□君之創(chuàng)咨詢 仇建宏

　　“張衛(wèi)星炒金爆倉(cāng)”事件對(duì)A股市場(chǎng)的投資者而言，不無(wú)新的啟迪和活生生的教材。

　　活教材一：經(jīng)驗(yàn)主義要不得

　　張衛(wèi)星操盤黃金失敗，歸結(jié)于市場(chǎng)變了，過去的經(jīng)驗(yàn)不好用了。他認(rèn)為，黃金價(jià)格的波動(dòng)幅度不會(huì)高于百分之二十幾，一般從6、7、8月開始進(jìn)入牛市。依靠這兩條歷史經(jīng)驗(yàn)，張衛(wèi)星就用所有資金殺入境外黃金市場(chǎng)。但國(guó)際黃金期價(jià)在7月15日摸高每盎司988.25美元之后，8月15日直線掉落到每盎司772.45美元，波幅達(dá)到22%，超過20%。張衛(wèi)星爆倉(cāng)也就成為必然了。

　　期貨市場(chǎng)、股票市場(chǎng)，是經(jīng)常在變化的，過去的經(jīng)驗(yàn)和所謂的“規(guī)律”只能做參考，而不可作為投資決策的主要依據(jù)。甚至更加嚴(yán)重的是，過去的贏利模式和贏利機(jī)會(huì)，到了今天，反而會(huì)成為“毒藥”與“陷阱”，這樣的案例舉不勝舉。

　　活教材二：倉(cāng)位控制很重要

　　國(guó)際黃金期價(jià)的罕見跌市，將張衛(wèi)星徹底打爆了倉(cāng)，這當(dāng)中倉(cāng)位控制出了問題也是重要原因。

　　今年以來A股市場(chǎng)跌跌不休，也使得部分投資者重倉(cāng)套牢、越套越深；有的甚至是拿借貸的資金去反復(fù)抄底，如今欲哭無(wú)淚。

　　倉(cāng)位控制的一大原則，就是應(yīng)當(dāng)根據(jù)大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來決定倉(cāng)位高低。在跌市中，投資者倉(cāng)位的比例要適當(dāng)壓縮。而且跌市中不確定因素較多，在大盤發(fā)展趨勢(shì)不明朗時(shí)也不適宜滿倉(cāng)或重倉(cāng)。根據(jù)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估來決定投入資金的比例，避免一次虧損吞噬多次盈利。反之，在強(qiáng)勢(shì)中則可重倉(cāng)，直到方向發(fā)生改變。

　　活教材三：停損紀(jì)律須嚴(yán)守

　　張衛(wèi)星自己也談道，這樣非常不正常狀態(tài)的暴跌，使得我們?cè)�有的�?jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制都被打破了，所以導(dǎo)致爆倉(cāng)。張衛(wèi)星曾破產(chǎn)過三次，加上這趟就已是10年之內(nèi)的第四次破產(chǎn)了。這說明，張衛(wèi)星的風(fēng)險(xiǎn)控制和停損紀(jì)律還是欠缺的。

　　華爾街鐵律第一條，就是止損和止贏。股票操作方面重點(diǎn)在如何做到有效止贏、止損。

　　因此，投資者需要加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制以及獲利的保護(hù)機(jī)制：在止贏方面，特別建議隨價(jià)設(shè)定止贏位，可有效防止“上下乘電梯”的情況發(fā)生，像投資基金那樣去年大賺、今年大虧的事情也就不會(huì)發(fā)生了。而在止損方面，止損線可能就是投資者的生命線。在進(jìn)入交易時(shí)，要明確設(shè)置保護(hù)性止損點(diǎn)。所有的交易都要事先設(shè)定止損計(jì)劃和止損標(biāo)準(zhǔn)。止損位是必設(shè)的，但是在止損位進(jìn)行止損這是許多人都不愿做的。這是多數(shù)人虧損的原因。如今多數(shù)股民高位深套,無(wú)不是因?yàn)闆]設(shè)止損位,或者設(shè)了止損位但沒及時(shí)止損。

　　活教材四：非法證券業(yè)務(wù)碰不得

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)專委會(huì)秘書長(zhǎng)鄭潤(rùn)祥表示，目前全國(guó)約有7000家公司從事類似黃金期貨交易，在黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)以及國(guó)家加強(qiáng)外匯管制的情況下，這些公司的倒閉是必然的，且“爆倉(cāng)”現(xiàn)象亦會(huì)在近期成批量陸續(xù)出現(xiàn)。

　　在證券市場(chǎng)，非法證券業(yè)務(wù)成為一大毒瘤，投資者的利益無(wú)法得到保障。例如有不法機(jī)構(gòu)以售賣軟件等名義從事非法證券活動(dòng)，讓上當(dāng)?shù)墓擅裉潛p累累；以兜售所謂的“原始股”為形式，采取非法手段誘騙投資者購(gòu)買，等等。這就需要投資者做好辨識(shí)，不要盲目信從。