葉林峰 高賽爾研究中心

　　周一白銀輕松突破20美元整數(shù)關口最高觸及20.6美元的記錄高點，這是白銀連續(xù)第十個交易日收陽，盡管ISM數(shù)據(jù)一度扶助美元反彈，但是LME市場基本金屬的高歌猛進仍然提振了白銀價格。昨日亞洲盤面白銀就輕松突破20美元，盡管午后有所回落，但進入倫敦盤面后白銀再度上行至20美元上方，晚間白銀繼續(xù)上行收盤前小幅回落，全天上漲0.51美元，報收于20.3美元。

　　周一公布的美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)從1月的50.7降至48.3，但要好于預期的48.0。，該數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預期，導致看空美元的投資者獲利了結，幫助美元指數(shù)自歷史低點反彈。但是這沒有改變美聯(lián)儲3月18日降息的預期，而且這是在三個月內(nèi)ISM指數(shù)第二次下降到50下方，低于50的ISM指數(shù)表明整個行業(yè)處于衰退的狀態(tài)，而連續(xù)2個月低于50則基本可以判定為衰退，所以目前的狀況仍然危機重重，預示著美國處于衰退的邊緣。由于本周將有大量美國重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，可能加劇對美國經(jīng)濟衰退的恐慌，并且市場普遍預期，美聯(lián)儲將于3月18日繼續(xù)降息，因此美元的反彈勢頭可能不會持續(xù)。

　　自2007年9月以來，美聯(lián)儲已經(jīng)累計降息225個基點至3.0%，而歐洲央行卻始終維持利率4.0%不變。美元兌歐元和日元近期節(jié)節(jié)敗退。對此，歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行——瑞士銀行表示，面對這樣的情況，美國、歐洲和日本可能于下個月七大工業(yè)國財長會議召開前，在外匯市場上聯(lián)手行動，干預美元弱勢。美國、歐洲和日本如果單方面干預匯市，則都面臨著阻力，因此可能選擇聯(lián)合行動。美國方面，財政部不具備提振美元的充裕外匯儲備；歐洲方面，央行打壓歐元的任何行動都可能刺激通脹；日本方面，因為日元實質(zhì)有效匯率依然處于低位，財務省不愿賣出日元。估計各國政策制定者當前的實際態(tài)度將是讓市場自由波動，直到他們下個月在華盛頓會晤

　　LME期銅周一大漲2.6%，逼近歷史高位，投資基金涌入商品市場提振工業(yè)金屬勁升。三個月期鎳激升約8%，至超過三個月最高，期鋅勁揚約5%，期錫則創(chuàng)新高。LME三個月期銅3盤中觸及每噸8,661美元，為2006年5月來最高，終場收報8,579美元，期銅離2006年5月創(chuàng)下的8,800美元的歷史高位僅差約300美元。三個月期鋁觸及3,183美元的21個月新高，終場收報3,138美元，較上周五升32美元。三個月期錫同樣創(chuàng)下歷史新高，中國已成為錫市場尤為利多的因素，因中國自去年8月成為精煉錫的凈進口國。根據(jù)中國海關數(shù)據(jù)，1月進口精煉錫1,371噸，按年增長超過一倍。NYMEX原油期貨周一收高，漲至102美元上方，因美元疲弱再次引發(fā)對沖基金對商品的買盤。地緣緊張局勢進一步幫助保持原油市場的多頭動能.石油輸出國組織(OPEC)主席卡利爾周一表示，他認為OPEC周三開會時，增產(chǎn)不在該組織選擇之列，庫存已很高，增產(chǎn)對油價不會有什么作用。

　　周一又是商品市場瘋狂的一天，基本金屬大幅上揚，如果把眼光放得更寬一些，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品也呈現(xiàn)大幅上漲的狀況，原油穩(wěn)穩(wěn)站在100美元上方，路透CRB指數(shù)呈現(xiàn)連續(xù)大幅上揚的狀況反映出整個商品市場的狂熱。令人擔憂的是原油基本面并不支撐現(xiàn)在的價格，在庫存增加的背景下如此的高位確實讓然擔憂，一旦原油價格下挫肯定會影響到其他市場。目前的來，市場的目光仍然集中在疲弱的美國經(jīng)濟和美元上面，白銀的整體趨勢仍然向上，不過近期不排除出現(xiàn)回調(diào)的可能性，白銀下方的支撐位于20美元附近，操作上前期介入的多頭可以考慮逢高減倉，空倉的投資者仍然建議回調(diào)的時候介入。