2008年3月12日 威爾鑫投資研究中心 楊易君

　　周二國際現(xiàn)貨金價(jià)以971.9美元開盤，最高上試985.4美元，最低下探965.2美元，報(bào)收971美元，較上個(gè)交易日下跌0.75美元，跌幅0.08%，日K線再度呈現(xiàn)一根孕育于3月5日長陽體內(nèi)的橫向盤整十字陰。

　　金價(jià)于周二再度跌宕起伏后持穩(wěn)于970美元附近收盤。從日內(nèi)市場運(yùn)行態(tài)勢來看，金價(jià)動(dòng)蕩的走勢明顯受到了來自美元波動(dòng)的指引。在美國開盤前，疲軟的美元準(zhǔn)備進(jìn)一步創(chuàng)歷史新低，刺激金價(jià)快速回升至985美元附近。但美國開盤后，美國數(shù)據(jù)顯示，1月貿(mào)易赤字收窄至582億美元，市場原本預(yù)期赤字會(huì)在595美元附近，該數(shù)據(jù)刺激美元快速回升。隨后美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步公布了聯(lián)合其它央行向市場大規(guī)模注資的計(jì)劃，使得美元進(jìn)一步跳漲。而商品金屬及貴金屬則呈現(xiàn)回落走勢，22點(diǎn)30分前后，金價(jià)從日內(nèi)最高價(jià)位的985美元?jiǎng)糯?0美元至965美元下方。隨后至終盤，金價(jià)振蕩回升至970美元上方收盤，形成一顆繼續(xù)橫向盤整的十字陰。美聯(lián)儲(chǔ)表示將向一級(jí)交易商出借高達(dá)2,000億美元的公債，允許他們使用機(jī)構(gòu)或抵押證券做質(zhì)押，美聯(lián)儲(chǔ)推出的新舉措，令有關(guān)FED在3月18日會(huì)議上大舉降息的預(yù)期降溫，從而緩解了美元面臨的壓力。美國利率期貨走勢反映出，市場預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議降息75個(gè)基點(diǎn)，至2.25%的幾率有64%，而在聯(lián)儲(chǔ)宣布新舉措前一度高達(dá)100%。

　　上述數(shù)據(jù)面及消息面對(duì)市場的影響我們需要有一個(gè)客觀認(rèn)識(shí)。美國1月貿(mào)易赤字582美元即便對(duì)美元會(huì)形成一定的利好影響，但程度應(yīng)該也不大，因貿(mào)易赤字是美國一項(xiàng)老生常談的頑疾，如果該數(shù)據(jù)沒有太過令市場感到的意外，不會(huì)再度于市場中掀起明顯的波瀾。而周二美聯(lián)儲(chǔ)高調(diào)的注資計(jì)劃無疑是誘發(fā)市場波動(dòng)的主要因素。在以往美國經(jīng)濟(jì)疲軟之際，多通過官方粉飾的輿論導(dǎo)向來為市場打氣，但目前這招已經(jīng)不奏效了。美國官方也不得不承認(rèn)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入加速衰退之中。于是乎，美聯(lián)儲(chǔ)采取了象賭徒一樣的行動(dòng)——瘋狂向市場注入流動(dòng)性。周二的宣言不外乎進(jìn)一步表示，這次我們將賭一次大——2000億美元。瘋狂注資的結(jié)果很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家及投資大師都已經(jīng)看到——那就是在為新一輪泡沫的形成打氣，流動(dòng)性過剩之下通脹危機(jī)將進(jìn)一步彌漫全球。這就是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)務(wù)之急飲鴆止渴的必然結(jié)局。國際投資大師巴非特、羅杰師皆這樣認(rèn)為，前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘也認(rèn)為美國隨后將面臨難以控制的通脹風(fēng)險(xiǎn)。或許，美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)很大程度上是緣于當(dāng)局或當(dāng)值的政治因素，希望美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不要在“我”的任期內(nèi)達(dá)到不可收拾的地步，以免留下歷史的罵名。當(dāng)然，作為投資者，我們應(yīng)該知道，美聯(lián)儲(chǔ)的瘋狂注資計(jì)劃僅僅是一副興奮劑，而不是根治弱勢美元的特效藥。市場適應(yīng)了以往定量的興奮劑后，興奮劑將漸漸失去刺激市場興奮的效果，所以美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)而不得不使出一些讓市場感到意外興奮的“猛藥”。周二道瓊斯和路透的消息認(rèn)為， Fed的舉措是否能令備受打擊的美元重拾升勢，這一點(diǎn)還有待觀察。分析師們并不是十分樂觀。花旗集團(tuán)(Citigroup)的外匯策略師周二在一份研究報(bào)告中指出，他們認(rèn)為美元的回升完全是暫時(shí)的。雖然美國經(jīng)濟(jì)前景依然低迷，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)卻沒有顯示出多少放緩的跡象，這也令美元面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。“在美聯(lián)儲(chǔ)近日宣布注資行動(dòng)后出現(xiàn)拉據(jù)戰(zhàn)，”Excel Futures總裁Mark Waggoner說，“直接反應(yīng)是美元受到提振，但這一行動(dòng)將向經(jīng)濟(jì)注入2,000億美元，這將推高通膨，導(dǎo)致美元下跌而非上升……長期而言該行動(dòng)利空美元。”既然如此，投資者應(yīng)該明白應(yīng)以什么樣的眼光來審市商品市場及黃金市場。