金倉俱樂部 牛海峰

　　昨晚勞工部公布的信息，美國四月CPI(消費者價格指數)增長低于預期，比前一月增長0.2%，三月份CPI增長0.1%，核心CPI(除去能源與食品的影響)增長0.1%，三月份增長率為0.2%。上月物價指數的緩和歸功于便宜的汽車和旅館價格。

　　債券在報告公布之后重整旗鼓，所有的債券與股票指數經歷了上漲。此次數據也稍微減輕了美聯儲面臨的高通脹壓力，兩周前美聯儲官員們就在警告物價預期的高度不確定。央行在去年就預言經濟增長緩慢將會帶動物價降低。

　　FTN Financial的首席經濟學家Christopher Low說：“通脹數字已經經歷了兩到三個月一連串的惡化，美聯儲任何人都無法松一口氣，但現在將是一個開始。值得注目的是報告比預期的要好。”

　　對于美聯儲還會否減息，Global Insight公司的金融經濟主管Brian Bethune也評論道：“經濟底線到了，這是個漂亮的報告。基本可以說明已經沒有什么理由變動利率了，但是如果美聯儲在夏天認為有必要，他們顯然會行使此種權力。”

　　如果美國經濟狀況就此開始穩定，美元肯定會開始升值，事實上輿論已經出現了這種勢頭。根據彭博與洛杉磯時報的調查發現，有76%的美國人認為政府應當采取措施阻止美元繼續貶值。自2002年以來，美元兌歐元已經貶值了41%，12個月之內貶值了13%，這是推高能源與商品價格的根本原因所在，這也促使其他國家央行削減了外幣中的美元儲備。

　　但是對美國經濟還不要過度樂觀，房地產業依然在衰退。RealtyTrac公司透露，上月，由于更多的房主在抵押資產上逾期付款，使得房屋面臨抵押拍賣數比去年同月上升了65%，意味著房屋價值將會深度下滑。四月份，美國全國的242,353家房屋每家至少收到了一張抵押拍賣清單，平均來算，美國每519個家庭就有一家遭到房屋抵押清算。

　　美國的房地產業短期內是不會有好消息的，最有可能的結果是繼續惡化，這已經成為美國經濟增長脖子上的索套。

　　昨天美國能源署的報告原油庫存出現小幅度的增加，遠超過市場的預期。昨晚NYMEX六月份輕質原油期貨在消息公布后震蕩劇烈，尾盤下跌至124美元/桶附近，并于近日亞洲盤時間繼續走低。原油出現了一定程度的獲利拋盤，從5月10日開始一直是在123美元至126美元之間震蕩，近期可能會出現一定幅度的調整。

　　綜合各個方面對黃金市場的影響，最近黃金的走勢很有可能會震蕩下行。從美國最大的黃金ETF基金StreetTRACKS GOLD SHARES(NYSE:GLD)昨天減倉6.44噸也可以看出，機構并不看好后市。