高賽爾研究中心

　　聯儲利率會議后國際黃金市場暫時失去主要指引,部分平倉盤出現.房屋次貸市場方面傳來新消息,評級公司標普聲稱將調低價值5000億美元相關債券評級. 經濟數據方面,截至1月26日當周美國首次申請失業救濟人數意外增加.美國總統競選也逐漸進入白熱化狀態.

　　昨日美元呈震蕩小幅上揚走勢。近期美聯儲的連續大幅降息舉措著實沉重地打壓了美元。昨日公布的系列數據，也均遜于預期。美元應聲下挫,但尾盤扳回跌幅。投資者關注今天即將公布的非農就業數據.

　　國際現貨金方面,失去指引后基本維持橫盤調整格局,符合預期.純粹就歷史經驗而言,過去半年里聯儲有兩次減息50點以上的經驗，當時在利率政策做出后,金市立刻出現單邊上升，均出現不亞于50美元的漲幅.但本次金價已將此利好因素提前消化.我們能很清楚的觀察到,近期在910美元附近有不少投資者處于對聯儲減息的預期而偷步投入金市.在利多兌現后平倉盤出逃,導致市場短期缺乏炒做理由,在920美元附近爭持并進入上落市格局.

　　有分析認為,金價將由此出現調整. 我們引用其中有代表性的觀點------”金價一日高過一日, 08年似乎已是黃金年, 回想當初有人說金價是次牛巿保守目標價也有1800美元時, 無人相信, 現在金價937, 問題只是從現水平直上1000美元抑或重演一次大回調, 再上漲至1000美元之上呢? 還是希望金價能稍為冷卻后再直沖云端更為健康,還須慎防在創新高后出現急調整…”.確實，調整隨時可能出現，但在出現充分可靠的證據前,在目前大牛市的氛圍背景中,還是少一些猜測多一點推敲研究的好.

　　昨天公布的包括初領失業金人數在內的系列數據也都遠低于預期,顯示美國經濟增速正在急速放緩,在一月其經濟增速就出現負增長的概率較大,而聯儲的減息舉動,目前看來只對企業負債方面起到了緩和作用.對受次按風波影響的投資者沒有什么作用.聯儲在3月18日的會議上再次執行減息操作的概率已經再次出現.目前市場的焦點是今日公布的美國失業率,非農新增職位以及ISM制造業指數等數據.如果今晚的數據再次大幅走弱,短期內投資者預期可能將再度發生明顯變化.炒做聯儲將再次在3月18日大幅降息將會是做多黃金的下一個良好理由.

　　如果非農就業等數據疲軟，則美國經濟陷入衰退的概率進一步增大，美聯儲將延續大幅降息的可能性也隨之增大，如果數據相對強勁，則美聯儲繼續大幅降息的壓力也會減輕許多.

　　但就目前的情況看來,金價在920一線的支撐不俗.在經歷近期的橫盤整理后,有再度選擇方向的跡象出現.中長線投資者可嘗試于該位再度輕倉介入多單.