油價和金價有密切聯系，除了兩者的整體走勢都是與美元相反，石油價格的短線、甚至即時波動都會同步影響到金價，兩者之間保持著非常密切的正相關走勢。一般情況，石油與美元、國際地緣政治并稱為決定國際金價的三大基本因素之一。

　　首先，石油又被譽為“黑金”，是現代工業的“血液”。石油和黃金兩者是沒有直接或附屬的關系，但這兩者之間特有的商品屬性使黃金和石油緊密相連。原油價格是市場關注的焦點之焦點，市場對于商品的關注幾乎就是對于原油價格關注的代名詞；既然黃金也是商品，也就有了被石油引導的基本關系。

　　不過，廣東省黃金公司楊海濤認為，油價之所以能影響金價，最大的原因卻是目前市民所議論的通貨膨脹因素。石油是現今世界最主要的能源，它直接影響著生產、運輸和能源等成本，當這些成本不斷上升時，通貨膨脹的危機便越大，高通脹能夠支持金價主要是在購買力和保值能力上考慮，高通脹令所有貨幣的購買力都下降，由于黃金有著穩定、保值的功能，使得投資者大量買入黃金，以規避通貨膨脹的威脅。

　　2007年8、9月，受美國次貸危機及全球性的能源緊張影響，國際原油價格再次擴大漲幅，逼近100美元關口，同時直接帶動了國際現貨黃金價格自8月中旬以來的全年最大漲幅。

　　最后，油價影響金價的另一個原因在于石油與美元之間的反向作用力關系，石油價格在連續翻番之后，產油國的石油美元又將是美元供應的重點來源，這制約了美元的匯價，并助長了商品市場的投機，有相當一部分可能轉化駐留在除了石油之外的黃金、銅等這樣的商品上，使得黃金的后續上漲存在了投機性需求的內在動力。