新年的前兩周，全球黃金漲勢如虹，倫敦金、紐約金、滬金接連創下歷史新高。倫敦金1月15日最高報價915美元/盎司，紐約期金2月也曾經在盤中沖高至916美元/盎司。

　　不過，黃金的價格并沒有在歷史的新巔峰停留太長時間，現貨和期貨均在摸高之后隨即迅速回落。

　　截至1月18日記者發稿時為止，國際現貨黃金報價874美元/盎司，而上海黃金期貨的主力合約Au0806的價格也落在了210元/克的位置，較其剛上市的時候所創造的高點暴跌了7％以上。

　　“在最近黃金價格攀升至紀錄新高后，尤其是隨著大炒家積累了接近紀錄的凈多頭頭寸后，黃金現貨和期貨市場到了該回落的時候了�！焙暝雌谪浀目偨浝硗趸瘲澐治稣J為。

　　目前，國內外期貨市場的分析師的意見正在趨同：短期內的金價下降主要是因為獲利盤的回吐，但因為美國經濟的疲軟長期內或許會回升，金價不排除出現轉勢的可能。

　　金價調整緣于獲利回吐

　　此外，近期中東局勢動蕩，導致原油期貨突破100美元的單價后遭遇獲利平倉，價格迅速回落至90美元/桶以下。

　　CFTC公布數據顯示，Comex期金2月合約在1月9日、10日、11日連續三日每天增倉1萬手以上，不過近期有趨緩跡象，而17日更有部分獲利盤回吐，持倉也減少4627手。

　　資深金屬期貨分析師萬如海告訴理財周報記者：“當前股市波動劇烈，相當一部分資金逃向了黃金以求保值，但是隨著新一年通脹形勢被壓制的預期和股市震蕩的結束。很多資金還是要投向A股等市場，所以黃金價格的下跌是看得到的�！�

　　匯豐銀行貴金屬分析師也表示，“如果其他商品繼續走弱，并且投機性資金的凈未平倉量特別高，不久將能看到金價回落。”

　　J.P.摩根的策略分析師Michael Jansen認為，近來黃金的牛市表現超過美元匯率持續疲軟的跌勢，顯示黃金的內在價值提高，但是由于多頭頭寸的平倉盤已經很多，表明市場正在盤整。

　　他在1月14日的研究報告中指出：現貨市場具備回落的基礎，并且殘量有所增加，這在歷史上曾暗示，現在金價回升應該失去動力，從而引發獲利回吐。

　　盡管如此，他仍認為隨著美元有可能更加疲軟，今年金價仍有機會攀升至每盎司950美元至975美元。他明確建議，現貨金價任何回調跌破850美元都將是買進的機會。

　　與他持有類似意見的分析師為數不少，不過因為美國經濟的不確定因素很多，看空觀點也只是預測“任何回落都是溫和的”。


　　次債危機是“雙刃劍”

　　從歷史經驗來看，黃金目前正處于一個非常微妙的時期。

　　現在黃金的處境與“9?11”時候的情況非常類似。在“9?11”發生之后，黃金價格曾經在兩個交易日之內暴漲了7％以上，因為市場是預期戰爭或者是大恐慌可能發生。

　　但是由于大批優秀人才的喪失和人民對美國經濟的不確定，黃金價格在短暫的沖高之后隨即轉勢，國際黃金現貨期貨一路下挫，在大約兩個月的時間內又下降到了“9?11”之前的水平。

　　“換句話說，如果危機直接拖累經濟的作用太大的話，導致經濟大幅衰退，這反而會對黃金的價格形成壓制�！敝衅谄谪浀狞S金研究員詹君貴告訴理財周報記者。

　　2007年影響整個全球經濟及金融市場的因素當美國次級抵押貸款事件莫屬。危機從房地產行業通過金融衍生品蔓延到整個美國金融市場，全球眾多開放的金融市場都受到該事件的破壞。花旗和美林相繼爆出2007年第四季度巨額虧損，遠遠超過市場預期。

　　詹君貴表示，黃金高位盤整的時間可能會持續3個月，并且要等待美國2007年GNP以及各項經濟年度數據的出臺。

　　其表示，在美國對2007年的總結上可以清楚的看出次級抵押貸款事件對經濟以及金融市場的影響程度，同時美聯儲對市場的調控手段及力度將對市場所帶來的效果和影響也需要重點關注。

　　除此之外，詹君貴還表示投資者需要觀測的因素還有以下幾點：在部分獲利盤退出后，有多少資金繼續進來；人民幣匯率問題將影響國內的定價；春節前后的國內黃金現貨銷售旺季等問題。