點擊查看最新行情

　　昨天黃金高開于1182.88，最高至1187，最低至1157.87，收于1161.71全天跌幅達到1.78%，創下三個月新低，就黃金的下跌原因來看有以下幾個方面：

　　1.黃金市場本身在經歷了前期的暴漲之后，隨著幾次大規模的回調，短期的市場投機者被擠出，在黃金跌破1200以后依然可以留在場內的基本上都是中長期低價建倉的或者本身資金雄厚的投資者，他們的心理關口或者說其本身的多頭止損位置在昨夜被刺穿，從盤面上看黃金幾番下跌都是接近1178-1175一線就回升，基本該位置被大多數投資者作為重要可信賴的支撐位置，從黃金4小時線的下跌的走勢也可以看出，黃金首先下跌只是跌破上述區間但是并未跌破1170，多頭還一度試圖反攻收復1175，然而最終失敗而真正的大幅下跌隨即開始，大量多頭倉位被自動平倉，前期有多少多單，那么當時下跌時就會瞬間有多少空頭爆發。

　　2. 如果說金本身的關鍵支撐位置被刺穿，引發多頭大量平倉引發下跌是黃金下跌內因，那么的外圍市場也在助力下，歐元拆借利率的走高促使黃金市場進行資金清盤就是外因，而就在昨天倫敦銀行間同業拆借歐元利率上升至0.82%，達到10個月以來的新高。而在本月初該拆借利率只有0.73%，升幅達到12.3%，前期以歐元介入黃金市場的投資者在黃金市場當前的價格面前基本上是不斷在賠錢，黃金在二季度的上漲最高也就達到13%，但是歐元介入成本在幾乎不到三周時間里就上升了12.5%，加上本身黃金市場的虧損，資金撤離黃金市場就更加有了一份必然性在里邊。

　　3.此次下跌也依然受到基礎面消息的影響，雖說昨夜并沒有重大消息公布，但是昨夜公布的數據美國5月S&P/CS10大城市房價指數與周一公布的新屋銷售數據疊加在一起的利好，也在刺激整個市場的風險偏好走向，昨夜該數據月率上升1.2%，加上昨天的新屋銷售數據也是大幅上升，這給了投資者美國發那個地產市場價量齊升的感覺客觀上也在降低資金對于黃金的關注度，黃金的大幅下跌昨夜并沒有收出影線而是實實在在的陰實體，原因就是逢低買盤介入不足，導致市場缺乏資金的支撐。

　　4.黃金的上半年上漲主要以來對于歐洲債務危機的擔憂，但是近期這種擔憂隨著歐洲銀行壓力測試的利好結果而大大減弱，黃金市場市場一時之間失去了可以吸引投資者眼球的“題材”來炒作繼續維持這種對于債務危機或者銀行危機的擔憂，根據彭博社的數據，衡量投資者對于歐洲主權債務擔憂程度的，歐洲與美國的基準主權信用違約掉期(CDS)之間的價格下降0.7個基點(1個基點意味著保證1000萬美元的資產不受損失，每年要多付1000美元，下同。)，創下四個月以來的新低，同時市場對于歐洲大型公司機構的機構債券的擔憂也在下降，包含歐洲125家大公司機構信用違約掉期價格在內的The MarkitiTraxx 信用違約掉期價格指數下降1.25個基點至103.625。

　　其實從以上幾點可以看出此次黃金的下跌就是市場有意無意的洗盤行為，這種行為更像對沖基金做空原油的手法，對沖基金借著目前市場的擔憂心理減弱以及實物黃金需求下降之時，一方面在原油市場內部制造大量空頭合約，另一方面推高原油的計價幣種美元的幣值，前后夾擊，而黃金目前就陷入了類似的困境，一方面黃金本身市場有回調的需求，下跌有一定的動力，這些做空者借機拋出大量空頭合約，而另一方面又在不斷的推高歐元兌美元匯率(歐元兌美元已經上升了607個基點，漲幅達到4.8%)，黃金不跌才是不正常的。

　　技術面：黃金已經觸及半年線位置，大幅下跌，周線上本周黃金已經跌破2周均線從歷史走勢看黃金后續陷入寬幅震蕩走勢可能較大，上漲基本上短期幅度不大，日線上5日和10日均線以及月線全部向下，MACD走勢再次急劇的下跌，預計早盤黃金將維持震蕩格局，上方測試1165-1168底部支撐1161-1158。

　　頤和黃金研究中心 郭忠良   　個人意見 僅供參考