與黃金周前后外盤洶涌的金價相比，黃金ETF的持倉表現則略為遜色，與普通期、現市場的散戶相比，黃金ETF似乎對千點之上的金價謹慎樂觀。

　　進入10月以來，全球最大黃金ETF SPDR GOLD SHARES僅增倉15.2噸，最近一次增倉是在10月8日，增持11.24噸，至1109.31噸，不僅在總量上未能突破6月初1134噸的相對高點，增持黃金的幅度也沒有達到今年年初的水平。且從整個三季度來看，高賽爾黃金研究中心首席分析師王瑞雷表示，面對金價不斷沖高，黃金ETF增倉卻較為理性，這與其份額的購買者結構有關。

　　黃金ETF的投資者一般是廣大私人投資者和對沖基金，前者出于對通脹的預期而投機黃金，后者則用黃金作為資產配置，二者導致黃金ETF的投資趨向中性，往往是順勢而為，故金價異常加速上漲之后，ETF反而增倉有限。利多的一面是，美國的高失業率迫使美國政府只能采取寬松的貨幣政策，美元繼續貶值只是時間問題，9月至今的金價不僅相對美元升值，且相對于全球貨幣升值。黃金ETF曾在年初時快速增持，亦是因為2月初黃金相對全球貨幣升值。

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