葉林峰 高賽爾研究中心

　　周三白銀再創(chuàng)新高，在亞洲盤面白銀基本持穩(wěn)，進入倫敦盤面之后受到LME期銅漲幅縮減影響白銀開始下挫，再加上美元隨后快速拉升使得白銀快速下探至17.19美元附近，隨后美國公布的疲弱房屋數(shù)據(jù)蓋過CPI的數(shù)據(jù)影響使得美元掉頭向下，而白銀則快速反彈，凌晨美聯(lián)儲會議紀要公布之后白銀再度上揚，全天收盤報17.81美元，上漲0.29美元，今日早盤白銀再度觸及17.91美元的記錄高點，隨后漲幅有所回吐。

　　美國勞動部報告顯示，該國CPI連續(xù)第二個月漲幅為高過預期的0.4%，在截至1月份的12個月內(nèi)累積漲幅已達4.3%。備受關(guān)注的核心物價指數(shù)同樣上漲。核心物價指數(shù)當月上漲0.3%，為2006年6月以來最大漲幅。1月份消費價格指數(shù)(CPI)呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲，顯示存在持久的通脹壓力，該消息公布之后美元指數(shù)沖上76.52美元的日高，而白銀則被打壓至日內(nèi)低點，不過美元的短暫強勢猶如曇花一現(xiàn)，商務(wù)部公布的另一份房屋數(shù)據(jù)創(chuàng)下新低使得市場無暇估計高漲的CPI指數(shù)轉(zhuǎn)而更加擔憂美國經(jīng)濟的前景，美國1月的新屋營建許可降低3%，跌至16年來的最低點，而新房屋開工量則僅有微弱漲幅。在目前大宗商品價格普遍上揚的階段，美國經(jīng)濟的放緩不一定意味著會壓低通脹預期，美聯(lián)儲稍后宣布，將其對2008年美國經(jīng)濟增長的預期調(diào)低至1.3%-2%之間，美聯(lián)儲在去年11月的預期為1.8%-2.5%，美聯(lián)儲此舉似乎進一步印證了市場對于經(jīng)濟衰退的擔憂，疲弱的經(jīng)濟和信貸緊縮之間可能形成更加惡性的循環(huán)，而通脹的顯著增幅可能造成更嚴重的衰退，對這種滯漲的表現(xiàn)倘若筆者去年還只是一種猜測，那么今年很可能成為一種現(xiàn)實，而這一切都將對美元形成絕對的壓制，從而為貴金屬的前景鋪平道路。

　　倫敦金屬交易所(LME)期銅升勢周三停止，因市場在近期大漲后稍作喘息，并考量基本面情況,而期鋁則觸及九個月高位。三個月期銅收報每噸8,150美元，周二盤中一度觸及8,225美元的四個月高位，自1月初以來期銅已大漲20%。期銅升勢背后的誘因是預期中國需求勢將保持強勁，能在美國經(jīng)濟成長放緩的情況下，為市場提供支撐。2007年1-11月全球精煉銅供給缺口為14.9萬噸，上年同期則為富馀10.4萬噸，這為期銅提供了實質(zhì)性的上漲基礎(chǔ)。三個月期鋁由每噸2,869美元升至2,884美元，稍早一度觸及2,890美元，為2007年5月22日以來最高。全球最大的鋁生產(chǎn)國——中國因嚴冬造成電力短缺，預計將減少產(chǎn)量20-30萬噸，對于年產(chǎn)及消費約4,000萬噸的市場而言，影響不大，但中國的電力問題及南非的電力短缺，已給了期鋁多頭推高鋁價的動力。NYMEX原油期貨周三收高，受尾盤時市場軋空3月原油期貨帶動。3月原油期貨稍早連續(xù)第二個交易日升至100美元上方的紀錄新高，此后受獲利了結(jié)打壓下滑，昨日收盤時3月原油期貨到期。NYMEX-3月原油期貨結(jié)算價報每桶100.74美元，當日漲0.73美元。美聯(lián)儲公布的1月會議記錄暗示可能將更多降息打壓了美元，而美元下跌提振原油價格。

　　昨日白銀大幅上漲創(chuàng)下歷史新高，和筆者昨日提到的一樣，盡管CPI繼續(xù)高企，但是更加糟糕的房屋數(shù)據(jù)蓋過了CPI形成的影響，再加上晚間美聯(lián)儲利率會議的悲觀論調(diào)使得一路上行。技術(shù)面上白銀日K線繼續(xù)沿著布林帶中軌和上軌運行，不過經(jīng)過連續(xù)連個交易日的上漲K線距離均線系統(tǒng)已經(jīng)較遠，技術(shù)上短期不排除需要回歸的可能，中期我們?nèi)匀焕^續(xù)看好白銀價格，短期來看白銀可能回調(diào)至17.36美元附近的10日均線附近，日內(nèi)上方的阻力位于18～18.30美元之間，操作上前期16.60美元下方介入的多頭繼續(xù)持有，在昨日17.20美元低點附近介入的多頭可以暫時觀望，倘若上沖18美元失敗可以考慮減少部分頭寸。