內容摘要： 對于發生在2008年下半年，把“地下炒金”推到風口浪尖的高德黃金“爆倉”事件，不少關注黃金投資的人士印象深刻。張衛星表示，自己公司從事的交易就是“做市商”，即公司與客戶做對家，由公司提供流動性，張表示這是國際成熟的市場慣例。

　　廣西新聞網記者 廖敏

　　對于發生在2008年下半年，把“地下炒金”推到風口浪尖的高德黃金“爆倉”事件，不少關注黃金投資的人士印象深刻。然而，一些投資者似乎“好了傷疤忘了疼”，近期又再做起地下炒金的發財夢。地下炒金游走于法規灰色地帶，資金安全難以保障，風險極大。對此，業內人士提醒，這門“偏財”撈不得

　　地下炒金又再冒頭

　　現象

　　近段時間，南寧的地下炒金公司活躍起來，他們通過發短信、在媒體上打著“黃金投資咨詢”的幌子，或派出業務員四處游說等方式拉攏投資者。

　　知情人士黃先生透露，一個月前他經人介紹，前往位于南寧市五象廣場一棟高檔寫字樓的“金輝投資公司”。該公司的理財顧問介紹，“金輝”代理上海一家黃金公司的黃金產品，客戶在網上進行黃金買賣操作，24小時不間斷，買漲買跌都可以。保證金的杠桿倍數由客戶決定，最大可放大100倍。黃先生聽到這里，不禁感嘆說：“這不就等于投入1萬元可以買100萬元的黃金嗎？要是買錯虧損怎么辦？”這位理財顧問回答說，這主要是根據投資者個人的理財預期來決定的，想掙大錢和快錢的人，就會選擇大一點的倍數。對于暗藏的巨大風險，這位顧問則只字不提，此外還一再保證說“公司將派出一對一的理財顧問進行指導”。

　　黃先生對黃金投資不太熟悉，但是聽到如此夸張的暴利投資模式，還是多長了個心眼。他詢問理財顧問該公司是否合法，得到的答復是，“金輝”是合法的投資咨詢公司，投資者可通過“金輝”所代理的黃金公司的交易系統進入黃金交易所。據稱，投資者還可以“玩”英國的倫敦金。

　　4月4日，記者根據黃先生提供的信息找到“金輝”所在的寫字間，卻發現大門緊閉，門口貼有“招租”的啟事。南寧一家貴金屬交易所的陳先生介紹，2008年高德爆倉后，國內的地下炒金曾經平靜過一段時間。最近，南寧又冒出不少地下炒金公司，他們都是打著投資咨詢的旗號招攬生意。

　　投資者往往輸多贏少

　　教訓

　　地下炒金公司再次呈現擴張之勢，客觀上說明還是有一些投資者參與。然而，不少業內人士在記者采訪時都發出提醒，炒地下金如同賭博，投資者絕對是輸多贏少。

　　在南寧開茶莊的鐘先生曾經參與地下炒金。2008年2月，他在位于南寧市友愛路的一家地下炒金公司開戶，投入15萬元做放大15倍的操作，炒了兩個多月就剩下不到2萬元了。鐘先生說，那家地下炒金公司有20臺電腦，24小時營業，客戶可以隨時到公司進行操作。此外，該公司還配有理財顧問，統一在一個Q群里發布所謂的投資建議。鐘先生了解到的情況是，周圍的人基本上都是輸多贏少。

　　南寧的巫先生曾經有過投資期貨的經驗，2008年的時候他看到一家地下炒金公司可以做保證金放大100倍的交易，而且最低門檻才8000元，便產生了炒地下金的想法，希望借助自己的一些期貨投資經驗去“賭一把”。結果在4個月后，他賠了近10萬元左右。巫先生認為，地下炒金采用“交易杠桿”，放大盈利也放大了風險。如果保證金交易杠桿放得太大，沒有對沖機制化解風險，投資者不能及時止損離場，最后就會血本無歸。此外，地下黃金交易的資金安全沒有保證。像巫先生的資金，就是由炒金公司匯出海外進行交易，賬戶里的錢根本就是虛擬的，是否拿得回完全掌握在炒金公司手里。

　　業內人士陳先生談到，地下炒金有幾種形式，比如說“虛擬盤”，其實他們跟國外沒有對接，甚至連對沖平臺也沒有；還有通過地下錢莊到國外對沖，這種資金出入的渠道是非法的。地下炒金無論采取哪種交易方式，對投資者來說都是高風險。

　　從正確的渠道炒黃金

　　建議

　　如今，黃金成了不少投資者繼股市、樓市之后的第三只“金”蛋。黃金投資渠道也日漸豐富，例如實物黃金、紙黃金、黃金期貨等等。想投資黃金，首先還得找對渠道，根據自身的經濟實力、風險認識等來選擇適合的投資方式。

　　個人實物黃金，即投資者通過由上海黃金交易所聯合國內相關商業銀行(或上海金交所會員單位)共同推出的實物黃金交易平臺進行黃金交易，可以進行實物黃金的提取和交割。中國銀行廣西區分行理財師鄧承毓談到，銀行代理個人實物黃金質量是有保障的。對于個人而言，根據自己的需要既可提取實物黃金，也可放在賬戶里博取差價。實物黃金實行集中競價，上海黃金交易所的黃金交易價格是透明的，個人投資者可隨時查詢了解。值得投資者注意的是，實物黃金提現后就不能再進入交易所交易，只能由金店等進行回收。

　　對于普通投資者來說，對現貨黃金應該說是比較熟悉的。市場上的現貨黃金主要就是黃金飾品、金幣、金條等。黃金飾品與普通金條相比就存在溢價，在變現時有很高的折價，因此不適合做投資。鄧承毓談到，金幣與金條可分為紀念性和普制品兩種。有的投資者容易誤解，認為兩者沒有差別，其實并非如此。就定價機制而言，紀念性金條、金幣出售價格基本固定，但里面已經包含了較高的溢價，通常為國際金原料10%左右。其次，這類金條、金幣的流通性較差。

　　紙黃金又稱為黃金單證，就是指黃金所有人所持有的只是一張物權憑證而不是黃金實物。其報價類似于外匯業務，跟隨國際黃金市場的波動行情進行報價。中國銀行廣西區分行注冊金融分析師王穗介紹，紙黃金的盈利模式與炒股一樣，通過把握市場走勢低買高賣，賺取差價。紙黃金投資的門檻比較低，10克就可以起步交易。

　　進行黃金投資，如果不滿足長期持有或者波段操作，也可以選擇正規渠道的黃金期貨。萬達期貨南寧營業部一位人士介紹，黃金期貨最大的特點就是具有杠桿效應，將收益和虧損同倍放大，如果看對方向進行交易，能獲取翻番收益；反之遭受的損失也是巨大的。黃金期貨交易要求投資者具有一定的期貨投資知識，并且實時關注期貨價格走勢，因此并不適合普通的投資者。

　　新聞背景高德黃金爆倉事件

　　2008年8月底，北京高德黃金頤合金銀制品有限公司(下稱高德黃金)自曝炒金“爆倉”事件。這是繼華夏商品現貨交易所總裁郭遠峰攜款潛逃事件后，又一起非法期貨爆倉事件。

　　關于高德黃金金期貨交易損失，總經理張衛星的說法前后并不一致，一說公司虧損3500萬元，一說自己做的各種黃金交易虧損已達1.8億元。按照他的說法，高德黃金于2008年8月29日進入關門審查程序。

　　2008年，國際金價波動較大。自當年7月中旬上摸988美元后，近一個月內急跌逾200美元，8月15日，金價開始反彈。而自8月20日起，高德黃金以包括政策市場風險在內的種種理由，要求其“高德黃金通”客戶平倉出局，此舉令眾多客戶的巨額賬面浮虧成為實際損失。8月28日，張衛星承認，他在境內外的黃金期貨交易中損失慘重，已爆倉出局。

　　張衛星表示，自己公司從事的交易就是“做市商”，即公司與客戶做對家，由公司提供流動性，張表示這是國際成熟的市場慣例。

　　然而，如果交易平臺大，則中間商可以同時接到不同交易方向的指令，從而保證客戶以及中間商交易的持久性與安全性，但是如果交易平臺比較小，必然會出現客戶大量的同向交易，必然造成中間商與客戶的做對家，承擔大量風險，而一旦自身流動性出現問題，根本無法保證與客戶間的流動性。

　　高德黃金就是在自身出現巨大虧損的情況下，無法繼續提供客戶的流動性，從而要求客戶平倉出局。

　　據《財經》

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