作者：王瑞雷

　　一周盤面，國際現貨黃金累計上漲27.2美元，漲幅2.88%。隨著2月23日當周國際現貨黃金盡數回收跌幅后，上周黃金價格再次創下976.2美元的新高，得益于技術面上不斷走出的V型反轉走勢以及關連市場的利多支撐。上周現貨黃金開盤944.3美元，盤中高點上試976.2美元，低點下探926.5美元，收盤持穩于970美元高位至973.6美元報收。COMEX期貨黃金4月合約收盤973.9美元，上漲27.1美元或2.86%，CFTC截至于2月26日統計：總持倉495，102張，非商業性多頭250，270張，空頭40，907張，凈多209，363張，商業性多頭104，099張，空頭356，374張。持倉數據與19日比較幾近維持平衡，持倉統計間隔價格被推高20美元以及近期價格趨勢的漲勢跟持倉數據形成反差，這跟基本面推動、基金持倉引導弱化有較大關系。

　　基本面上美元指數跌破低點和原油創出歷史新高均在盤中提振黃金價格走勢，美元上周大幅而急挫的下跌是對貝南克“降息”言論的最好明證，而原油盤中不斷強化的漲勢以及連續的新高除了投機基金的推動外，金融市場局部流動性和整體市場泛濫流動性同樣是推高原油的主要因素。美元指數在經過一輪下壓三角整理后，上周長陰破位低點，歐元兌美元乘勢上探1.5200上方高位，NYMEX主力4月合約上周圍繞100美元大做文章，盡管美國的汽油庫存處于14年高點水平，但不作為的OPEC以及兇狠的投機基金更是將原油推高至103美元每桶之上。再者，2008年市場對通貨膨脹具有越發強烈的預期也是推高商品市場的關鍵原因。

　　消息上：紐約商品交易所上調白銀期貨交易保證金，NEW YORK, N.Y., February 27, 2008 -- The New York Mercantile Exchange, Inc. today announced margin changes for its silver futures contracts, effective at the close of business tomorrow.Margins for the silver futures contract will increase to $5,000 from $4,500 for clearing and non-clearing members and to $6,750 from $6,075 for customers.

　　美元兌歐元和一籃子主要貨幣周三刷新紀錄新低,此前美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)主席貝南克暗示將進一步降息,以避免美國經濟陷入衰退. 在歐洲央行短期內可能不會放寬貨幣政策,而澳洲等國升息之際,美國降息將進一步損及美元計價證券的吸引力。自去年9月中,美聯儲開始降息,至目前已降息2.25個百分點至3%以來,美元一直承壓走軟。

　　技術面上黃金長期走勢并無大患，月線圖形上連續六個月時間有五個月時間黃金收獲較高漲幅，從650美元之上啟動的漲勢技術圖形上并沒有完結信號，在帶動商品市場沖高到現在黃金依然奔騰在牛市軌跡中。周線均線系統顯示中期走勢加速上揚，但短期走勢卻表現出對上升空間的憂慮，5周和30周均線落差已超過200美元，而短期5周和10周均線相差也超過了25美元，絕對值接近于06年5月時黃金的極端表現，但相對幅度并沒有揭示出與前期的差異。

　　日K線上，布林帶中軌和30日均線的完美重疊前期給與了黃金莫大的支持，因于此黃金價格重新頂著布林帶上軌運行，圖形上布林帶再次開口意圖在凸顯主力多頭對盤中的掌控，并成為黃金價格上沖1000美元的有效據點，后市技術面在關聯市場以及基本面強勢的影響下相信會繼續弱化表現。

　　后市預計在美元跌勢和商品市場大幅走高的刺激下黃金價格仍會慣性尋求新高。眾所周知，黃金近期漲幅落后于商品大盤指數，投資者腦中也浮現出后市黃金價格是補漲沖高還是商品市場降溫后黃金更是大幅冷卻這樣的疑問。對于此，聯想近期美聯儲對維持經濟增長的決心以及金融市場偏弱的表現后市黃金價格繼續走高的預期仍然濃厚，1000美元只具有數字上的意義，后市在經濟環境持續給與黃金提供支撐的背景下，相信黃金邁過1000美元將與原油突破100美元一樣只是時間問題。

　　操作上，在基本面以及關聯市場強力支撐的背景下，技術面上黃金的獲利回吐并沒有掀起大的波浪，盡管作為投資者盤中能真切的感受到黃金在與歐元和原油一定的反向走勢，但并不能說明市場多空勢頭的逆轉，相反，黃金在非主流交易時段的上漲顯示上方主力拋盤的意愿仍不強烈。投資者在操作選擇上，仍建議規避拋空操作，在一個趨勢波段沒有明確結束信號以前，逆向仍是危險操作。對于黃金的慢牛推高走勢，新高后的買入仍讓投資者倍受煎熬，對關聯市場的留意仍是重點，我們利用30分鐘K線下軌，本周倘若關聯市場持續提供利好，投資者不妨于950美元下方考慮買入思路，倉位不建議超過20%，止損1%或2%點位附近。對于黃金價格若能持穩980美元，投資者仍可在此上方輕倉買入博取價差。