“我可以很坦誠地跟你說……”這是王瑞雷常常掛在嘴邊的一句話，也是這位資深黃金分析師和理財專家給先前接觸他并不多的記者留下的第一印象。作為國內著名黃金公司的研究部門負責人，王瑞雷雖然操盤經驗不到5年，但是在去年8月國內多數人都看空金價的時候，他“此時正是購金時”的言論被現在的數據印證得天衣無縫。帶著這份親切感和好奇，記者走進他的投資“黃金區”。

　　黃金在1980年至2000年經歷了一個很長時間的調整期，國際金價從1980年的850美元一度最低降至1999年8月時的253美元。直到2000年后，現貨黃金價格的步步高升讓這個兼具商品和金融屬性的品種走入了眾多國人的視線。時至今日，現貨黃金價格已經在1000美元的關口“蠢蠢欲動”，黃金羅盤指向千元已經成為一種強烈的大眾預期。

　　⊙本報記者 涂艷

　　黃金雙面性不可忘

　　黃金作為一種商品，并由于它具備很強的保值和變現功能也成為了一種很主要的金融投資工具。“但是，它們二者對金價的影響實在難分伯仲，業內也沒有定論。”在談到黃金的商品和金融屬性對投資者判斷金價走勢時，王瑞雷低調地表示。

　　他強調，作為金融投資品，投資者需要關注以下因素：

　　首先是美元幣值，由于黃金價格和美元有著極高的反向相關度，時刻關注美元的走勢會對金價有個很好的基本把握。次級債以來，美國政府降息救市，導致美元持續出現貶值，從而傳感到金價的大幅攀升。雖然以35美元兌換一盎司黃金的布雷頓森林體系早已灰飛煙滅，但是由于黃金是一種主要的外匯儲備，美元貶值會相應拉升了黃金的價格。

　　其次就是黃金的雙胞胎兄弟——“黑金石油”，油價和金價有著高度的正向相關度。雖然二者沒有必然聯系，但是由于它們都是國際重要的戰略物資，油價的走勢會對金價有著同向驅動力。

　　再次，黃金的投資性需求是主要風向標。國外黃金交易所交易基金（ETF）的黃金持有量和歐洲央行的售金行為是處于PK狀態中的兩把利劍。全球最大的黃金ETF——Street TRACKS截至3月7日的黃金持有量為 647.56 噸，同時，據2007年11月世界黃金協會公布的最新數據顯示，歐洲央行持金總量達11065噸，占世界107個國家和地區央行黃金儲備總量29955噸的56.1％。“具體來說，例如同一時期黃金ETF基金黃金投資數量100噸，而歐洲央行售金只有5－10噸，此時可以認為黃金價格將被推升。”王瑞雷解釋道。

　　作為商品，黃金和農產品一樣，也具有一定的季節性行情。 “例如在年底，黃金就會因為實物需求增加，特別是亞洲經濟體對黃金需求的劇增而出現短暫攀升。”另外，國外基金公司為了鞏固一年來的投資收益會在年底大量購入黃金，“將變現力和流動性都很強的資產握在手中是他們的首選。”同時，王瑞雷善意地提示道：“近年來，黃金的季節性周期越發弱化，隨著通脹預期的爆發，硬通貨作為抵御通脹最有利法寶的價值被投資者們越發重視，它金融屬性的一面可以說又滲透進來了。”

　　黃金投資者的三種典型

　　在我們談到對投資者的接觸時，王瑞雷總結了三種比較典型的人群。

　　消極穩重型。這類投資者看重黃金抵御通脹的保值功能和長期的投資價值。他們一般會花重金投入到實物黃金中去，然后靜靜等待機會，由于現階段看好黃金牛市的人很多，“放長線釣大魚”是很多精力有限或專業不足人士的首選。

　　主動出擊型。這類人喜歡短線操作，任何市場“風吹草動”都會引發金價的一輪波動，而看重這種機會的投資者也相應地要儲備較高的專業知識和旺盛的精力，風險和收益均較高。

　　厚積薄發型。他們對金市有著長期的關注，由于黃金市場每年都有2－3次振幅在150美元－200美元的波段可以把握，“靜觀其變，厚積薄發”就成為了對這些類型投資者投資方針的經典概括。當然，如果能守住其中1個波段也會產生不菲的投資收益，但這對投資心理、作盤經驗和投資精力都有不一般的要求。

　　投資心理和技巧大考驗

　　“磨刀不誤砍柴功”，對于一個初涉黃金投資圈的人來說，逐步練就成熟的投資心理和技巧是“磨刀”的過程，雖然它們因人而異，但是也讓我們聆聽一下這位黃金圈名人的真知灼見。

　　“有界限的看待‘人去我取，人取我棄’的觀念。”王瑞雷很精辟地拋出了第一招。在市場極度高漲或形勢一片大好的行情下，投資者往往容易忽視風險，學會理性面對風險和機遇是特別值得磨礪的投資品質。在市場信息受到打擊時，抓準機會、適時出擊的“冷熱辯證法”也被這位分析師多次強調。“雖然這么說，但也不是盲目遵循，投資者至少要對整體和局部有個較為清晰的界限，就目前來說，雖然國際金價扶搖直上，直沖千元大關，市場投資欲望強烈，但是如果堅決看好黃金牛市的話就不應該盲目人取我棄了。”

　　對于新手來說，知己知彼永遠是真理。首先要了解黃金市場，了解金價的影響因素以獲得基本的走勢判斷；其次要了解自己，專業儲備、資金實力、時間精力等都是備選項目。就如投資者選擇的投資品種來說，王瑞雷建議普通中小投資者考慮實物黃金和紙黃金這兩類，而對于風險大的黃金期貨和類似T+D之類的保證金交易要慎重。

　　最后，除了基本面分析外，技術面的分析也不可少，例如周期、震蕩區間、上下行通道等因素都是要慢慢積累并熟悉的，“由于黃金市場是24小時世界聯動，所以整個市場的透明度很高，很難被操控，進行技術分析還是很有效的。”王瑞雷建議。