西漢志黃金投資研究中心：賀東覺(西金)

　　本周，國際現貨黃金盤中走勢整體呈震蕩格局，震蕩區間為901-917美元之間。在持續的收斂走勢后，于本周五向下突破。周K線報收上下影線兼略長的陰線。

　　基本面分析：

　　美元方面：本周，受美聯儲官員再度降息暗示議論影響，市場再度加大了對美聯儲未來繼續降息的預期，美元當周表現慘淡。盤中曾多次失守76一線，但周五收盤前盤中發力，最終收盤于76上方。

　　美國經濟在遭受了2006年下半年的次貸危機重創后，美元人氣持續低迷是構成本輪急速上漲的黃金大牛市的重要因素，美聯儲在次貸危機爆發后，技術的降息政策加速了美元人氣的流失，美元持續的貶值對全球經濟形成了明顯的沖擊。在美聯儲一系列的降息措施后，美聯儲官員仍然不間斷的在講話中提到美國經濟增長可能減速，讓市場對美聯儲降息措施的實際效果更加疑慮。上周歐元區07年四季度GDP有小幅增長，歐元表現較好，但歐元區亦有經濟增長放緩的擔憂，未來外匯市場仍存在較多的不確定性。另一方面，美元的持續貶值、物價高漲，所帶來的通脹壓力也是各國政府不得不加快解決的重要問題。

　　技術走勢上，上周美元指數在76上方持續震蕩，周收盤于76上方，美元指數暫時在76一線受到支撐，短期技術圖形，技術指標顯示短期超賣嚴重，美元指數短期有反彈需要。

　　原油方面：本周，委內瑞拉宣布停止對美孚石油供應原油，上周OPCE表示，2008年原油需求將繼續保持良好的增長，未來OPCE將考慮增產計劃。同時受黎巴嫩真主黨二號人物在敘利亞遇刺影響，真主黨與以色列局勢再度緊張，中東安全局勢在經歷了短暫的平靜后，驟然緊張。另外北美寒冷的冬季等因素影響，市場對未來原油供應憂慮情緒增加。MYNEX原油期貨價格周五創出四周以來高點。

　　盤中最高探及96.64美元/桶。較本周開盤上漲3.09美元/桶。周五尾盤階段原油價格小幅回落，最終報收95.56美元/桶。

　　技術走勢上，雖然原油價格前幾個交易日持續上揚，但技術上的短期頂背離仍未擺脫。技術性調整仍日下周需要多加關注。

　　其它重要基本面：上周，印度孟買黃金協會公布1月份印度黃金進口量較去年同期的62公噸下降5公噸，需求的減少，令現貨金呈壓，另一方面，受南非電荒造成的供應影響，鉑金等其它貴金屬持續上漲，鉑金連續創出歷史新高，進一步帶動了現貨金的上揚。

　　ETF持倉方面，全球最大的黃金ETFs連續多日持倉量保持在631.15噸未變，現貨金市場的投資需求趨于冷靜，觀望氣氛較濃。

　　技術面分析：

　　在此前筆者在日評中曾提到關注目前走勢的波浪分析，目前筆者仍堅持此觀點，本輪短期調整(目前尚未有明確的中期調整跡象)的低點應該在875-870美元/盎司附近。其中目前的C浪走勢預計將以較為復雜的五浪下跌展開。此前在本周初，日K線中形成黃昏星形態，目前已經可以確認其成立，其所產生的下跌空間就目前走勢來看，遠未見底。結合此前金價三次階段性頂部搭配的兩個雙針頂部形態來看，不排除本輪短期調整引發更大級別的中期調整走勢。

　　本周走勢上，日圖中的30日均線起到的非常重要的支撐作用，在金價兩次下探受到支撐后，周五向下刺穿，且30日均線逐漸走勢，與10日均線價差持續縮小，雖然尾盤重新收到30日均線上方。但連續失守5

　　10 22日等重要均線。已經對多頭形成了較大的打擊且日BOLL收口并開始走勢，價格已經處于日BOLL中軌下方，市場做空動能正在積累。

　　其它指標方面，日MACD死叉開口繼續放大。MACD綠柱持續增長，KD死叉確認。周圖中，MACD收口，且有小綠柱形成。本周收盤于5周均線下方。未來短期市場做多動能已經明顯不足。調整空間將進一步擴大。未來短期調整目標筆者仍然關注此前提到的875-870美元一線。

　　另外，上周五金價向下跌破短期下降旗形形態后，后市看跌得到進一步確認。

　　操作上，上周策略會員于901/2美元附近離場了911美元處的沽空單，另外仍然持有914美元一線的空單。下周筆者仍將保持繼續做空的思路。未來投資者可參考于905一線入場，紙黃金、實物金持有者，堅決減持成本不好的倉位。暫不建議開立新倉。