國際金價回落，A股市場震蕩，兩大投資品種今年的走勢令人困惑，財富課堂的專家指出 ———

　　國際金價沖高回落，A股市場寬幅震蕩，兩大投資品種2010年初的走勢令不少投資者感到困惑，金價還能企穩反彈并創出新高嗎？股市跨年度行情還能順利到來嗎？

　　上周六本報和浦發銀行北京分行聯合舉辦的北青財富課堂上，分別請到股票和黃金領域的兩位資深專家，為讀者詳細分析今年市場的特點，并指點黃金和股票領域的投資策略。

　　■A股仍然在牛市階段？

　　上證綜指去年從1800點附近最高沖到3478點，是不折不扣的大牛市；但創下反彈以來最高點后，大盤卻陷入震蕩走勢。

　　近期，市場內關于加息、收緊信貸、印花稅調整等傳聞滿天飛，更加重了投資者對于A股走勢的擔憂。對此，基金業人士又是如何看待的呢？

　　匯添富北京分公司渠道理財高級經理文斌指出，牛市有兩大要素：第一是持續的低利率環境，“較低的資金成本將刺激投資和鼓勵創新，這是引領經濟走出困境并培育新增長點的重要前提”；第二是經濟復蘇，將奠定長期牛市的基礎。

　　文斌認為，從這兩大要素來判斷，A股市場前景比較樂觀。“即使央行上半年采取加息來抑制通脹，可以明確的是中國利率水平仍處于歷史低點，低利率環境并未就此終結。”

　　“如果說2009年是經濟復蘇元年的話，那么2010年將是經濟復蘇的鞏固年。”根據世界銀行近日發布的報告，全球GDP2010年有望實現2.7%的增長，而中國預計今明兩年可保持9%的高速增長，在全球排名居首。

　　■關注三大投資主線？

　　雖然經濟復蘇的趨勢十分明確，但復蘇道路肯定不會一帆風順，文斌表示，近期A股市場出現震蕩是必然現象，而未來市場也難以再現2009年上半年的單邊上漲，尤其是對股市有重大影響的股指期貨、融資融券等業務都將在今年推出。

　　“從全球其他國家的經驗看，股指期貨推出之前市場上漲的可能性大一些，而推出之后可能會有一定調整。”文斌指出，監管層在市場上下震蕩之際推出股指期貨，其意圖是希望將股指期貨對于市場的影響降到最低。

　　文斌認為，2010年的投資主線將圍繞經濟復蘇進程展開，“不同階段的優勢行業有所不同，可以關注消費和服務、投資、金融和能源三大主線。”

　　文斌進一步指出，消費和服務領域里重點關注的行業為醫藥生物、食品、飲料、商貿、汽車等；投資領域重點領域里關注的行業為機械、電力設備、建筑建材、鋼鐵等；金融和資源領域重點關注的行業為銀行、保險、石油化工、煤炭、有色等。

　　■為什么要持有實物黃金？

　　國際金價去年底沖上1200美元/盎司之后，并沒有繼續走出波瀾壯闊的行情，反而連續暴跌，迅速回落至1100美元下方；暴漲暴跌，讓不少剛涉足黃金領域的投資者膽戰心驚。

　　中匯安高金融分析師劉軍穩指出，從避險角度來說，實物黃金在任何價位買入都是有必要的。“實物黃金在個人投資組合里應占到5%-10%的比例，如果金價頻繁波動，投資者可采取高價位少買，低價位多買的方法攤薄成本。”

　　“為什么一定要持有實物黃金呢？”劉軍穩表示，黃金，可以說是任何國家和個人抵御風險的最后一道關口。

　　目前，投資實物黃金渠道非常多，投資者可以到金飾品店購買黃金產品，也可以購買銀行代銷的各種金條，還可以通過投資銀行的實物黃金業務，再以現貨方式提取金交所標準金條。

　　“提取現貨標準金條最劃算，其價格按照金交所實時黃金價格，要低于金飾品和大多數金條的單價。”據浦發銀行介紹，該行實物黃金業務的黃金質量由上海黃金交易所保證，并由專人為客戶提取實物黃金提供全程服務，而該行開通實物黃金業務到6月30日之前費用全免，交易手續費僅為成交金額的0.195%。

　　■國際金價何時企穩回升？

　　從國際金價去年12月初突破1220美元/盎司的高點算起，截至目前跌幅已超過10%。黃金價格何時才能止跌回彈，成為不少高位購金的投資者最關心的問題。

　　“價格由需求決定。2009年，中國超越印度成為全球第一大黃金消費國；按照往年的經驗來看，春節前后大量黃金消費的需求將推高金價。”劉軍穩預計，國際金價有望在中國的春節前后突破前期高點，“最高可看至1250美元/盎司”。

　　長期來看，中國黃金儲備遠遠低于美國、德國等發達國家，與全球平均水平也有一定差距。“未來中國增持黃金資產將是必然趨勢。”

　　劉軍穩還指出，去年金價大漲，吸引了不少股票投資者轉戰黃金市場，而這部分人往往采取投資股票的方法來進行黃金投資。

　　“這容易導致投資失誤。首先，黃金投資一定要充分掌握各方面信息，而不能依賴消息；其次，要重點關注國際政治和經濟領域發生的影響金價的重大事件；最后，一定要有好的心態，要始終把控制風險放在首位。”

　　■攝影/本報記者 婁企勇

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