市場齊刷刷地看空，讓股票“發瘋”似地跌停。從股市快速撤出的資金，快速涌向黃金市場，避避風頭。目前，黃金市場里可供交易的品種除了黃金期貨、紙黃金和實物黃金外，還有投資者比較陌生的黃金期權。由于市場流動資金充沛，“冷門”的黃金期權也逐漸熱賣起來

　　買漲買跌都可以

　　黃金期權是中國銀行國內獨家開辦的黃金衍生交易產品，雖然黃金期權的誕

　　生早于黃金期貨，但知名度卻遠不及后者。不過，從本質上講，兩者有不少共同之處。

　　黃金期貨和黃金期權都是在買賣一種遠期合約，這種合約約定在未來以確定的價格買入或者賣出一定金額的黃金。對于個人投資者而言，這兩種業務都不可以進行實際交割，因此盈利的方式在于利用合約價格的變動，從中獲得價差收益。由于這兩種交易方式和現貨交易相比，都具有杠桿放大的功能，并且在合約選擇上都可以選擇看漲黃金或看跌黃金，因此其交易適用的市場環境更加廣泛。

　　投資門檻相對較低

　　黃金期貨交易的對象是期交所提供的各期限的黃金合約，報價以人民幣提供，交易起點為1手合約，即1000克。個人投資黃金期貨各合約的保證金收取標準一般為合約價值的11%，目前最近的合約是2008年6月合約，個人投資者進行買賣的話，至少需要投入24000元，每天的交易有漲跌停 5%的限制。

　　黃金期權交易的對象是國際市場的現貨黃金，報價以美元提供，交易起點是20盎司黃金，即622克。個人投資黃金期權，需要交納一定的期權費，而銀行提供的期權期限包括從一周到6個月不等的6種，以最短的一周期權來看，期權費一般為10美元/盎司，投資人需要投入200美元進行黃金期權投資。黃金期權投資沒有漲跌停的限制規定。

　　盈利模式有兩種

　　個人投資黃金期貨盈利通過及時的遠期期金報價體現。假設客戶買入的0806期金價為210元/克，賣出時價格為220元/克，則其中價差收益為其投資收益。

　　黃金期權則不同，其盈利有兩種方式，一是，因為黃金期權合約的報價通過該合約的期權費體現，假設客戶買入的一周看漲黃金的期權費為10 美元/盎司，此后該合約價格因為現貨金價上漲而上漲，客戶在該合約到期前平盤，銀行報價若為20美元/盎司，則其中價差為客戶盈利。二是，客戶持有該期權直到期滿，則根據合約的協定價格與到期日市場價格，計算其價差作為客戶盈利。舉例來講，若一周看漲黃金合約的協定價格為850美元/盎司，如到期當日市場價格為860美元/盎司，則客戶賺其中差價10美元/盎司。

　　最大損失早早確定

　　由于是不同的兩個產品，黃金期貨和黃金期權面臨著不同的投資風險。

　　黃金期貨投資時，個人客戶時刻面臨保證金余額不足的風險。當開倉方向與市場即期波動不一致時，即便未來走勢和預期相符，短期需追加保證金，否則該筆交易有可能被強制平倉。客戶損失的可能不僅僅是該筆交易的保證金，而是賬戶內的所有資金。由于國內黃金期貨市場價格變動受國際市場波動影響，而金價常常在晚間的紐約市場大幅波動，因此國內期貨交易所金價難免出現跳空的價格走勢，投資人持倉的交易風險有所增加。

　　黃金期權交易時，客戶作為期權買方，其最大的損失在交易開始就已經確定，即支付給銀行的期權費。未來無論金價如何變動，客戶都不必擔心會有更大的損失。只要在期權有效期內(含到期日)，市場波動對客戶有利，則客戶都可以選擇賣出期權鎖定獲利，不必擔心其中出現大幅反向波動。

　　適合中期持倉

　　中行黃金分析師徐明告訴記者，隨著國內黃金衍生品市場的不斷成熟，個人投資者越來越多地介入到黃金期貨或黃金期權的交易中來。相對而言，黃金期權的投資靈活度更高，杠桿功能更強，更加適合金價大幅波動時運用，適合那些打算對黃金進行中期持倉的投資人。統計數據顯示，黃金期權目前熱賣， “搶走”的恰恰是從股市里流出的“熱錢”。

　　出于對股市前景的迷惘，股民張先生上周一清倉，在朋友的介紹下，把股市中2/3的籌碼換成了黃金期權。張先生表示，“同樣是捂，還是捂黃金比較保險。畢竟，現在股市實在太不穩定了，而黃金期貨又門檻高，風險大。”