□世華財訊張金云

　　2010年4月以來黃金價格與美元同漲格局明顯，COMEX期金創(chuàng)下歷史新高，美元指數(shù)也反彈至一年高位，這是因為黃金和美元同是避險貨幣，在歐洲債務(wù)危機下得到避險資金的支撐。

　　一般來講，黃金走勢與美元相反，美元漲、黃金跌，但最近一段時間里黃金與美元一同上漲，這得益于黃金的貨幣屬性。我們知道，黃金具備商品和貨幣兩種屬性，這是黃金區(qū)別于一般商品的地方，國際大宗商品多用美元標(biāo)價，與美元走勢負(fù)相關(guān)，黃金也是如此，但在遇到國際金融市場大幅波動時，黃金貨幣屬性將凸顯：由于黃金仍是國際結(jié)算貨幣，有對沖匯率風(fēng)險的作用，因此避險需求會導(dǎo)致資金流入黃金市場推高金價。

　　從短期而言，歐洲債務(wù)危機是美元和黃金同漲的主要推動力。由于市場擔(dān)憂歐洲債務(wù)危機會重蹈2008年金融危機的覆轍，股市、匯市等金融市場波動加劇，資金需求避險紛紛購入美元和黃金，美元仍是世界貨幣，黃金也是公認(rèn)的世界貨幣，兩者都具有對抗金融市場風(fēng)險的作用。

　　同樣的情況我們可以對比2008年金融危機時的情況，2008年9月雷曼倒臺引發(fā)全球金融危機，2008年11月至2009年3月，黃金同美元一起上漲，兩者同作為避險貨幣受到資金的追捧。但隨著金融危機逐漸解除，自2009年6月，兩者就恢復(fù)了負(fù)向關(guān)系。

　　最近這次兩者同向關(guān)系是源于歐洲債務(wù)危機，解鈴還須系鈴人，歐洲債務(wù)危機解除后，黃金和美元才能不再同步，恢復(fù)常見的負(fù)向聯(lián)系。雖然從目前的進展看，歐洲債務(wù)危機已經(jīng)見底，歐洲拿出7500億歐元救助可能出現(xiàn)問題的政府，美國也加入，重啟與歐洲的貨幣互換，隨時可以向歐洲注入美元，但市場對債務(wù)政府還缺乏信任，市場還需要幾個月來鞏固，這段時間內(nèi)，黃金和美元的正向關(guān)系可暫時維持。