現金變資源，外匯變礦產、能源和股權，這是我國外匯儲備多元化投資策略的重大戰略布局。專家認為——我國黃金儲備應變“死資源”為“活資源”

　　中國人民銀行副行長易綱近日表示，將中國外匯儲備多元化是一項長期政策。央行日前發布的數據顯示，目前我國外儲余額已達22726億美元，從2008年9月以來美國最大債主地位沒有動搖。而同期國際金價歷史上第三次突破1000美元/盎司大關。有人預期2006年預測的3500美元/盎司黃金“天價”可能成為現實。在目前人民幣升值壓力加大的背景下，由于外儲安全引發的金融安全及外儲多元化呼聲愈發強烈。中國外匯投資研究院院長譚雅玲就強調：國際金價高漲應引發對我國儲備資產的深度思考。其中黃金礦業資本化與我國黃金儲備的對策研究亟待加強，增持虛擬黃金儲備是現實選擇。事實上，構建多元化儲備資產結構、謀求外儲安全與收益的討論近來一直就沒有停止過。

　　增加虛擬黃金儲備，夯實人民幣自由兌換和國際化道路的基礎

　　發端于美國的金融風暴，充分暴露現行國際貨幣體系的內在缺陷。改革已成為必然。綜合看，目前對于貨幣體系變革方向的論述歸結為三種選擇：第一，重建一種超主權國際儲備貨幣；第二，幾種貨幣成為主導性儲備貨幣，相互制衡；第三，美元自我革新等。但任何一種方向都只能是一個漸變過程。

　　目前我國無論是擁有的外匯儲備還是持有的美國國債都居各國之首。相關專家學者普遍認為，改變投資組合結構是現實的出路。增持原油、礦產等戰略性資源，增持歐元區資產、部分優質企業債券、股權等都是可行的選擇。

　　截至2009年9月，各國官方黃金儲備：美國8133.5噸，占整體儲備比例77.4%；德國3408.3噸，占整體儲備比例69.2%；而中國只有1054.0噸，占整體儲備比例1.9%。因此，譚雅玲認為，增加一定數量黃金儲備應是外匯資金多元化投資策略的一部分。其意義在于它將對今后人民幣資本項下自由兌換和走向國際化提供一種隱性兌換擔保，賦予外匯儲備結構適度的合理化調整和價值保護，分散國家金融資產風險。

　　在重要資源保護性開采前提下，利用各方資金和技術發展黃金礦業是國家利益和戰略需要

　　現在，增強我國黃金礦產資源保障能力，正面臨國際金價高企、社會資金投資意愿強烈、體制機制期待創新突破的有利時機。譚雅玲提出，我們有條件在對重要資源保護性開采的前提下，利用國內外資金提升黃金礦產勘探、開采、冶煉的整體水平和效益。

　　可以實行更加有效的開發機制，適度開放黃金勘探開采。2002年，中國發布的《外商投資產業指導目錄》，把低品位、難選冶金礦的開采、選礦、冶煉列為鼓勵外商合資、合作類，其中黃金礦業開發作為允許類，吸引許多海外風險勘探公司進入中國。譚雅玲認為，有效的黃金勘探開發體制，應當包括市場的適度開放。當然，國家整體黃金資源儲量及開發策略，仍將作為事關國家金融及產業政策的一部分而須統一歸口管理。

　　同時應以生態、環境、安全等和諧發展為標準，以技術優勢占據資源儲備主動權。2007年重新修訂的《外商投資產業指導目錄》，將貴金屬勘查、開采列入了限制外商投資類。但這種限制完全可以通過提高行業準入門檻來解決。

　　另外，譚雅玲提出，創新礦業體制機制向產業資本化進軍，實現我國產業結構突破，強化產業金融構架形成的高效機制也很關鍵。

　　目前上海、深圳兩地股市也形成了擁有40多家上市公司的有色金屬板塊。因此，引入行業競爭機制，提高行業集中度，引入私募基金、產業基金，建立礦業資本市場，以及上市公眾公司的行業規范和透明交易，可望給我國黃金業帶來變革。

　　譚雅玲強調，目前以虛擬黃金儲備增強儲備資產調節靈活性，強化儲備結構多元化，適時和適量調整我國儲備觀念和規模已經迫在眉睫。

　　我國新增黃金地質資源的開發速度和力度，仍將受到國家產業發展政策、黃金金融屬性變化及產品價格波動等的影響，在這些因素之外，政府可以實行更具前瞻性的產業發展策略：優先開發國外礦產資源，鼓勵企業優先開發國內低品位金礦，甚至探而不采，將探明的黃金資源量作為實物儲備的補充。這樣，變地下死資源為活資源，相當于在一定價位上建立了外匯儲備的“黃金買入期權”。

　　記者采訪的一些礦業人士也認為，如果在未來20年，我國再增加10000噸黃金地質儲量，建成50個大型黃金礦山，新增黃金產量500噸/年，則中國在應對未來的國際金融風暴中就占有了戰略防御的制高點。

　　“走出去”與“引進來”戰略并舉，尋求金融安全國際化和市場化的平臺

　　通過礦業風險勘探機制吸引國內外資金，擴大我國礦業企業資本化，允許境外礦業公司在中國內地股市融資、上市，形成更具規模的礦業板塊，這將會推動人民幣的國際使用、強化人民幣的投資功能。

　　譚雅玲提出，我國礦產資源的保護性開采應著眼于全局利益、國家利益，以生態友好、環境保護的態度，實現資源充分利用，實現礦產勘探開發與經濟發展協調并舉。優先開發國際資源、優先開放開采低品位礦產，增持虛擬黃金儲備，這樣的策略符合現實需要。

　　現金變資源，外匯變礦產、能源和股權，這是我國外匯儲備多元化投資策略的重大戰略布局，這種“走出去”的指導思想，符合我國和平崛起的全球發展戰略，也將更好地保障我國的政治安全、資源安全和金融安全。

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