點(diǎn)擊查看最新行情

　　頤和黃金研究中心 郭忠良

　　美國(guó)市場(chǎng)觀察網(wǎng)站(Market Watch)報(bào)道：歐洲商業(yè)銀行償還歐洲央行給予的總額高達(dá)4420億歐元(5430億美元)一年期的短期貸款的日子正越來(lái)越近，這正在激化市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)16國(guó)的內(nèi)部流動(dòng)性緊缺的擔(dān)憂。歐洲的商業(yè)銀行必須在周四償還上述一年前歐洲央行給予的最大規(guī)模的貸款，這是歐洲央行對(duì)抗全球金融危機(jī)采取的回購(gòu)商業(yè)銀行債券，向商業(yè)銀行注資操作的一部分，該大規(guī)模的回購(gòu)操作實(shí)際是商業(yè)銀行以1%的貼現(xiàn)率以自身的債券向歐洲央行申請(qǐng)貼現(xiàn)獲得資金。但是商業(yè)銀行本身依然持續(xù)的掙扎在流動(dòng)性緊張的邊緣，投資者普遍擔(dān)憂歐洲的債務(wù)危機(jī)演變?yōu)闅W元區(qū)內(nèi)部的銀行業(yè)危機(jī)，尤其是西班牙國(guó)內(nèi)銀行業(yè)更是作為具體的例子加劇了這種擔(dān)憂，而且據(jù)報(bào)道西班牙國(guó)內(nèi)的許多金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)無(wú)法再?gòu)膰?guó)際資本市場(chǎng)獲得資金。

　　一些市場(chǎng)策略分析師們認(rèn)為巨額的歐洲央行貸款回收前夕，市場(chǎng)彌漫的避險(xiǎn)心理(Risk Aversion)給予歐洲以及全球的股票市場(chǎng)以很大的壓力，并使得歐元走低，而一些較安全的資產(chǎn)如：美元，日元以及瑞士法郎卻會(huì)受益上漲。

　　英國(guó)勞埃德銀行(Lloyds TSB)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯布魯克斯(Kenneth Broux)認(rèn)為：某種意義上大宗商品具有較大的價(jià)格彈性，政府國(guó)債，瑞郎以及日元的走高幅度主要是市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲商業(yè)銀行爭(zhēng)奪流動(dòng)性而最終導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的全面崩潰，并殃及最終向美國(guó)蔓延殃及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。

　　歐洲央行并不計(jì)劃再次提供一年期的固定利率貸款，這將使得市場(chǎng)把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到3個(gè)月期短期貸款之上，當(dāng)然利率依然是1%，大多數(shù)銀行很看重3個(gè)月期的短期資金，不過(guò)從周四開(kāi)始?xì)W洲央行還將推出一周期限的資金融通。巴克萊資本(Barclays Capital)預(yù)計(jì)最終在總額4420億歐元需償付的一年期貸款中，將有2500億歐元至3000億歐元被直接翻滾轉(zhuǎn)換成3月期的短期貸款。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)歐洲銀行業(yè)分析師西蒙塞繆爾(Simon Samuels)和麥克哈里森(Mike Harrison)在一份給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道：采用上述這種方式延期償還的資金數(shù)目越小越好，如果歐洲央行需要向市場(chǎng)注入巨額的3個(gè)月期的貸款來(lái)幫助商業(yè)銀行在歸還歐洲央行巨額資金后，維持自身流動(dòng)性，那么這將是一個(gè)很壞的消息。那么現(xiàn)在對(duì)于歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性的測(cè)試結(jié)果已經(jīng)很清晰了，如果歐洲央行向歐洲商業(yè)銀行在償還巨額貸款期間提供的3月期短期流動(dòng)資金小于2500億歐元，那么這將給予市場(chǎng)一個(gè)看漲的信號(hào)，因?yàn)殂y行自身發(fā)生流動(dòng)性短缺的可能緩解了，也就沒(méi)有理由擔(dān)憂銀行業(yè)的危機(jī)，但是若最終的3個(gè)月期短期資金提供量大于3000億歐元那么這將加劇市場(chǎng)對(duì)于歐洲銀行業(yè)體系的擔(dān)憂。

　　瑞士聯(lián)合信貸(UniCredit Bank)駐意大利米蘭的固定收益投資戰(zhàn)略副主管盧卡(Luca Cazulanni)預(yù)計(jì)如果歐洲央行提供的3個(gè)月短期流動(dòng)資金達(dá)到總額2500歐元，那么這將出現(xiàn)一個(gè)和去年希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前相似的情景，如果該短期流動(dòng)資金額度達(dá)到3500億歐元那么類似今年年初歐洲債務(wù)危機(jī)深化時(shí)的情景就會(huì)再現(xiàn)。

　　由此看來(lái)此次銀行償還歐洲央行的債務(wù)已經(jīng)成為市場(chǎng)判斷歐洲銀行業(yè)體系健康狀況的重要事件，而現(xiàn)實(shí)的負(fù)面預(yù)期將刺激市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡心理，給予黃金以有力支撐。

　　技術(shù)面：黃金午后先維持窄幅震蕩，而后最高探至1244附近，再次站上10日均線，但是依然受到5日均線的壓制，6小時(shí)線上30小時(shí)和60小時(shí)均線走勢(shì)繼續(xù)向上，筑底跡象明顯，黃金短線上漲的空間有所放大，RSI指標(biāo)開(kāi)始回升，顯示市場(chǎng)人氣在逐步恢復(fù)，MACD走勢(shì)也看出多頭的向下打壓已經(jīng)減弱，預(yù)計(jì)晚間黃金將繼續(xù)上行，攻破5日均線，上方測(cè)試1248-1257，底部支撐位于1239-1233。

　　個(gè)人意見(jiàn)僅供參考