1.8 葉林峰 高賽爾研究中心

　　周五白銀走勢先揚(yáng)后抑，在亞歐盤面連續(xù)上行并觸及15.35美元的日內(nèi)高點(diǎn)，隨后在紐約盤面掉頭向下，美元低位反彈以及原油價(jià)格回落拖累貴金屬價(jià)格，白銀快速下探至15.08美元附近，收盤前盡管脫離低位但是依然收跌于15.13美元，下跌0.13美元。

　　上周五，數(shù)據(jù)顯示美國12月非農(nóng)就業(yè)僅增加1.8萬人，失業(yè)率達(dá)到5%，投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂被推高，對美聯(lián)儲1月會議將降息至3.75%的預(yù)期增加。油價(jià)一直徘徊于100美元/桶高位附近，也給美國經(jīng)濟(jì)是否將陷入衰退帶來很大的壓力。但周一投資者的黯淡看法似乎有所改觀，部分投資者猜測通脹憂慮可能會阻止美聯(lián)儲大幅降息，也有投資者認(rèn)為，美國政府可能將動用包括降低稅收等方法，防止美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。在通脹壓力十分嚴(yán)峻的當(dāng)下，美聯(lián)儲降息動作可能將受到限制，至少在近期1月會議上，美聯(lián)儲需要首先顧及通脹壓力，才能做出降息決定。總的來說，市場依然對通脹感到擔(dān)憂，因此，本周美股經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將成為投資者重要的參考。他認(rèn)為，已經(jīng)有些投資者開始放棄對美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)的想法，這將有利美元走勢，目前外匯市場上，美元空頭頭寸累計(jì)過多，沒有真實(shí)反映出基本面因素，在不確定性不斷上升的時(shí)候，投資者開始了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)頭寸。同時(shí)，美聯(lián)儲主席伯南克周四即將發(fā)表講話，這也有助減緩美元賣盤壓力。

　　歐洲方面，市場預(yù)期，歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)可能將分別維持現(xiàn)行利率4%和5.5%不變。英國房市是受美國房市影響最大的，在國內(nèi)房市蕭條，通脹壓力又高企的環(huán)境之下，英國央行此次決定可謂"千鈞一發(fā)"。英國利率期貨市場顯示，英國央行在下次利率會議上降息25個(gè)基點(diǎn)的幾率為45%左右。如果英國央行決定降息，將對英鎊走勢形成進(jìn)一步打壓。英國央行貨幣政策委員會(MPC)去年12月份全票通過降息的決定令市場人士大感意外。本周四又將迎來MPC的議息會議。一邊是疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一邊是高企的通脹，MPC處于兩難境地，面臨兩難抉擇，預(yù)計(jì)英國央行本周將維持5.5%的利率不變。

　　NYMEX原油期貨周一連續(xù)第三個(gè)交易日收低，因美國天氣轉(zhuǎn)暖致取暖油期貨遭遇拋盤，與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)憂慮持續(xù)，這些均拖累了原油期貨。美元走強(qiáng)亦構(gòu)成利空因素，盡管伊朗革命衛(wèi)隊(duì)船只與美國海軍船只上周六在霍爾木茲海峽發(fā)生沖突。NYMEX2月原油期貨結(jié)算價(jià)報(bào)每桶95.09美元，下挫2.82美元。全美氣象服務(wù)(NWS)預(yù)測，由于美國大部分地區(qū)的氣溫將遠(yuǎn)高于正常水平，美國取暖需求本周平均料較正常水平低38.5%。LME期銅周一持穩(wěn)，投資者對上周五公布的疲弱就業(yè)數(shù)據(jù)仍感不安，不敢大舉建倉。三個(gè)月期銅收低25美元，至每噸6,900。許多人認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟(jì)放緩會對銅需求造成一定影響，但來自中國及其他工業(yè)化進(jìn)程中經(jīng)濟(jì)體的需求持續(xù)強(qiáng)勁，本周的另一個(gè)重要事情是商品指數(shù)成份調(diào)整，在此過程中，投資者會賣出一些表現(xiàn)較好的金屬，買進(jìn)那些貶值但看漲的金屬。

　　昨日美國財(cái)長保爾森在演講中稱，美國樓市下滑正損傷就業(yè)前景，并將對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持久拖累，看來財(cái)政部可能在目前的危機(jī)下再也不能袖手旁觀了，倘若財(cái)政部出售采用減稅之類的財(cái)政政策化解危機(jī)，那么FED的降息壓力會減少很多，美元受到提振看來也是理所當(dāng)然，目前的問題是財(cái)政部會采取怎樣的方式挽救經(jīng)濟(jì)。明日中國的黃金期貨即將上市，投資者需要密切關(guān)注，注意國際上的一些投機(jī)客的誘多陷阱，操作上14.60美元附近的多頭仍然可以考慮在15.4～15.5美元之間獲利了結(jié)或者部分頭寸，倘若黃金期貨推出后先漲后跌投資者可以考慮在下方吸納。