作者：劉斐

　　“在金融危機的影響下，國際大宗商品和金融資產價格均出現了較大的調整，國際金價也出現了歷史罕見的波動。在上海期貨交易所的努力下，黃金期貨上市一年半以來，交易結算、交割等各個環節基本保持平穩運行，市場初步形成了規模，功能得到發揮�！边@是上海期貨交易所理事長王立華在《黃金年鑒2009》中文版發布會上的發言。

　　王立華把黃金期貨自2008年上市至今的表現總結為三個主要特點：一是交易交割平穩，市場規模初步形成；二是投資者結構逐步完善；三是市場功能有所發揮。據她介紹，在交易方面，從掛牌上市到2009年6月末，上海期貨交易所黃金期貨累計成交1021萬手，累計成交金額1.99萬億元，日均成交量2.8萬手，日均成交金額55.3億元。黃金期貨主力合約持倉長期保持在4萬手左右。在交割方面，從掛牌上市到2009年6月，上海期貨交易所累計交割實物黃金1287公斤。

　　據今年5月份的統計數據顯示，上海期貨交易所共有會員211家，其中有162家參與了黃金期貨交易，比例為76.8%。截至今年6月末，已有1800多家法人企業參與了黃金期貨交易。王立華說，金融類機構投資者缺位，一直是期貨市場發展急需解決的問題。2008年黃金期貨上市為商業銀行進入期貨市場帶來了機遇，商業銀行被允許以會員的方式從事黃金期貨交易業務。上海期貨交易所于2009年4月批準了工行、交行、興業、民生為交易所自營會員資格，從而在完善期貨市場投資者結構方面取得了重大的突破。

　　此外，王立華還指出，黃金期貨上市以來，國內外市場行情關聯度也不斷提高。目前上海黃金期貨價格與現貨價格、國際市場價格已經形成了聯動，三者之間相關系數保持在90%以上。我國主要黃金生產企業、大型有色企業、首飾加工企業和貿易商都積極參與黃金期貨交易，進行套期保值，以規避市場風險，黃金期貨市場的功能正在逐步得到發揮。

　　黃金期貨影響范圍廣泛，其功能的發揮需要長期的精心培育。對于上海期貨交易所的發展戰略和規劃，王立華表示，為了更好地發揮黃金期貨市場的功能，拓寬期貨市場服務于國民經濟的廣度和深度，上海期貨交易所將秉承“三公”原則，從各方面提出有效措施，促進黃金期貨市場的健康發展。

　　因此，上海期貨交易所正在積極研究從進一步完善規則和投資者結構、加強注冊品牌和交割金庫的管理、加強黃金期貨市場投資者的培育等三個方面推動黃金期貨市場的規范和穩步發展。

　　在談到這三個方面的具體實施措施時，王立華說，由于黃金期貨具有鮮明的金融屬性，上海期貨交易所在上市黃金期貨時對風險控制措施進行了較為嚴格的規定。今后，上海期貨交易所還將根據市場的需要和需求，繼續研究和修訂黃金期貨相關的規則，更好地服務于市場。目前，商業銀行已經獲得政策允許進入黃金期貨市場，上海期貨交易所將積極論證和研究券商、基金、資產管理公司等機構參與黃金期貨交易的可行性和方案，以便于優化投資者結構并活躍交易。在連接現貨和期貨的交割環節方面，上海期貨交易所將在目前11家企業的基礎上繼續高標準引入注冊品牌，完善交割金庫的布局，擴大投資者的覆蓋范圍。

　　在投資者教育方面，2008年上海期貨交易所先后在全國重點城市舉辦了多場機構研修班、投資者報告會和分析師研究班。王立華表示，今后上海期貨交易所將發揮主導優勢，繼續加強與協會和公司的合作，組織和開展相關市場的培育工作，讓更多的企業和投資者了解黃金期貨，運用期貨進行保值。

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