作者：王瑞雷

　　一周盤面，國際現貨黃金小幅收低，回吐前周超過30美元的漲幅，全周下跌11.7美元，跌幅1.31%。總體受到關聯市場的沖擊影響，美元指數75.50下方的買盤支撐以及原油跌破90.00美元對金市漲勢格局的人氣沖擊較大，但總體而言，黃金走勢仍較商品市場獨立，買盤支撐依然在相對底部隱現。COMEX 08年2月合約最高上沖至915.9美元，上周跌至881.9美元報收，下跌15.8美元或1.76%。

　　數據上，全球最大黃金ETF基金上周五黃金持有數量減少為622.76噸，上周五組數據分別為：652.56噸、652.56噸、631.05噸、629.83噸、622.76噸。基金持倉方面，COMEX期貨黃金市場總持倉大幅增加至593，953張，非商業性多頭、空頭持倉分別是247，106張合約、35，059張合約，商業性多頭、空頭數據為139，606張合約、390，720張合約。非商業性凈多持倉212，047張，對于黃金價格的短時回落，企業套期保值頭寸顯得較為活躍。

　　上周四，貝南克隨即在向眾議院預算委員會(House Budget Committee)的陳述中表示了對財政干預的支持。期內美元應會得到布什刺激經濟方案的扶助，而這對金市則略顯利空。NYMEX場內交易和其他美國金融市場下周一逢馬丁路德金紀念日休市。石油輸出國組織(OPEC)主席卡利爾周三表示，第一季油價很可能介于每桶80-90美元之間，但由于可能遭受次優抵押貸款危機沖擊，2008年剩余時間的走勢很難預測。NYMEX原油期貨市場油價回跌至90美元之下表明市場在節日前夕交投氣氛不甚活躍，同樣多頭基金在經濟衰退概率加大時刻并不敢有大的作為。

　　點位上，890美元是關鍵，在上周四國際現貨黃金反彈受制于890美元后，短線多頭人氣受到不小的打擊，而周五的反彈同樣未觸及890美元。短線黃金表現循規蹈矩，依托關聯市場例如美元和原油形態變化而變化，大幅上升的概率并不太大，而后市從技術形態而言，自1月3日到8日，現貨黃金受到870美元的阻力，隨后越過后金價在短暫修復870美元阻力后強勢摸高，870美元已演變為較為有效的支撐點位，本周或后市金價倘若跌破870美元支撐，則黃金走勢將繼續向空頭思路演變，但相信不會進一步演變為兇悍的跌勢，在美國股市不斷壓低重心的背景下，新興市場表現將決定2008年世界通貨膨脹走向。商品資產相信會收獲較為充足的買盤。

　　在繼續維系長期牛市看法的前提下，短線操作方面，筆者將短線多頭理想的入場點位放在900美元一線，倘若低位徘徊于890美元，并不能有效證明黃金已全然磨合了900檔位，而若再次突破900后，相信市場人氣會繼續推高黃金成為商品市場的領軍人物，而反過來，若黃金價格再次探低點870美元下方，則證明黃金短線人氣正在倍受考驗，后市回調則在所難免，但不建議投資者立馬追入空單，相信在金融資產遭受挫折的前提下，黃金市場不會掀起大面積的下跌勢頭，短線投資者可待黃金價格反向回抽至875美元后考慮入場空單，相信后市金價有可能刻畫出綿綿陰跌之勢。