南華期貨預計，明年一季度國際金價將上漲至1150~1200美元/盎司

　　編者按：

　　金價的神話正在被一個個數字改寫：1024、1043、1070……市場甚至發出了金價“天花板”在何處的感嘆。不過，“千金頂”之后，市場的投資機會在何方？

　　近兩周以來美元的大幅下跌，已使國際黃金價格連創歷史新高。雖然金價于昨日出現了一定回調，但分析師認為，由于美元在中短期內弱勢難改，黃金后市依然看漲，金價“天花板”不可估量。

　　自10月6日澳大利亞央行加息以來，美元指數就持續走軟。10月14日，美元指數以75.40收盤，創下14個月低點。以美元標價的黃金則因此被一再推高，當日，倫敦現貨黃金價格最高突破1070.55美元/盎司，再次突破歷史高點。

　　不過，金價在高位上遇到阻力。14日，倫敦現貨黃金收盤于1062.78美元/盎司，較前一交易日下跌1.59美元/盎司，跌幅0.15%。昨日，下跌之勢進一步擴大。截至北京時間昨日18：24，倫敦現貨黃金報價1054.58美元/盎司，下跌8.20美元/盎司，跌幅0.77%，最低下探至1051.41美元/盎司。

　　分析師稱，由于前期漲勢過大，部分資金獲利回吐導致了金價出現回調。這也顯示在此歷史高位市場出現了一定分歧。

　　但是，分析師稱這一回調為技術修正，并且沒有改變對于金價后市的樂觀。南華期貨北京宏觀經濟研究中心總監張一偉表示，美元在短期及中期仍將呈現走弱的格局。一方面，美元的貶值有利于美國增加出口、減少其外債償還額度等作用；另一方面，美元的走弱使美元超越日元成為最大的套利貨幣，大量資金借入美元購買其他貨幣，賣空美元的力量較為強大，并且對美元的打壓將具有持續性。

　　“同時，我們預計，在今年年底甚至明年一季度，美國進行加息的可能性非常小，所以，美元走勢難以出現反轉，并將繼續下行。預計美元指數中期可能跌至前期低點70左右，但70點附近的支撐力度會非常強�！睆堃粋フf，“按目前的形勢，我們預計明年一季度國際金價將上漲至1150~1200美元/盎司位置�！�

　　海通期貨分析師朱懷鎮認為，一方面，美元下跌將促使黃金價格走高；另一方面，通脹預期將使投資者購買黃金以回避資產貶值風險，這都對黃金價格形成利好。

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　　操作指南

　　首創期貨貴金屬分析師劉旭：

　　從資金面來看，當前的黃金是強烈看多的市場。目前，黃金ETF、黃金期貨等投資品受到追捧，并且隨著市場風險偏好的上升，相對安全的黃金ETF增倉明顯放緩，而COMEX黃金期貨(2008年COMEX黃金期貨市場規模占比全球黃金期貨總規模的64%)持倉量及凈多單量大幅上升。

　　但同樣需要看到資金的追捧，在歷史高點附近的區域，資金的分歧將加大金價的波動。這將給投資者在短期，甚至是中長期的黃金操作上增加難度。當前國際金價已達到了1070美元的高度，直逼1100美元關口。在歷史新高區域，新近建倉多單，單邊持有風險較大。

　　我們可以看到，9月國際金價自950美元/盎司附近啟動上沖1025美元/盎司后，經過了兩周左右時間的盤整，隨后COMEX期金主力12月合約經過持續上漲，創出1071.9美元/盎司的歷史高點。從幅度來看，短期繼續創造歷史新高缺少買盤跟進，已基本到位。投資者不宜盲從回落買入，需關注盤面變化以及經濟數據變動。特別是在各主要貨幣息差出現變動后，資金流向的變化，將對未來一段時間的市場產生較大影響。在經歷了前期大漲過后，金價需要時間和空間消化市場短期分歧。在“順勢而為”的操作思路下，待回落至1020~1030美元/盎司后，再擇機逢低買入或進行波段操作。

　　銀河期貨分析師張盈盈：

　　中長期內金價仍然具備走高的條件，但短期內技術指標有修整需求，激進投資者可以短空介入，設置好止損位。

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