本報記者 季小舟 北京報道

　　紐約黃金期貨周三收盤于每盎司1143.30美元，再創(chuàng)近7周新高。回顧2009年國際金價觸及1226美元最高點(diǎn)的瘋狂漲勢給投資者留下了深刻的印象，彭博社數(shù)據(jù)顯示，在過去10年中，黃金是表現(xiàn)最強(qiáng)的投資品。10年來，金價已經(jīng)累計上漲達(dá)304%。去年末到今年初，金價雖然走低但未來仍被看好，各家商業(yè)銀行紛紛熱衷于“淘金”，更多的理財產(chǎn)品在黃金上做文章。

　　近期，智利地震推動國際銅價走高，而同樣具有大宗商品屬性的黃金價格短期也得到支撐；懸在黃金頭上的一大利空消息——希臘債務(wù)問題也現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)，刺激金價迎來“小陽春”。當(dāng)前股市走勢仍不甚明朗，更多的投資者不僅看中了黃金的避險保值功能，更看中了黃金高回報的投資價值。

　　黃金理財產(chǎn)品推陳出新

　　掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品是銀行理財產(chǎn)品分享黃金投資回報的常見類型，如廣發(fā)行今年發(fā)行的“薪加薪12號—黃金掛鉤人民幣理財計劃”保本型產(chǎn)品，匯豐銀行發(fā)行的“匯金富-一年期黃金掛鉤澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品”等等。

　　近期深發(fā)展又發(fā)行了一款“金娃娃”2010年1期人民幣理財產(chǎn)品，與掛鉤型產(chǎn)品不同的是，這款產(chǎn)品兼顧了黃金投資和信托理財，投資者認(rèn)購產(chǎn)品時一部分本金用于購買并獲得實物金條，剩余部分的本金將投資于企業(yè)信托貸款項目，這部分的收益率約為4.0%-4.5%，在發(fā)放的信托貸款正常歸還的情景下，投資者獲得的金條就是收益。

　　“收益以實物黃金進(jìn)行支付的產(chǎn)品，最終收益取決于實物黃金的價格，這與一般掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品不同。”社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心的王增武博士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，最終獲得的收益不僅要看基礎(chǔ)資產(chǎn)的走勢，還要看這款產(chǎn)品的收益支付條款，并不是基礎(chǔ)資產(chǎn)漲多少，就能獲得多少的收益。”

　　深發(fā)展銀行推出的“金娃娃”1期產(chǎn)品，其實只是將兩種不同的理財產(chǎn)品融合到一起，購買一份產(chǎn)品同時獲得實物黃金和信托理財?shù)膬煞N不同收益，瞄準(zhǔn)了投資者購買黃金理財產(chǎn)品的熱情。深發(fā)展之前推出的“金抵利”產(chǎn)品，就是用實物黃金來作為理財產(chǎn)品的收益。

　　掛鉤黃金QDII獨(dú)占鰲頭

　　自金融危機(jī)爆發(fā)受到重創(chuàng)以后，銀行的QDII理財產(chǎn)品一直元?dú)獯髠�，目前正在運(yùn)行的248款QDII理財產(chǎn)品，累計收益率為正的產(chǎn)品僅有75款。但得益于國際金價的不斷上漲，掛鉤黃金的QDII產(chǎn)品漲勢搶眼。

　　如渣打銀行的“開放式結(jié)構(gòu)性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)”一直穩(wěn)居QDII收益榜的首位，截止到2月25日，累計收益率達(dá)到52.10%。

　　銀率網(wǎng)金融理財分析師認(rèn)為，由于美國當(dāng)局一直奉行的“強(qiáng)勢美元”政策不允許美元過度下跌，而資產(chǎn)泡沫輿論也有可能抑制金價發(fā)揮，所以未來的一年金價的道路或?qū)�異常坎坷。預(yù)計上半年金價或?qū)㈦S美元筑底以及各國退出政策的相繼出臺，而出現(xiàn)中期調(diào)整，不排除震蕩回調(diào)的可能。后半年，隨著市場對收緊貨幣環(huán)境的適應(yīng)，以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇周期的確定，金價有望重回升勢，并有可能復(fù)制2009年的行情，在四季度再度刷新歷史新高，我們樂觀的預(yù)期金價將會突破歷史高點(diǎn)并有可能上探1350美元/盎司一線。

　　投資者如何規(guī)避風(fēng)險

　　目前，隨著國際金價再次抬頭，銀行推出理財瞄準(zhǔn)黃金的理財產(chǎn)品，由于掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品設(shè)計并不簡單，而投資黃金的理財產(chǎn)品多為高風(fēng)險高收益，投資者該如何選擇呢？

　　如廣發(fā)銀行的“薪加薪12號—黃金掛鉤人民幣理財計劃”保本型產(chǎn)品，設(shè)定的觸發(fā)事件為，觀察期內(nèi)，黃金最終價格曾經(jīng)達(dá)到或者超過期初價格的140%，也就是說，在投資期限內(nèi)，如果金價達(dá)到或者曾經(jīng)達(dá)到這樣的水平，投資者就有可能獲得最高8%的收益，如果達(dá)不到，投資者獲得最低0.36%的收益。

　　這款產(chǎn)品的投資期限為一年，到期日為2011年2月1日，投資初期國際金價約為1100美元，黃金價格在這一年內(nèi)是否能上漲40%，觸及1540美元，決定了投資者是否能獲得最高收益。

　　匯豐銀行的“匯金富-一年期黃金掛鉤澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品”則是看漲至初期價格的120%，產(chǎn)品具有保本保息條款，避免了零收益的風(fēng)險，不過產(chǎn)品也限制了最高收益，上限為20%的漲幅。此外，以澳元投資的產(chǎn)品，投資者也面臨潛在的匯率風(fēng)險。

　　王增武告訴記者，投資者在決策時，要看清一些細(xì)節(jié)條款，如產(chǎn)品是否保本，是部分保本還是全部保本；產(chǎn)品是否有保息條款；產(chǎn)品是否設(shè)有封頂收益等等。“像匯豐的這款產(chǎn)品，就是限制性看漲，如果國際金價漲幅過高，反而會造成這款產(chǎn)品的收益不佳。這是由于銀行擔(dān)心基礎(chǔ)資產(chǎn)漲幅過高，為了限制支付成本而設(shè)置的。”

　　Bankrate銀率網(wǎng)金融理財分析師則認(rèn)為，從中長期來看，國際金價將隨著通脹升溫而走高。投資需要注意的，一是投資期限，即所購理財產(chǎn)品設(shè)定的黃金價格漲幅，是否會在理財產(chǎn)品的期限內(nèi)到來；二是人民幣升值呼聲漸高，一旦人民幣升值，以美元標(biāo)價的黃金價格換算成人民幣將大幅降低。

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