高賽爾研究中心

　　盤面描述：

　　昨日晚間黃金再度創出紀錄新高，收報878美元。全天價格大幅上漲20美元。分析師和交易員表示，金價飆升發生在大宗商品普遍上揚和美元走軟的背景之下。臨近交割、交投清淡的紐約商交所Comex一月黃金期貨結算價漲18.40美元，至每盎司878美元，漲幅超過2%。該合約盤中最高達到過每盎司878.40美元，創出近月交割黃金期貨合約的歷史新高，此前的歷史紀錄是1980年1月21日創下的每盎司875美元。交投最活躍的Comex二月黃金期貨升得更高，結算價漲18.30美元，至每盎司880.30美元，漲幅亦超過2%。該合約盤中創出了每盎司884美元的合約新高。

　　三月銀期貨漲52.5美分，至每盎司15.815美元。四月鉑期貨漲29.40美元，至每盎司1,560.50美元，盤中曾上探每盎司1,562美元的合約高點。臨近交割的一月鉑期貨則創出了每盎司1,553.60的近月交割合約歷史新高。三月鈀期貨漲4.95美元，至每盎司381.80美元。

　　原油期貨周二收盤走高，為四個交易日來的首次，主要受市場對美國庫存數據將顯示原油庫存連續第八周下降的預期提振。紐約商交所二月輕質低硫原油期貨合約結算價漲1.24美元，至每桶96.33美元，漲幅1.3%。盤中最高曾上探97.54美元，但在離結算還有半小時的時候又出現了一波迅速回落。此外，有關尼日利亞某處石油設施可能遭武裝份子大規模襲擊的報導，以及市場對周一油價跌去近3美元可能有些過頭的看法，也對盤中油價的上漲起到推動作用。

　　盤面解讀：

　　昨晚的美國經濟數據互相矛盾，房地產市場數據顯示目前美國房地產市場尚未觸底，仍在繼續下滑，而消費信貸數據則大幅超過此前預估值，顯示此貸危機還未傳導至消費領域。當然，消費信貸數據也有可能受假日消費因素影響而出現短期強勢。

　　最近信貸危機對信貸市場的破壞程度昨日完全突顯出來。全球最大獨立結構性投資工具(SIV)之一的信用評級被大幅調降13級。股市下跌和有關全美第一大抵押貸款發放機構的破產傳言也給黃金價格帶來上行動能。而以金屬投資著名的巴克萊資本(Barclays Capital)聯席總裁格蘭特•科瓦海姆(Grant Kvalheim)昨日辭職，成為信貸緊縮犧牲品的又一位投行高管。在此背景下黃金作為避險投資的吸引力得到顯現理所當然。

　　在此需要指出一點，國內黃金價格與國際黃金價格可能將出現背離。表現形式或為外強內弱。

　　昨日國際市場傳言有一大型黃金生產企業將解除其于紐約交易所的套期保值賣盤，觀察近期紐約黃金期貨市場黃金庫存出現異動估計也與此有關。長期以來，以黃金現貨生產為背景的商業機構拋盤一直是壓制金價向上發展的空頭最主要主力之一，近期紛紛傳出現貨機構解除其在黃金期貨市場上的拋盤，直接導致壓制黃金上漲力量的削弱。機構買盤迅速介入。昨日盤中價格拉升最猛烈階段，兩家分別位于瑞士與倫敦的國際投行是直接主導。其一筆買單就將國際金價提升了3美元以上。機構做市跡象明顯。而短期金價在原油，美元等相關品種走勢平靜的背景下，其上沖速度已經超越了大部分投資者的預期。明顯是劍指今日推出黃金期貨。

　　而國內黃金期貨上市首日，價格隨即迅速猛烈上漲。其價格與目前上海黃金交易所比較已有明顯升水。如果機構投資者采用從銀行借出黃金或從金交所購買黃金，再進入上海期貨交易所進行實物交割，將能獲得很明顯的無風險套利收益，從而對國內金價的上漲構成壓制。當然，投資者也可考慮進行買紐約金/賣國內金或者買倫敦現貨金/賣國內金的跨市套利。但國家物資儲備局的“國儲銅”事件已是前車之鑒。動用大規模資金進行跨市套利的機構需慎之又慎！

　　操作策略：中線投資者可考慮適當減磅鎖定利潤。短線投資者可嘗試于目前890以上位輕倉放空。止損3美元。先看880附近一線支撐。不建議于目前價位重倉建立中線空單。

　　時間國家事件前值預測影響

　　01:20加拿大 央行副行長肯尼迪講話

　　04:00美國 11月份消費信貸47.1億美元78億美元★

　　06:00美國 1月5日當周ABC/華盛頓郵報消費者信心指數-20

　　08:01英國 12月份NATIONWIDE消費者信心指數86

　　08:30澳大利亞 11月份零售銷售0.2%/月,8.2%/年★

　　08:30澳大利亞 11月份ABS職位空缺2.9%

　　15:00德國 11月份貿易收支187億歐元★

　　15:00德國 11月份出口0.6%月

　　15:00德國 11月份進口0.2%/月

　　15:45法國 11月份貿易收支-36億歐元★

　　15:45法國 11月份出口340億歐元

　　15:45法國 11月份進口377億歐元

　　18:00歐元區三季度GDP0.7%/季,2.7%/年0.7%/季,2.7%/年★

　　18:30英國 12月份BRC商店物價指數0.5%/月,1.1%/年

　　19:00德國 11月份工業生產-0.3%/月,9.6%/年0.4%/月★

　　20:00美國 1月4日MBA抵押貸款申請

　　21:15加拿大 12月份新屋開工22.79萬★

　　22:30美國 圣路易斯聯儲主席Poole講話

　　23:30英國 領先指標