國際現貨金上周大幅走低，其下跌的因素主要集中在如下三個方面：第一，美元上周的大漲令金價承壓走低；第二，中國收緊貨幣政策擔憂打壓金價下跌；第三，奧巴馬限投提議抑制資金流入大宗商品對金價形成壓力。在多方利空因素的共同作用下，金價上周最終以一根長陰線收盤。

　　現貨黃金上周開盤報1130.7美元/盎司，盤中最高漲至1141.7美元/盎司，最低跌至1081.9美元/盎司，收盤報1089.7美元/盎司，與前周收盤價1118.5美元/盎司相比，上周現貨黃金大幅下跌28.8美元，跌幅2.5%。

　　◎美元大漲打壓金價走低

　　市場出于對中國將收緊貨幣政策的擔憂以及對希臘財政狀況的擔憂令市場避險情緒升溫，美元上周也因此大幅走高，一度升至4個半月以來的高點。美元的大漲令以美元計價的黃金顯得更為昂貴，金價也因此承壓大幅走低。

　　因為有跡象顯示中國可能將采取措施為經濟增長降溫，導致市場風險厭惡情緒急劇升溫，投資者回避高風險資產，而避險資產美元則獲得青睞，美元上周三(1月20日)兌多數貨幣大幅走高。

　　受投資者對于希臘財政狀況的憂慮打壓，歐元/美元上周四(1月21日)一度觸及6個月新低1.4028，并創下1個月單周最大跌幅。

　　豐業資本(ScotiaCapital)高級外匯分析師CamillaSutton說道："市場人氣明顯越發利好美元，特別是美元兌歐元。除非美聯儲發表非常溫和的言論，否則美元仍將繼續上漲。"

　　有外匯分析師表示，盡管美國總統奧巴馬(BarackObama)限制銀行冒險活動的提議引發美元兌歐元上周五(1月22日)下滑，但由于投資者對于希臘財政狀況的憂慮絲毫沒有減少，歐元/美元本周可能仍將延續上周的跌勢。

　　◎中國收緊貨幣政策擔憂令金價承壓

　　中國可能進一步收緊貨幣政策的傳聞間接影響了黃金走勢，因為實際利率出現上升的任何信號都會抑制貴金屬作為不附息資產的吸引力。

　　中國統計局上周四公布的數據顯示，中國去年12月份居民消費品價格指數(CPI)同比上升1.9%，為連續第2個月上升。中國CPI此前曾連續9個月下降。

　　統計局同一天公布的數據顯示，中國09年第四季度的GDP增速為10.7%，再次達到10%以上的過熱區間。

　　中國官方媒體與銀行消息人士上周表示，多家中國本土商業銀行已接到監管層指示，將限制1月份的新增貸款，該消息令商品貨幣下挫。分析師表示，此舉可能拖慢中國的經濟復蘇及削減其對商品的需求。

　　中國全國人大財經委副主任尹中卿上周五(1月22日)表示，中國今年的宏觀調控應轉為控制風險的中性政策。去年中國的信貸增長過快，使得貨幣政策已從適度寬松變為極度寬松。他提醒監管部門防范信貸風險。

　　他建議，中國今年更要關注資產價格過快上漲風險，抑制資產價格過度膨脹。

　　中金公司宏觀經濟分析師邢自強表示，經濟數據環比增長加快提高第一季度加息的可能性。邢自強表示，中國GDP數據好于市場預期，經濟增長速度加快。同時根據CPI數據分析，通脹預期加強。基于以上原因，預期第一季加息可能性進一步加大。

　　摩根大通(JPMorganChaseamp;Co。)中國證券部董事總經理兼主席李晶則預期人行有可能提前在第二季加息。李晶表示，央行近期已調高央票利率，此乃加息的前奏，預期央行可能在第二季起加息兩次，每次27個點，存款準備金率仍會再調高三次，全年準備金率調高2%。

　　富國銀行(WellsFargo)駐紐約的外匯策略師VassiliSerebriakov表示："中國收緊政策的暗示引發了市場擔憂，投資者擔心這將對全球經濟復蘇的前景構成負面影響。"

　　◎奧巴馬限投提議抑制資金流入大宗商品

　　分析師和基金經理們表示，奧巴馬提議限制金融機構投資、擁有或者發起成立對沖基金以及私人股權基金的計劃可能會抑制資金流入大宗商品。

　　美國總統奧巴馬上周四公布了對大型銀行規模和交易操作的新限制提議，表示希望防止再度出現過去曾導致金融危機的風險性操作。

　　提議將限制商業銀行與對沖基金和私募股權基金的聯系，限制銀行的內部交易規模以及冒險行為。提議還尋求限制非儲蓄基金和其他債務在金融企業資產中所占的比重。

　　提議中的交易限制將針對已參加政府存款保險計劃的銀行。提議尋求在美國國會已通過的法案中加入收緊對自營交易(ProprietaryTrading)限制的條款。

　　MKSFinance的交易主管AfshinNabavi表示，歐元反彈，帶動黃金走高；此前，市場在美元走強以及奧巴馬講話的影響下出現平倉操作。Nabavi指出，市場對該提議的反應有些過度。他指出："當其生效時，會有部分流動性離開市場，但我認為這對市場影響不大。"

　　QuantitativeCommodityResearch顧問PeterFertig稱，黃金和其他商品對奧巴馬金融改革的消息反應過度。直到具體的細節公布前，對美國金融系統監管的不確定性都將成為商品市場走勢的一個推動因素。

　　三菱期貨公司(MitsubishiCorpFutures)的經理ShujiSugata表示："奧巴馬建議限制銀行風險承擔是最新的一個因素，加劇近期市場對流動性降低的擔憂，此前市場擔心中國收緊政策。"

　　他說，盡管價格跌落可能制造部分逢低介入的好機會，但投資者多半會采取觀望姿態，等待全球股市回挫的勢頭會延續多久，以及在買盤重回市場之前，有多少投機性頭寸實施了結。

　　ShujiSugata還補充道："新近出現的拋盤多半是頭寸調整，但現在判斷市場何時止跌還面臨極大的不確定性。"預計金價短期支撐位在1070美元/盎司。

　　◎本周重要事件提示

　　周一

　　澳大利亞第四季度生產者物價指數

　　美國12月NAR成屋銷售

　　美國1月達拉斯聯儲制造業產出指數

　　周二

　　日本12月企業服務價格指數

　　德國1月Ifo商業景氣指數

　　歐元區11月季調后經常帳

　　英國第四季度GDP初值

　　美國1月里奇蒙德聯儲制造業指數

　　日本央行公布利率決議

　　周三

　　日本12月季調后商品貿易帳

　　澳大利亞第四季度消費者物價指數

　　英國1月CBI零售銷售差值

　　美國12月新屋銷售總數年化

　　美國上周EIA原油庫存變化

　　日本央行公布月報

　　周四

　　日本12月零售銷售

　　德國1月季調后失業率

　　美國12月耐用品訂單

　　美國上周初請失業金人數

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布短期利率決議以及政策聲明

　　周五

　　日本12月全國消費者物價指數

　　日本12月失業率

　　日本12月工業產出

　　歐元區12月失業率

　　歐元區5月調和/核心消費者物價指數終值

　　美國6月紐約聯儲制造業指數

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