葉林峰 高賽爾研究中心

　　周五白銀先揚(yáng)后抑，在亞洲盤面逐步上揚(yáng)之后，在下午倫敦盤面受到期銅和其他基本金屬上漲的帶動(dòng)白銀繼續(xù)上行，紐約盤面開盤后白銀觸及17.48美元的日內(nèi)最高點(diǎn)，隨后受到美元反彈的拖累白銀快速下挫，全天最低點(diǎn)為16.95美元，收盤前小幅反彈報(bào)17.07美元，全天下跌0.15美元，周一亞洲早盤白銀快速上行，逼近5日均線的7.16美元附近。

　　數(shù)據(jù)日期當(dāng)前值預(yù)期值前值

　　進(jìn)口物價(jià)1月1.7%0.5%-0.2%

　　扣除原油的進(jìn)口物價(jià)1月0.6%-0.3%

　　出口物價(jià)1月1.2%-0.4%

　　扣除農(nóng)產(chǎn)品的出口物價(jià)1月0.8%-0.3%

　　紐約州制造業(yè)指數(shù)2月-11.77.09.0

　　國(guó)外凈購(gòu)買12月$565億$735億$909億

　　產(chǎn)能利用率1月81.5%81.4%81.5%

　　工業(yè)產(chǎn)出1月0.1%0.1%0.1%

　　密歇根大學(xué)景氣指數(shù)2月69.676.578.4

　　從上周的整體情況來(lái)看，繼2月8日當(dāng)周大幅反彈之后，上周美元指數(shù)從76.61下跌至76.07。盡管上周出臺(tái)的美國(guó)1月零售銷售強(qiáng)于預(yù)期，并且貿(mào)易赤字縮窄給美元帶來(lái)一定支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的悲觀言論、疲軟的紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、低于預(yù)期的密歇根大寫消費(fèi)者信心指數(shù)等因素，給美元帶來(lái)了較大壓力。此外，歐洲央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)強(qiáng)硬的言論、全球股市上周前幾個(gè)交易日的上漲，也為歐元等高息貨幣上漲提供了一定動(dòng)力。

　　貝南克上周四表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重的下滑風(fēng)險(xiǎn)，或許有更多金融機(jī)構(gòu)蒙受損失，并指出美聯(lián)儲(chǔ)將在需要時(shí)采取進(jìn)一步的行動(dòng)。這一評(píng)論加大了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期。而此后出臺(tái)的紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)數(shù)據(jù)和密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)均低于預(yù)期，加大了美元的下行壓力。由于美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景十分糟糕，因此很難對(duì)美元走勢(shì)有特別積極的觀點(diǎn)。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)周五公布報(bào)告，紐約地區(qū)制造業(yè)指數(shù)降至-11.7，這是該指數(shù)自2005年5月以來(lái)首次跌破0點(diǎn)以下。周五同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從1月份的78.4降至69.6，為1992年2月以來(lái)最低，市場(chǎng)此前預(yù)期為75.0。

　　本周投資者仍然需要密切關(guān)注美國(guó)的數(shù)據(jù)，周三晚間美國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和新屋開工數(shù)據(jù)將出爐；周四將公布美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要，新屋開工數(shù)據(jù)是衡量美國(guó)房市的重要指標(biāo)，而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)則是確保美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策靈活性的重要依據(jù)。

　　NYMEX原油期貨周五收高，因在三天長(zhǎng)周末假期之前出現(xiàn)空頭回補(bǔ)買盤，令市場(chǎng)扳回稍早的小幅跌勢(shì)。而在盤中更早的時(shí)候，供應(yīng)擔(dān)憂和美元走軟幫助提振油價(jià)升破96美元，但此后圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)憂慮引發(fā)了一些賣盤。NYMEX-3月原油期貨結(jié)算價(jià)小漲0.04美元報(bào)每桶95.50，連續(xù)第三日收高。委內(nèi)瑞拉威脅中斷向美國(guó)出口石油，并決定停止向艾克森美孚供油，這一事態(tài)也支撐了油價(jià)。LME三個(gè)月期鋁周五觸及九個(gè)月高位，有關(guān)南非和中國(guó)的供電危機(jī)對(duì)鋁礦產(chǎn)出影響的擔(dān)憂提供支撐。三個(gè)月期鋁最高升至每噸2,873美元，為去年5月22日以來(lái)最高，結(jié)算價(jià)報(bào)2,820美元，較周四收盤漲10美元。三個(gè)月期銅結(jié)算價(jià)報(bào)每噸7,735美元，較周四收盤價(jià)漲55美元，一定程度上受到庫(kù)存下降的推動(dòng)。LME銅庫(kù)存周五減少4,000噸至150,650噸，上周總共減少約14,000噸.

　　上周召開的G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，并沒(méi)有就如何解決當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題提出具體措施，但歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在G7會(huì)議后表示，市場(chǎng)修正是不可避免的，央行目前并未考慮降息或者升息。與此同時(shí)，英國(guó)上周初公布的PPI數(shù)據(jù)升至16年新高；澳洲聯(lián)儲(chǔ)周一再次強(qiáng)調(diào)對(duì)通脹的擔(dān)憂，并暗示可能再次升息；美國(guó)股市周一至周三連續(xù)3個(gè)交易日收高，提升了市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)偏好。這些因素均推動(dòng)英鎊、歐元和澳元等高息貨幣兌美元走高，日元兌美元?jiǎng)t因受到套息交易的打壓而走低。筆者認(rèn)為即使歐洲央行降息，美元也仍然很難擺脫目前的困境，因?yàn)镋CB降息幅度肯定不會(huì)大于美聯(lián)儲(chǔ)，因此美元和其他貨幣的利差仍然存在，對(duì)于貴金屬筆者仍然繼續(xù)看好，周線上，白銀上周小幅下挫，下方5周均線仍然形成支撐，16.8美元仍然是短期的支撐，操作上前期16.6下方的多頭可以繼續(xù)持有，倘若有回到16.8美元附近，可以嘗試介入適當(dāng)多頭，今日晚間美國(guó)因?yàn)榭偨y(tǒng)日休市，市場(chǎng)可能比較清淡，投資者需要關(guān)注周三的房屋數(shù)據(jù)。