在看好黃金價格走勢的情況下，近期眾多個人投資者盲目入場黃金期貨交易，在沒有對上市價格進行比較研究，不熟悉期貨交易特點的情況下，種種狂熱追漲的不理智行為已引來慘痛教訓(xùn)。業(yè)內(nèi)人士表示，期貨市場提倡的是“剩者為王”，而不是一時的輸贏，只有“活下來”才有機會，所以資金管理是最重要的。　

　　作為2008年上市的第一個期貨品種，黃金期貨由于是以普通百姓熟悉的黃金作　

　　為期貨合約，因此被許多普通投資者所看好，并引發(fā)了一輪投資熱。但經(jīng)過了上市初期的大漲大跌，許多人已經(jīng)從最初的沖動中冷靜下來。業(yè)內(nèi)人士表示，在期貨投資中最講究的就是“剩”者為王。　

　　暴漲暴跌揭示風(fēng)險　

　　在上市首周的三個交易日中，黃金期貨如過山車般的行情走勢，讓投資者領(lǐng)略了期貨市場的風(fēng)險。在首日各主力合約以漲停開盤，不久就在套利盤的拋售下打開停板并逐漸下滑，次日各主力合約繼續(xù)大幅下滑并一度奔向跌停。據(jù)有關(guān)期貨公司的統(tǒng)計，在這幾天的交易中，70%的黃金期貨散戶投資者都是虧損的，賺錢的基本上都是已經(jīng)有過期貨交易的老手，像一位投資者在頭一天獲利2.4萬余元，第二天收獲2.6萬余元，投入10萬元的資金在兩天內(nèi)收益率超過了50%，思路清晰、交易計劃充分、投資依據(jù)連貫是其成功的基礎(chǔ)，更為重要的，就是其對每筆交易都預(yù)先設(shè)定一個止損位置，這讓他在交易中心態(tài)更平穩(wěn)。　

　　首日開盤價格231元！換算成國際標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)超過980美元/盎司，而同期國際黃金期貨的價格僅為880多美元/盎司。以一步到位起步的中國黃金期貨，可以說創(chuàng)出了當(dāng)天世界黃金最高價。但是，在既可以做多又可以做空的期貨市場，如此高位的開盤必將引來空方的堅決打壓。統(tǒng)計顯示，一些高位搶進的投資者在次日可能產(chǎn)生了超過40%的虧損，其中一些重倉者很可能因保證金不足而被強制平倉出局。　

　　在看好黃金價格走勢的情況下，眾多個人投資者盲目入場，在前日漲停板開盤附近，很多投資者進場做多。在沒有對上市價格進行比較研究，不熟悉期貨交易特點情況下，不理智行為承受了慘痛的代價。黃金市場需要理性投資，價格經(jīng)過過熱的追捧后必然向價值理性回歸。當(dāng)前的國內(nèi)黃金期貨市場處于形成過程之中，參與者結(jié)構(gòu)還不完善。從兩日交易情況來看，呈現(xiàn)出個人投資者為主的特點，從期貨公司近期散戶積極開戶和首日爆炒漲停，就可以看出端倪。

理性投資內(nèi)外兼顧　

　　相比目前投資者了解的現(xiàn)貨黃金交易，如紙黃金或金條等，黃金期貨的交易更需要投資者理性投資，特別是不能抱著“死豬不怕開水燙”的心態(tài)。由于期貨交易是保證金交易，黃金期貨合約的最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易初期暫定以9%的比例收取，加上期貨公司附加的保證金，按照交易單位為1000克/手，投資黃金期貨理論最小資金至少要2.4萬元。中航期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理王建斌先生表示，這決不意味著只要你有2.4萬元就可以投資了，你至少需要準(zhǔn)備5萬元，才可以到期貨公司開倉，否則你操作難度會很大。　

　　王經(jīng)理表示，由于期貨交易是保證金交易，即使按照10%的保證金計算，只要國際金價跌10%，你所受到的損失就要放大10倍，就等于你所有的保證金都沒有了。當(dāng)然，期貨公司不會等客戶保證金全部沒有了才強行平倉，一般來說，客戶賬戶權(quán)益只要低于期貨公司應(yīng)收的保證金，期貨公司就會通知投資者要求追加保證金，一旦透支超過了賬戶權(quán)益的10~20%，客戶還不追加的話，期貨公司就會強行平倉。對于投資者來說，千萬不要小看價格波動1%，由于是放大10倍，產(chǎn)生的損失就等于保證金的10%。以2.4萬元的保證金為例，對應(yīng)的金價是240元/克，一旦金價跌到了238元/克，保證金就只剩下了21600元，而你需要的保證金則必須不少于23800元，此時就需要追加2200元的保證金，如果不追加，等到期金價格繼續(xù)下跌至236元/克的話，期貨公司就會實行強行平倉，這時你手上的保證金就只剩下了19200元，等于損失了4800元。了解黃金價格走勢的人都知道，在當(dāng)前金價于歷史高位運行的時候，金價的這點波動非常正常，因此如果準(zhǔn)備做黃金期貨的時候，至少需要好兩倍、甚至三倍于保證金的資金。　

　　作為國內(nèi)期貨市場的新興品種，黃金期貨在投資時，雖然沒有前車可鑒，但通過了解海外市場的黃金期貨，特別是紐約商品期貨交易所(COMEX)的期貨黃金走勢，就可以指導(dǎo)國內(nèi)的交易了。王經(jīng)理認為，由于國內(nèi)的一些機構(gòu)在國內(nèi)開倉之后，往往會在海外的市場進行對沖套利交易，因此只要國內(nèi)價格低，而國外價格高的情況出現(xiàn)，就可以放心買入，原因是中國消費量遠遠大于中國生產(chǎn)量，是一個黃金進口國，國內(nèi)價格高于國外價格才是正常的。但如果出現(xiàn)國內(nèi)價格遠遠高于國外的情況，則要小心風(fēng)險，這一點無疑也是黃金期貨交易的一個小竅門。