黃金徹底金融化
李俊
我們常說，黃金是一種特殊的商品，既有商品屬性也有金融屬性。不過，從9月初以來，黃金的商品屬性越發“暗淡”，而金融屬性卻“光芒萬丈”。
“現在忘記黃金是一種大宗商品吧，它所表現出來的特性更像是一個徹底的金融產品。”上海大陸期貨分析師高嚴榮對CBN記者表示，“9月以來的漲勢中，黃金的供求關系沒有給出利好的信號，也無法讓市場有一個良好的預期；在黃金上漲的過程中，其他商品則處于高位震蕩，這使得金價上漲是規避通脹的解釋顯得蒼白�！�
高嚴榮認為，黃金近期的強勁表現是其金融地位增強的一種具體表現�！拔椰F在將黃金看做是一種貨幣，而非商品，其價格的上漲，其實是對美元的升值。”
如果算上本輪上漲行情，歷史上金價曾三次沖擊1000美元/盎司，此前兩次金價沖擊1000美元/盎司，一次是在大宗商品整體狂熱的2008年初，黃金作為商品一員隨波逐流而已；一次是在全球金融狀況最糟糕的2009年初，黃金作為傳統保值工具受到追捧。本次，黃金的爆發顯得很特別，既沒有大宗商品的整體走強作呼應，也少了黃金ETF的猛烈買入推動，但是卻穩穩站上了1000美元/盎司，并且在本周三創出了1070美元/盎司的歷史高位。
“如果按照一般的分析方法來分析，很難解釋本輪金價上漲的理由�！鄙虾Ｒ凰侥蓟鹭撠熑岁懴壬赋�，“首先，由于金價的上漲，黃金的消費需求受到抑制，難以對價格形成有效支撐；其次，黃金市場中的一個主要投資力量，黃金ETF在本輪漲勢中持倉并沒有出現大幅增長，數據顯示，6月1日，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉為創紀錄的1134噸，而周三為1109噸，這說明投資需求也不是推動金價上漲的主因。”
陸先生指出，除了消費需求和投資需求外，美元的下跌或可以成為金價上漲的理由，但是2008年初那一輪金價的漲勢其實也是伴隨美元的下跌，但是當時，金價觸及1000美元就快速下跌了。所以，不能簡單地認為美元下跌成就了金價上漲�！拔矣X得金價本輪的飆升，主要是黃金金融地位的重新評估，其金融屬性被市場強化的結果。”他認為。
那么，是什么原因使得市場要重新評估黃金的金融地位呢？
高嚴榮認為，中國呼吁多樣化外匯儲備至其他貨幣和黃金，以及聯合國建議創建一種世界貨幣等因素成為黃金金融屬性增強的一個重要原因。新版央行售金協議(CBGA)在9月實施，規定未來5年里售金上限為2000噸，即每年的銷售上限從500噸下調至400噸，反映出央行對售金的偏好正在消退，這也讓市場看到了央行對待黃金態度的轉變，從而提升黃金的金融屬性。
“其實，如果將黃金看做一種貨幣的話，那么拋開其他因素，它對美元并沒有優勢，因為黃金是沒有利息的，而決定匯率變化的短期因素就是利差�！备邍罉s指出，“不過，由于美聯儲將美元利率維持在極低水平，同時央行黃金儲備量的提升，使得黃金對美元有了溢價。”
魯證期貨分析師張晶認為，從更長的時間來看，美國過高的債務和失業率使得美國政府面臨左右為難的局面，對于美國政府而言，在美國經濟剛剛出現復蘇苗頭的時候，對抗失業將是其首要的任務，因此維持低利率，甚至放任美元貶值從而推動出口的政策仍將持續�！澳壳翱磥�，美元仍然積重難返，這將給金價形成長期支撐。”
新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。