黃金價格的上漲并未影響市民對黃金飾品的追捧。

　　元旦至春節前后，慣常是黃金消費的旺季。今年也不例外。與以往不同的是，鼠年的春節，國際黃金價格已飆升至900美元／盎司的高位，而黃金消費卻出現了越漲越買的“追漲”格局。隨著“奧運年”的氣息越來越濃，業內對整個2008年的黃金消費都看高一線。

　　金飾銷量春節飆升

　　對于黃金珠寶首飾企業來說，剛剛過去的2007年真是一個“肥年”。股市與樓市雙雙走旺，帶來明顯的財富效應，并推動整個奢侈品產業向好，黃金珠寶的消費更首當其沖。國家統計局的數據顯示，去年前三季，金銀珠寶的零售總額增長高達41．5％。

　　體現在個別企業身上，這種“肥年效應”更加明顯。在全國各地設有169家品牌零售店的香港恒豐金業，在去年圣誕節到春節假期這段時間里，內地的銷售額飆升100％，創公司銷售業務的歷史新高；香港的銷售額也上升了30％。集團行政總裁伍綺媚表示，盡管當前金價不斷創新高，但是并沒有影響市
民過年買金飾的意愿，鼠年新年出現的良好開局更堅定了恒豐金業大力開拓內地市場的戰略規劃。

　　華強北一家金店的銷售人員告訴記者，逢年過節總是金銀首飾的銷售旺季，“一般來深圳過年的內地客人總會來金店逛逛，買條項鏈手鏈什么的，畢竟深圳的黃金加工業在全國是最大的，花色品種更齊全，款式也比較新潮時尚，價格更有彈性，打起折來會比內地便宜。這兩年股市好，客戶出手也會比較大方。”

　　金價上漲帶動投資熱

　　值得注意的是，通常情況下，物價的快速上漲往往會抑制人們的消費欲望，而這一輪的黃金消費熱是出現在金價不斷攀升大背景下的“量價齊升”。

　　中國黃金協會的信息顯示，今年1月，在國際金價持續上升的情況下，各地金飾價格在年初都再現了明顯調整，像北京的金飾價格1月4日，足金飾品、千足金飾品已上漲到229元／克和245元／克。廈門市統計局最新發布的數據顯示，2007年，由于國際黃金價格的大幅上漲，廈門市民的買金熱情也節節攀升，金銀珠寶類商品的零售額同比增長48％，而汽車等其他奢侈品的消費則受到抑制，出現明顯下降
。恒豐金業的伍綺媚分析認為，消費者在黃金飾品上出現的“追漲”行為主要受到兩個因素的影響，一是國際黃金價格大漲，人們預期美元還將繼續走弱，以美元標價的黃金仍有繼續上漲的空間，這使得黃金在保值增值上的吸引力增強，消費者在投資心理的驅動下購買黃金。去年以來，在店內購買
金條的客戶明顯增加，這是以往少見的現象。另一方面，去年股市、樓市暢旺，引發財富效應，黃金奢侈品的銷售明顯受益。

　　黃金消費出現復古潮

　　如果說黃金飾品的銷售還有著明確的消費意義，那么金條、金塊、金瓜子的走熱就完全是黃金投資的結果了。一位期貨公司研究總監告訴記者，去年以來不斷有投資者向他咨詢“買金”、“藏金”的竅門，有的投資者近年來在投資實業、房地產、股市上掙了不少錢，隨著股市估值的攀高，房地產
業的調控又不斷加緊，為了防止未來貨幣市場、各項投資領域可能出現的巨大波動，他們迫切地感覺到需要拓寬投資渠道，把錢放到更加安全保值的領域里，有的投資者甚至與他探討“買一噸黃金是否可行”的話題。這位研究員笑說：“討論這樣的話題真有時光倒流的感覺，仿佛中國的生意人又回到了胡雪巖時代�！�

　　實際上，當前的黃金消費的確出現了一股“復古潮”。去年底，曾在古代的市面上作為散金廣泛流通的“金瓜子”亮相北京，每個重約20克或者30克的金瓜子，純度高達99．99％，開賣當天，首批發行的1000粒金瓜子就賣出一半多，復古金條則賣出了100多根。消費者的“吸金”能量令人咋舌。

　　影響黃金消費因素較多

　　也正是因為黃金所具有的投資、消費雙重屬性，使許多人在“買金”的問題上觀點分歧。尤其是投資上一向積極前衛的深圳人，他們更關心的是：黃金作為一種投資品是否比股票更賺錢？買金飾品是否能夠保值增值？在當前國際金價已沖上900美元／盎司的高位，黃金是否還有投資空間？被稱為“亞洲股神”的李兆基的觀點可能代表了相當一批投資者的心態，他表示自己一向沒有留意黃金，“因為黃金是死物，沒有利息可生，也不會大升�！�

　　細究起來，本輪黃金牛市始自2000年，隨著美國新經濟泡沫破裂和“9·11”事件后美國全球反恐戰略的實施，黃金價格從255美元／盎司的谷底回升，在7年時間里攀升至現在900美元／盎司的歷史新高，上漲了驚人的3．5倍。由于黃金的金融屬性，以及黃金以美元標價的特點，使它與國際儲備貨幣美元有著明顯的逆相關性，美元貶值往往推動金價上揚。

　　盡管國際金價7年漲了3．5倍，但是當前各大機構仍然唱多2008年的黃金走勢。威爾鑫投資研究中心的分析師楊易君認為，考慮到美元持續走軟，市場對通貨膨脹擔憂加重，以及次貸危機中投資者的規避風險行為等因素，預計2008年黃金投資將保持2007年下半年以來的增長勢頭。在國內，在股市震蕩
、通脹壓力加大的宏觀環境下，業內專家預計，黃金投資將是2008年投資主角。

　　中誠期貨的有色金屬分析師黃肖耘認為，美元的持續貶值導致一些國家的外匯儲備大量縮水，許多國家央行都在重新考慮匯率政策，包括減少美元資產而增加黃金等資產，越來越多中東背景的基金買入黃金作為對沖。他認為，從目前各國銀行的情況看，俄羅斯、中國、日本作為經濟政治大國，黃金儲備量偏小。一旦各國央行開始增加黃金儲備，其對國際黃金價格的影響將是不言而喻的。

　　但是，相比起分析師宏觀研究來說，黃金市場的實際需求變化情況要更加復雜。世界黃金協會剛剛公布的2007年第四季度報告稱，因金價創下27年高點后抑制了珠寶商和投資者需求，去年第四季度世界黃金需求量年比下降17％。需求下降最明顯的地方是全球最大的黃金珠寶市場印度，去年第四季度黃金消費下滑了64％。而中國取代美國成為全球第二大黃金消費國。去年第四季度中國投資者和珠寶商黃金購買量上升了20％。報告認為，盡管消費需求受到了金價高企的抑制，但美元貶值、全球股市動蕩及美國經濟前景黯淡等因素，共同增強了黃金作為投資工具的吸引力。去年第四季度流向黃金市場的投資資金達到了創紀錄的81億美元。

　　投資者一吸一拋獲利豐厚

　　在黃金行業摸爬滾打了一輩子的恒豐金業主席林世榮對于金價一向有著獨特的觸覺。

　　他在金價徘徊在200多美元時開始買入，一直買到400多美元時停止，并將大量的黃金儲備建造成黃金屋、金廁所等黃金展品。隨著國際金價的大漲，去年開始，他又逐步將這些黃金儲備套現。最近一次套現是在855美元／盎司的價格上。他預測，金價將于2008年8月前后有機會見到1000美元／盎司，隨后便可能見頂回落。因此，集團還可能會把目前的5噸黃金展品出售2－3噸。但是，出于對內地強勁經濟增長的看好，以及奧運年可能帶來的奢侈品消費熱，他又將黃金儲備套現所獲得的收益全力用于擴張內地的“金至尊”品牌零售業務。這一減一加正顯示出了當前黃金消費市場的矛盾特征。