度回軟至82點下方，隨后略有回升。在避險情緒動態疏遠美元的同時，黃金在美國盤面也一度承壓，激挫至1220美元的下方。這使得趨空投資者看見了金價在連續上行后的調整曙光。然筆者及時發文分析，盡管近兩日金價有些滯漲，但這不會是空頭機會，故建議空倉新客戶在1220美元買進，而已有持倉的老客戶在1220美元繼續增倉。我們判斷，空頭糾錯必將使隨后金價繼續創出新高。在金價沒有明顯加速前，任何金價的回蕩都會吸引空頭糾錯，進而使得金價回蕩的幅度不會很大。從目前金價運行態勢來看，我們認為本周金價至少上試1240美元的分析預期很可能會實現，甚至可能走得更高。但是，伴隨金價連續的振蕩上行，止損設置也必須嚴格。對于此前的戰略波段持倉，我們給出了一個系統性的戰略止損。戰略止損一般情況下不會被觸及，因為這代表對戰略操作的否定。而對于昨日在1220美元的操作，如果是空倉新客戶，我們則建議繼續波段持有。如果是進一步加倉的投資者，我們則建議在1220美元的操作成本價位置設置該增倉部分的止損，其余止損則參考戰略止損意見。總體而言，我們仍繼續持有著1158、1161、1163、1192、1188～1193、1195、1197～1200、1204.5、1220美元等建議建倉或增倉的多頭。但在階段性金價上行至1230美元后，我們不會再進一步增加多頭持倉。相反，我們會保持對階段性戰略多頭倉位進行調整的高度警惕。

　　對于黃金市場以外的基本面信息，特別是每日來自經濟數據的信息或消息面，我認為難以獲得多少能對市場產成明確指引的信息。而短期技術面似乎也顯得有些無能為力，目前金價技術指標方面已經形成一定超買跡象，但盲目做空或多頭過早出局都顯得有些尷尬。盡管步履有些吃重，但金價不斷頑強地創出階段性新高。

　　最后附帶剖析下黃金ETF，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust近期不斷加倉，8月份的累積加倉約14噸。但投資人印象更深的或是7月28日18.55噸的拋售，當日為黃金階段性最低價。筆者當時也提醒過，不要過于神化SPDR的操作，其以往拋在階段性谷底的時候不少。那么近期其買進是否是在高位回補呢，筆者以為就戰略角度而言，這或不是個中期高位，或仍是個不錯的中期低位，至少對不涉及保證金的投資者而言，筆者對當前“激進”的買進并不反對。