證券時(shí)報(bào)記者 孫 聞

　　黃金價(jià)格沖高后近日走出連續(xù)回落態(tài)勢(shì)，這給單向看漲黃金的理財(cái)產(chǎn)品提出了風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　黃金價(jià)格沖高回落

　　黃金價(jià)格經(jīng)歷沖高之后震蕩向下。10日的交易結(jié)束后，紐約商品交易所12月黃金合約下跌22.4美元、收1120.4美元/盎司，跌1.9%。盤中合約一度跌到1118美元，創(chuàng)近一月以來(lái)金價(jià)盤中最低值。其他交易品種同樣發(fā)生了大幅下跌，2月黃金合約下跌22.5美元，收于1120.9美元/盎司，跌幅為2%。

　　實(shí)際上，這已經(jīng)是國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)4個(gè)交易日下跌。在紐約黃金期貨交易所，最近期主力黃金期貨合約均連續(xù)第四個(gè)交易日跌收，累計(jì)跌幅接近8%，金價(jià)回落到1120美元/盎司。與12月3日國(guó)際金價(jià)創(chuàng)出的今年高點(diǎn)為1227.5美元/盎司相比，黃金價(jià)格在短短幾個(gè)交易日內(nèi)下調(diào)107美元/盎司。

　　理財(cái)產(chǎn)品單向看多

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一個(gè)季度中，中行(601988)、中信(601998)、恒生、荷蘭等多家國(guó)內(nèi)外銀行推出了投資黃金以及大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品，數(shù)量?jī)H在三季度就超過(guò)20款。四季度銀行掛鉤貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行熱度不減，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，商業(yè)銀行四季度推出的掛鉤貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量約30款。不少投資者通過(guò)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品投資了黃金為代表的貴金屬。

　　綜合理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明，大部分理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為國(guó)外倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)黃金現(xiàn)貨相關(guān)價(jià)格、以及國(guó)內(nèi)上海黃金交易所品種。但值得注意的是，多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品都設(shè)計(jì)為單向看漲黃金理財(cái)產(chǎn)品。也就是說(shuō)，只有黃金價(jià)格一路上漲， 這些理財(cái)產(chǎn)品才能獲利。也有部分結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定了漲跌幅區(qū)間，但多數(shù)情況下，也是黃金價(jià)格上漲投資者才能獲利較多。

　　今年以來(lái)，黃金價(jià)格一路上漲，讓按照這一思路設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品獲益量多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)黃金價(jià)格漲幅將近40%。借助黃金價(jià)格上漲，理財(cái)產(chǎn)品收益水漲船高，招商銀行(600036)、花旗銀行等國(guó)內(nèi)外銀行發(fā)行的掛鉤黃金以及大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品單月收益曾一度超過(guò)10%，最高達(dá)到17%的收益水平。在國(guó)際市場(chǎng)上，施羅德黃金基金實(shí)現(xiàn)了超過(guò)30%的漲幅。

　　看多黃金蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)

　　但近期黃金價(jià)格連續(xù)下跌，讓投資者不得不開始認(rèn)真考慮投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前就對(duì)黃金價(jià)格發(fā)出了預(yù)警。胡曉煉針對(duì)黃金價(jià)格表示，目前黃金價(jià)格已經(jīng)是歷史高位，應(yīng)該留意資產(chǎn)泡沫。

　　實(shí)際上，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在減少黃金倉(cāng)位。據(jù)悉，全球黃金ETF——SPDR Gold Trust周三宣布其持倉(cāng)量于本周二減少13.719噸。 國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)銀率報(bào)告認(rèn)為，國(guó)際期金的投機(jī)倉(cāng)位已經(jīng)接近紀(jì)錄高位，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒提高以及通脹預(yù)期降低，使得黃金投機(jī)者急于降低倉(cāng)位。

　　但也有仍然看多的觀點(diǎn)。恒生銀行旗下恒生投資服務(wù)有限公司首席分析員溫灼培認(rèn)為，明年黃金仍然是值得投資的品種。因?yàn)楦�多央行�?huì)購(gòu)買黃金，這會(huì)刺激黃金價(jià)格上漲。

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