3.14 葉林峰 高賽爾研究中心

　　周四白銀連續(xù)上攻，在亞洲盤面連續(xù)上行之后，倫敦盤面白銀上行趨勢凌厲但紐約盤面盡管受到疲弱的美國數(shù)據(jù)帶動(dòng)白銀維持在高位運(yùn)行，但始終未能突破倫敦盤面觸及的20.85美元的高點(diǎn)，隨后白銀回落，至截稿時(shí)止白銀報(bào)20.43美元，上漲0.38美元。

　　美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月零售銷售大幅下滑0.6%。汽油價(jià)格上漲，信貸危機(jī)，房價(jià)下跌以及其他資產(chǎn)價(jià)格下跌是抑制消費(fèi)支出的主要因素。除此之外，勞動(dòng)力市場的疲軟也是一項(xiàng)抑制因素。疲弱的數(shù)據(jù)進(jìn)一步引發(fā)了美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。零售銷售是衡量美國消費(fèi)者支出狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)，消費(fèi)者支出約占美國GDP的70%，零售銷售快速下滑標(biāo)明美國的居民消費(fèi)受到?jīng)_擊，并且將進(jìn)一步影響GDP增長。另一方面，目前的事實(shí)表明，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合其他央行向市場注入流動(dòng)性的舉措對(duì)金融市場的影響已快速消退，市場對(duì)信貸危機(jī)以及美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂依然非常強(qiáng)烈，美元全線潰敗，美元/日元跌破100，最低至99.77，兌歐元與瑞郎均創(chuàng)下紀(jì)錄新低，而貴金屬則買盤洶涌。從目前來看，美國的房產(chǎn)市場問題依然沒有得到解決，美聯(lián)儲(chǔ)依然需要在下周大刀闊斧地降息。

　　LME期錫周四擴(kuò)大近期漲勢，觸及每噸20,000美元上方的紀(jì)錄高位，期銅則持穩(wěn)，不過因?yàn)橥顿Y者專注于美國陷入衰退的可能性，不排除期銅出現(xiàn)調(diào)整的可能。LME三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸8,380美元，市場供應(yīng)緊張和中國買需強(qiáng)勁支撐價(jià)格，但投資者擔(dān)憂美國陷入衰退可能導(dǎo)致需求下滑，期錫觸及每噸20,050美元的紀(jì)錄高點(diǎn)，庫存較低以及有關(guān)非洲和亞洲生產(chǎn)商供應(yīng)水準(zhǔn)的憂慮推高價(jià)格。期錫年內(nèi)迄今已上漲19%，期銅則上漲23%，LME這兩種金屬的庫存均大幅下降，但一人市場人士預(yù)期銅的供應(yīng)將上升.

　　有鑒于市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂日益濃重，綜合對(duì)美國利率、股市及美元匯率全部下跌的分析，投資者開始質(zhì)疑是否要繼續(xù)投資美元資產(chǎn)，在加上下周美國的利率會(huì)議肯定將再度降息，這使得美元將繼續(xù)疲弱，市場普遍預(yù)計(jì)下周美聯(lián)儲(chǔ)將降息75個(gè)基點(diǎn)。另外，NYMEX期貨原油價(jià)格在周四突破110美元的高點(diǎn)確實(shí)讓人震撼，高企的原油價(jià)格不僅將美國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步拉向深淵——貿(mào)易逆差擴(kuò)大就是一個(gè)很好的說明，另外使得全球都將面臨通脹威脅，從這個(gè)層面來說貴金屬仍然不缺乏上漲動(dòng)力，白銀近期很可能繼續(xù)走高，周五投資者需要關(guān)注美國的通脹數(shù)據(jù)，倘若通脹繼續(xù)走高那么很可能將再度帶動(dòng)白銀，操作上前期的多頭仍然繼續(xù)持有，空倉的投資者可以考慮在20美元附近的10均線附近介入。