2009年6月7日    威爾鑫首席分析師   楊易君

　　周一國際現貨金價以929.2美元開盤，最高上試931.1美元，最低下探920.1美元，報收924美元，較上個交易日下跌7.5美元，跌幅0.81%，日K線呈現一根振蕩下行的小陰線。

　　由于上周五美國處于長假期間，在周一沒有太過重要的數據消息面出爐情況下，市場仍主要在消化上周美國非農就業數據對市場的影響。上周美國公布慘淡的就業數據令押注全球經濟改善的投資人緊張，美元兌歐元一度觸及兩周高位，但因美股道瓊工業指數和標準普爾500指數尾盤由跌轉升，美元也回吐升幅。當厭惡風險情緒升溫時，投資人會縮減在股市和高息貨幣的倉位，通常會買回日圓和美元。

　　盡管近期金價與美元存在較高負相關聯，但周一金價的運行顯然并非完全受到美元負相關指引。應該說周一金價受到了大宗商品價格走勢與美元的綜合影響。因在黯淡的就業數據刺激對經濟的憂慮，且對需求疲弱和燃料庫存增加的不安令油市承壓，美國原油期貨周一重挫，連續第四個交易日收低。近5個交易日最大跌幅近10美元。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一跌向每盎司920美元，因油價回落鞏固了近期不存在通脹風險的觀點，使黃金的保值吸引力減弱。匯豐的首席商品分析師JamesSteel表示，因擔憂通縮風險，投資者買入美元和美國公債，而非黃金避險。標準普爾表示，鑒于黃金在經濟艱難時期的保值作用，黃金前景仍然光明。

　　盤口觀察。周一午后，伴隨美元的逐級走強，金價也呈現出明顯疲軟頹勢。但金價在歐洲初盤觸及920美元后未在進一步下跌。在美國開盤后，伴隨美元的動態回軟，金價亦未獲得對應支撐明顯回升。這說明金價并非完全受到美元走勢影響。我們認為當時的商品市場弱勢環境對沖了美元回落對金價構成的利好，故金價歐美盤面基本在921～925美元狹小區間維持弱勢盤整，而非順應亞洲午盤后的凌厲頹勢破位下行。

　　故對于短期市場的思考，關聯的美元和僅作為影響金價走勢的重要參考，而非全部參考。甚至可能在隨后階段，美元與金價的關聯度可能進一步降低或發生轉變。故從目前金價本身的技術面來看，可能形成雙底回升，也可能形成加速破位下行。如金價日K線圖示：

　　目前金價季度均線與半年均線共振于924～928美元狹小區間形成短期金價回軟支撐。如果這種支撐被證明有效，短期金價可能相對于6月23日低點形成雙底回升格局。但即便這樣，這仍或是一個短期走勢。與此相反的是，伴隨美元逐漸擺脫短期頹勢，如果美元近期克服短期壓氣形成階段性回升，那么金價季度均線與半年均線的共振支撐至少會短期不保，金價可能進一步再創見頂990美元后調整的新低。周一金價小幅下跌至季度均線與半年均線形成狹小夾角內，至于雙底回升還是破位下行，應該在本周作出選擇，甚至應該在上半周選擇。目前似乎還沒有任何一方可能取得突破的苗頭，故投資人在操作上應該保持謹慎。或多看少動，即便動了，止損的設置保護也應該是必然。

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