本報記者 祁和忠 上海報道

　　本周上半周，國際金價出現較大反彈，紐約商品交易所黃金期貨4月合約最高見1145美元，從而帶動國內金價跟隨上漲。但國際金價周四未能延續漲勢，而是出現小幅回落，令國內金價失去繼續上漲的動力。周四至周五，上海期貨交易所金價在251元附近窄幅橫盤。

　　“國際金價在本周初的上漲，主要是因為歐洲的主權債務危機愈演愈烈，使得市場對黃金的避險需求增加，因此出現了黃價和美元同漲的局面。”3月5日，金源期貨分析師張嚴在接受《華夏時報》記者采訪時說。不過，她認為這種反彈較難持續，金價后市面臨較大壓力。

　　需求進入淡季

　　張嚴表示，現在黃金進入需求淡季，尤其是珠寶首飾的銷售不旺。而且，隨著全球經濟的回升，黃金的投資需求也在下降。受消費需求和投資需求同時下降的影響，黃金的供給與需求關系正在出現較大變化。

　　其實，黃金消費需求的下降在2009年就已比較明顯。最近，世界黃金協會投資部董事總經理MarcusGrubb表示，2009年全球黃金需求量為3385.8噸，較2008年下降了約11%。其中，首飾用金需求比重為52%，較2008年下降了6個百分點；工業用金需求比重為11%，與2008年持平。

　　在供給方面，黃金的產量趨于增長。上海大陸期貨的劉利娟說：“澳大利亞農業經濟局周二發表聲明表示，預計在2009年7月到2010年6月的財年里，其黃金產量將增長11%，至242噸；同時，在截至2011年6月30日的12個月里，澳大利亞產量可能達到267噸，再次增加10%。無獨有偶，俄羅斯工業協會近日也表示，預計俄羅斯2010年黃金產量將達到207噸，超過2009年的產量。加拿大Goldcorp等黃金礦產企業也紛紛調高2010年的黃金產量預期，其礦業機構預測，2010年的加拿大黃金產量將有5%至10%幅度的提高�！�

　　另外，中國的黃金產量也呈增加趨勢。據海通期貨研究，此前國際市場曾預計中國將通過國際貨幣基金組織(IMF)購買黃金，但這種期望未能得到實現。中國通過國內購金，而不是在公開市場上或從IMF購金來增持黃金儲備，這令很多投機者失望。

　　強勢美元

　　帶來壓力

　　東證期貨分析師孟佳對《華夏時報》記者說：“周二，德國宣布對希臘進行援助，從而推高了歐元，導致國際金價反彈。但是，由于近期歐元區經濟問題較為嚴重，英國的財政赤字問題也比較突出。我認為英國和歐元區都將可能采用主動性貶值的方法間接推高美元。”

　　他同時表示，其實，美元走強一直對國際金價構成壓力。目前，全球經濟復蘇仍存在較多不確定因素，希臘、俄羅斯等國家的債務問題引發市場擔憂，美國加息的壓力在逐步增大，因此美元近期仍相對較為堅挺，預期金價仍以震蕩偏空為主。

　　中信建投分析師張芳認為，美元和通脹是主導今年金價的兩大因素。自去年12月初以來，美元指數持續反彈，這不僅是技術面的要求，而且美國消費信心的增強和生產的恢復都支撐這一階段性的趨勢。從通脹的角度來看，去年四季度以來，全球通脹預期再度加速上揚，促使主要經濟體加強對通脹預期的管理。但是，在真實的通脹尚未到來之前，流動性緊縮的意愿將繼續困擾金價。

　　張嚴分析，從技術面上看，周四國際金價沒有有效沖破1140美元這個重要阻力位，收出一根陰線。她預計金價下方的第一支撐位在1114美元，第二支撐位置在1087美元。不過，如果國際金價一旦向上有效突破1140美元，就有望挑戰前期高點1227美元。