葉林峰 高賽爾研究中心

　　周一由于美國由于總統日休假，盤面較為清淡，在亞洲早盤小幅上揚之后，下午白銀開始下挫，進入倫敦后盤白銀觸及16.93美元的當日最低點，隨后有所反彈，收盤時報17.06美元，下跌0.01美元。

　　昨日由于美國市場休市，因此歐洲市場成為市場關注的重點，歐洲央行昨日有官員指出，由于經濟信心疲軟，同時金融市場動蕩仍在持續，歐元區今年經濟增長將很可能低于2%。歐元區通脹當前處于記錄高點3.2%，遠高于歐洲央行目標2%，但歐洲央行認為通脹將在今年下半年轉向溫和。不過，倘若由于經濟增長快速放緩，那么歐洲央行可能放棄一貫的強硬的貨幣政策，轉而關注經濟，之前在美聯儲身上發生的一切可能又將在歐洲央行身上上演。另外一方面，美國及其他工業國的金融市場動蕩影響可能比預期的更加嚴重，亞洲新興市場保持自身經濟增長的能力可能比人們想象的要小。這一切意味著經濟增長放緩將迫使歐洲央行在今年下半年決定降息，但服務業面臨通脹壓力本月仍處于高位，這使歐洲央行很難在近期考慮降息。

　　英國方面，英國央行官員周一表示，若信貸市場持續趨緊，央行的降息舉措將很難對刺激經濟產生立竿見影的顯著成效。因為消費者的借貸能力直接影響到其支出水平，全球信貸危機導致07年以來借款漸趨困難，支付水平也將相應萎縮，這很可能導致未來數月消費增長將顯著放緩。英國和歐洲的經濟放緩導致的利率下降可能在今后對美元形成一定程度的提振，這是投資者需要注意的，不過，由于經濟表現好壞不一可能很難在短時間使得歐洲央行采取措施，不過投資者的普遍預期可能在一定程度上影響市場的方向。

　　LME期銅價格周一上漲，因市場預計來自中國消費者的需求走強，加上供給疑慮和庫存下滑的推動，中國和南非的電力短缺則幫助推高了期鋁價格。LME三個月期銅一度跳漲3.3%,至每噸7,990美元的四個月高位，期銅終場收在每噸7,970美元，期銅年內已累計上揚近20%。期鋁自1月1日來則已攀漲近18%。三個月期鋁收報每噸2,825美元，亦高于上周五的2,820美元。上周消息顯示中國去年第四季經濟按年強勁成長11.2%，日本的成長率為3.7%，這幫助緩解了對于全球經濟很快將放緩的憂慮。LME銅庫存周一減少6,275噸至144,375噸的四個月低位，自1月末以來已累計減少近20%，其自今年初以來則減少近30%。NYMEX原油期貨周二在電子盤交易中于每桶95美元之上繼續攀升，委內瑞拉和石油巨擘艾克森美孚之間的爭端升級，使得市場對供應緊張的憂慮升溫。

　　目前白銀仍然處于整理格局之中，下方的支撐在16.85美元附近，在短期的震蕩整理之后很可能繼續向上突破，操作上前期的多頭仍然可以繼續持有，下方16.85美元附近投資者可以等待介入一定多頭。