高賽爾研究中心

　　上周五金價亞市早盤下滑至909為中軸的窄幅區間內波動，亞市午盤金價有所拉升，在913一線震蕩，歐洲時段進一步上漲，最高摸至923.5，之后回落，紐約時段維持向下趨勢，收于910.1。全天下跌2.1美元或-0.23%。

　　外匯市場上，歐元/美元下挫，受投資者解除歐元多頭頭寸、歐盟經濟走軟疑慮漸增等因素拖累，這些跡象包括：去年11月份意大利零售額較前月意外下降；去年第四季度西班牙失業率升至8.6%，新增就業崗位大幅下降；1月份荷蘭消費者信心指數由去年12月份的-2降至-4。目前市場上關于利率、匯率呈現負相關的言論開始流行，部分分析人士認為美聯儲降息已被市場充分消化，但若降息提振美國經濟并在美國近期經濟數據中得以體現，那么美元反而會上漲。個人認為目前全球金融市場仍動蕩不安，投資者最關注的是美國經濟是否衰退以及可能的對世界經濟的拖累，此時給出利率、匯率負相關的結論仍為時過早。但市場動蕩下投資者對美元的增持將在短線有利于美元，市場情緒的企穩應能使利差因素重新得到關注。法國興業銀行交易員事件證實了上周一歐洲股市大跌存在人為因素，這在一定程度上安撫了市場情緒，上周各大股市的企穩亦說明了這一點。今日關注美國12月新屋銷售、12月營建許可修正值以及美國1月達拉斯聯儲制造業指數。料數據無嚴重惡化情況前提下不會對美元形成拖累。

　　據路透紐約1月25日消息，紐約原油期貨周五上漲至一周高點，因美國經濟將陷入衰退的憂慮緩解。原油期貨稍早曾回吐漲幅，因美股在連漲兩天后遇投資者獲利了結而下跌，但油市尾盤出現空頭回補，恢復大部分漲幅。紐約時間1月25日14:30(北京時間1月26日3:30)，NYMEX3月原油期貨收高1.30美元，或1.45%，報每桶90.71美元，盤中交投區間介于89.51-91.38美元。油價本周上漲0.14美元，為三周來首次收高。Valero能源公司旗下位于Aruba的煉廠因發生火災關閉，不確定將關閉多長時間。該消息亦支撐原油價格。油價脫離前期低點，其大幅下挫從而拖累金價的可能性有所下降。

　　金價今日亞市早盤高開低走，在913一線有所反彈，目前位于917附近。金價上周五上揚突破前期高點的主要消息面刺激為黃金大礦Anglogold Ashanti，Gold Fields和Harmony均停工，此前國有電力企業告知無法確保電力供應，上破高點后出現了一定的空頭回補。個人認為黃金價格波動主要力量投資性需求、供給。實金的供求面不應有太大影響，金價上周五的上漲不具有堅實基礎。紐約時段的金價下行在一定程度上證實了上述觀點。展望后市，美元短線有望走強，金價回調消化高位壓力的可能性較大。